Expert Opinie

Na de valse start van maandag wist de AEX dinsdag weer enigszins op te krabbelen. De Amsterdamse hoofdgraadmeter sloot 0,9% hoger, op 284,46 punten. We stellen vast dat de index tot dusver goed blijft liggen: van paniek is geen sprake. Wel loopt de volatiliteitsindex VIX weer wat op, zodat we constateren dat de spanning onder beleggers wat toeneemt. Maar zolang de AEX zich weet te handhaven boven 270 punten, is er wat ons betreft geen reden tot grote ongerustheid.



In Amsterdam werd dinsdag weer een winst geboekt, na de verliezen waarmee de AEX het weekend inging én het weekend weer uitkwam. Van een juichstemming was dinsdag echter geen sprake. Aangezien er op macro-economisch vlak zowel mee- als tegenvallers te melden waren, heerste er geen euforische koopzucht, maar bleef een verkoopgolf eveneens uit. Ook verder in Europa en op Wall Street bleven extreme uitslagen uit.

Goed nieuws kwam vanuit Duitsland, in de vorm van een meevallende ZEW-index. Uit cijfers van het Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) bleek dat financieel analisten deze maand optimistischer zijn geworden met betrekking tot de verwachte ontwikkeling van de Duitse economie. De ZEW-index kwam uit op 56,1, vorige maand was dat nog 39,5. Economen, geraadpleegd door Bloomberg, hadden gerekend op een stijging tot 45. Het indexcijfer van deze maand betreft de hoogste score sinds april 2006.

Vorige maand is de woningbouw in de VS onverwacht teruggelopen, zo bleek uit cijfers van het Amerikaanse ministerie van Handel. Het jaarlijks gemiddelde van in aanbouw genomen woningen daalde in juli met 1% tot 581.000. Een maand eerder kwam dit cijfer nog uit op 587.000. De terugval is echter te wijten aan de meergezinswoningen. Het aantal nieuwe eengezinswoningen groeide tot 490.000, het hoogste peil sinds oktober vorig jaar. De winst van doe-het-zelver Home Depot daalde in het tweede kwartaal minder sterk dan verwacht. Home Depot stelde bovendien de verwachtingen voor heel 2009 opwaarts bij.

Binnen de AEX-index deed Aegon goede zaken: +4%. Het aandeel kreeg maandag al een koersdoelverhoging van RBS en Aegon mocht zich dinsdag verheugen in de positieve aandacht van Citigroup. Citi-analist William Elderkin verhoogde het koersdoel van de verzekeraar van € 4 naar € 5. Volgens hem heeft Aegon de recente aandelenemissie goed getimed.

SBM Offshore publiceerde vanochtend halfjaarcijfers en zag de nettowinst stijgen naar $ 95,5 miljoen ten opzichte van $ 85,3 miljoen in de eerste helft van 2008. De dienstverlener aan de olie- en gasindustrie handhaafde bovendien de winstverwachting: een winst van circa $ 227 miljoen voor het gehele jaar. Woensdag is het weer tijd voor de publicatie van de wekelijkse hypotheekaanvragen in de VS (13:00 uur).

De AEX heeft dinsdag toch weer een winst geboekt, hetgeen duidelijk maakt dat er van paniek in de markt allerminst sprake is. De index wist zelfs op het hoogste punt van de dag te sluiten, wat doorgaans ook geen teken van zwakte is. Vanuit technisch perspectief staat de AEX er nog steeds goed voor. De recente afronding van een omgekeerde hoofd-schouderformatie heeft aanzienlijk opwaarts potentieel geschapen voor de index. Zolang de AEX boven het uitbraakniveau blijft, zijnde de neklijn van het hoofd-schouderpatroon (circa 270 punten), is de kans op verdere stijgingen groot. Als de index een paar dagen achtereen wat gas terugneemt, is dat voor ons dan ook geen reden om naar de uitgang te rennen. Het gaat immers nooit in één rechte lijn omhoog.
 
Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in Aegon.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.