Expert Opinie

Marktnieuws

Wall Street is maandag vlak gesloten. Vooral autogerelateerde aandelen wogen op de markt, vanwege het einde van het 'cash-for-clunkers' programma. De Dow Jones-index eindigde 0,03% hoger op 9.509,28 punten. De S&P 500 daalde 0,05% tot 1.025,57 punten, terwijl de Nasdaq 0,14% afstond tot 2.017,98 punten. Recente data toonden aantrekkende auto- en huizenverkopen, hetgeen tot een positieve stemming op Wall Street leidde. Maar analisten waarschuwen dat beide markten zijn geholpen door stimuleringsprogramma's van de overheid. Een daarvan eindigt maandag, de andere in november. "De huizen- en autoverkopen hebben een enorme steun van de overheidsprogamma's gehad. We vrezen dat de verkopen naar voren zijn gehaald", zegt een analist van RBS. Maandag eindigt het 'cash-for-clunkers' programma. Hierbij ontvangen Amerikaanse consumenten een premie als zij hun oude auto inruilen. Autogerelateerde aandelen hadden daaronder te lijden. Zo sloot Goodyear 5,2% lager, leverde Ford 4,3% in en Harman International Industries, dat audio-onderdelen aan de autoindustrie levert, verloor 5,5%. Nu het 'cash-for-clunkers' programma eindigt, "zullen we zien wat de natuurlijke vraag in de autoindustrie is", aldus een analist. Op het gebied van fusies en overnames werd bekend dat het levensmiddelenconcern Procter & Gamble Company de wereldwijde farmaceutische activiteiten gaat verkopen aan het farmaceutische bedrijf Warner Chilcott. De overnameprijs bedraagt $3,1 miljard in contanten. De transactie zal naar verwachting tegen het einde van 2009 worden afgerond. Het aandeel Procter & Gamble verloor 0,4%.

De olieprijs is maandag hoger gesloten, nu hoop op een economisch herstel blijft zorgen voor stijgingen op de aandelen- en grondstofmarkten. De septemberfuture voor een vat ruwe olie sloot maandag op de New York Mercantile Exchange $0,43 hoger op $74,32. De beurzen in Azie en Europa presteerden sterk maandag, vanwege groeiend optimisme dat de grote economieen zich aan het herstellen zijn, hetgeen zou moeten leiden tot een stijgende olievraag. "Aandelen deden het goed overzees en dat sentiment werd in onze sector overgenomen", zegt een oliehandelaar. De verwachting dat de vraag naar olie zal toenemen, heeft de olieprijs ruim doen verdubbelen sinds februari dit jaar. De psychologisch belangrijke prijs van $75 per vat moet nu worden doorbroken om de rally te laten voortduren, zeggen marktvolgers.

Europese staatsobligaties zijn maandag hoger gesloten. Na een lagere opening, onder druk van de stijgende aandelenbeurzen, stabiliseerden de staatsleningen. Ondanks de bloeiende Europese beurzen maandag, was op de obligatiemarkt sprake van een goede weerstand. "Dit kan komen omdat er minder aanbod van papier is in de zomer" zegt een obligatiestrateeg. De bundfuture voor september eindigde maandag 38 basispunten hoger op 122,35. De Duitse bundfuture is een standaardtermijncontract op een mandje van de tien meest recente tienjarige staatsleningen in Duitsland. Op macro-economisch gebied stonden maandag de industriele orders over juni in de eurozone op de agenda. Ten opzichte van mei steeg de index voor industriele orders met 3%. In vergelijking met vorig jaar was de afname 25,1%. Door Dow Jones geraadpleegde economen voorspelden vooraf een stijging van 3% op maandbasis en een afname van 26,9% op jaarbasis.

De AEX opent dinsdag naar verwachting lager, vanwege de zwakte op de Amerikaanse beurzen maandagavond en groeiende scepsis over economisch herstel in het Verre Oosten. De AEX-index sloot maandag 1,2% hoger op 297,88 punten, de Midkap won 2,4% op 457,05 punten en de Smallcap eindigde 0,8% hoger op 427,20 punten. "We zullen naar verwachting 1% ofwel 3 punten lager openen, vanwege de teruggang in de VS gisterenavond en sterke daling in China," zegt Corne van Zeijl, fondsbeheerder bij SNS Securities. De vermogensbeheerder ziet weinig marktimpact van de vandaag gepresenteerde bedrijfsresultaten. De cijfers van Ordina bevatten niet veel nieuws, want de automatiseerder heeft recent al veel gecommuniceerd in verband met een emissie, aldus Van Zeijl. Hij wijst op een aantal interessante macro-economische items op de rol. Vooral naar de Amerikaanse huizenprijzen en het consumentenvertrouwen wordt uitgekeken. Over de beursontwikkeling de komende tijd is Van Zeijl niet erg optimistisch. "Er is niet echt reden voor verdere stijging, ik zie geen triggers. In het Verre Oosten schuilt volgens mij het gevaar." Statistisch gezien is september daarbij een mindere maand, aldus de fondsmanager. In zowel Amerika als het Verre Oosten groeit de twijfel of de uitgebreide overheidsstimulering de economieen op weg naar duurzaam herstel hebben gezet. "In een geleide economie als China draagt de staat gewoon op te investeren", aldus Van Zeijl. "Je kan je nu afvragen of deze investeringen renderen." Op Wall Street drukten vooral autogerelateerde aandelen de koersgemiddelden, omdat het 'cash-for-clunkers' programma ten einde loopt. Autoverkopen, en ook de huizenmarkt, hebben een enorme steun van overheidsprogamma's gehad. Analisten vragen zich nu hardop af of aankopen niet naar voren gehaald zijn. De Dow Jones-index eindigde 0,03% hoger op 9.509,28 punten. De S&P 500 daalde 0,05% tot 1.025,57 punten, terwijl de Nasdaq 0,1% afstond tot 2.017,98 punten. De Nikkei-225 sloot 0,8% lager op 10.497,36 punten. De Hang Seng daalde 1,1% tot 20.307,41 punten. De euro noteert nipt lager ten opzichte van de dollar op $1,43. De macro-economische agenda van dinsdag bevat voor de VS de volgende punten: om 15.00 komt de Case-Shiller huizenprijsindex over juni naar buiten. De prijzen van de 20 belangrijkste steden in de VS zijn in de prognoses met 16,5% gedaald tegen een daling met 17,1% een maand eerder. Om 16.00 uur wordt van onderzoeksbureau The Conference Board het consumentenvertrouwen over augustus gepubliceerd. Hiervoor geldt een verwachting van 47,5 tegen 46,6 een maand eerder.

Bedrijfsnieuws

De Amerikaanse automaker General Motors tracht een financieringsplan van $4,3 miljard te organiseren als onderdeel van een poging om de controle te behouden over de Opel-divisie. Dat schrijft The Wall Street Journal dinsdag op basis van betrokken personen. Bestuursvoorzitter Frederick Henderson van GM zal een voorstel van het plan tijdens de volgende bestuursvergadering begin september indienen. De Amerikaanse overheid heeft al aangegeven geen extra financiele steun te geven aan GM voor het behouden van Opel. Indien GM echter andere bronnen van financiering kan vinden zal de Amerikaanse overheid het besluit van GM eerbiedigen.
GM werkt al maanden aan een verkoop van de Duitse dochter Opel. Tot vorige week leunde GM richting een besluit om Opel te verkopen aan Magna International Inc, aangezien de Duitse overheid een overname door Magna steunt. Het bod van de Belgische investeringsgroep RHJ International SA wordt ook overwogen. De Duitse overheid heeft echter bezwaren geuit tegen een overname van Opel door RHJ. Henderson presenteerde de opties voor Opel afgelopen vrijdag tijdens een vergadering van de nieuwe Board of Directors van GM in de hoop steun te winnen voor het bod van Magna. Volgens betrokken personen wees de Board het bod van Magna echter af vanwege zorgen over de gevolgen voor de strategie van GM in Europa. De Board verzocht het management team om de mogelijkheden opnieuw te bekijken en meer scenario's uit te werken, waaronder het plan om financiering te verkrijgen om Opel zelf te behouden.

Het Nederlandse ICT-concern Ordina heeft in het eerste halfjaar van 2009 nog nipt winst geboekt en zegt donderdag voorzichtige tekenen van stabilisatie in de vraag naar zijn diensten waar te nemen. Het concern heeft daarnaast zijn financieringsfaciliteiten vernieuwd en de omvang vergroot met 10 miljoen euro. In de eerste zes maanden van 2009 kwam de nettowinst uit op 426.000 euro, tegen 5,99 miljoen euro in dezelfde periode vorig jaar. De daling is het gevolg van de sterke economische achteruitgang. De omzet daalde in de verslagperiode naar 293,6 miljoen euro van 360,7 miljoen euro. De autonome omzetdaling was 11 procent. De aangepaste winst voor belasting, rente en afschrijvingen (EBITA) bedroeg 17,2 miljoen euro, ofwel 6 procent van de omzet. In de eerste helft van 2008 bedroeg de operationele marge 8,5 procent. Analisten geraadpleegd door Dow Jones Nieuwsdienst rekenden gemiddeld op een nettowinst in het eerste halfjaar van 0,3 miljoen euro en op een omzet van 300 miljoen euro. Het bedrijf stelt op schema te liggen met zijn kostenbesparingsprogramma. Het aandeel sloot maandag 16,3 procent hoger af op 4,77 euro.

Het Nederlandse Kendrion heeft in het tweede kwartaal van 2009 de nettowinst met meer dan 80 procent zien dalen ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder, maar ziet de marktsituatie enigszins verbeteren, zo meldt de producent van elektromagnetische componenten dinsdag.
Kendrion onthoudt zich vanwege de economische ontwikkelingen en onzekerheden echter opnieuw van uitspraken over de verwachte winst in 2009. De verwachting is dat de huidige lichte verbetering van de markt in het tweede halfjaar van 2009 zal doorzetten. Ook de effecten van besparingsporgramma Springtime zullen positief bijdragen. De nettowinst kwam over de tweede drie maanden van het jaar uit op 0,5 miljoen euro, tegenover 2,6 miljoen euro een jaar eerder. De omzet daalde tot 33,7 miljoen euro van 54,5 miljoen euro. De winst voor rente, belasting en afschrijvingen (EBITA) uit gewone bedrijfsactiviteiten kwam uit op 1,7 miljoen euro tegen 4,6 miljoen euro vorig jaar. De marktomstandigheden waren ook in het tweede kwartaal van 2009 als gevolg van de economische crisis uiterst moeilijk, licht Kendrion toen. Vooral de maanden april en mei vertoonden een grote druk op de omzet, maar in de maand juni en daarna verbeterde het beeld enigszins. De omzetteruggang bedroeg in het tweede kwartaal 38 procent.
Het kostenbesparingsprogramma Springtime van 20 miljoen euro ligt volgens het concern op schema. Onder het plan moeten het aantal arbeidsplaatsen met 330 wordt teruggebracht tot 1.070. Het aantal arbeidsplaatsen bedroeg per 30 juni 2009 circa 1.200 en de verdere afbouw van arbeidsplaatsen zal in de komende maanden worden afgerond, aldus het bedrijf.
Het rentedekkingsconvenant werd in het tweede kwartaal van 2009 niet behaald, zegt Kendrion verder. Momenteel wordt met de banken overlegd over een nieuw financieringsarrangement. Vanwege de huidige onderhandelingen hebben de banken per 30 juni 2009 een waiver verstrekt voor het doorbreken van de rentedekkingsconvenant.

Van der Moolen Holding nv houdt een belang van 2,31% in het eigen bedrijf. Dit blijkt dinsdag uit een melding in het kader van de Wet op het financiele toezicht (Wft). De meldingsplicht is ontstaan op 21 augustus 2009. Het belang wordt middellijk reeel gehouden via Van der Moolen Effecten Specialist bv en bestaat uit 1.041.372 gewone aandelen. Het stemrecht bedraagt 0%. De vorige melding van Van der Moolen Holding inzake het belang in het eigen bedrijf dateert van 4 juli 2008. Toen werd een belang van 6,03% gehouden, bestaande uit 2.720.312 gewone aandelen.

Private equity fonds Candover bestudeert de mogelijkheden om de luchtvaartdivisie van Stork naar de Amsterdamse effectenbeurs te brengen onder de naam Fokker, zo meldt de Telegraaf dinsdag op basis van bronnen. Topman Sjoerd Vollebregt spreekt in de krant tegen dat er plannen bestaan voor een beursgang van de luchtvaartdivisie. De luchtvaarttak heet nu nog Stork Fokker Aerospace. Stork is van plan de naam Fokker ook te gaan gebruiken voor alle delen van deze divisie, die het onderhoud van oude Fokker-toestellen verzorgt en onderdelen maakt voor vliegtuigen, helikopters en straaljagers, aldus de Telegraaf.