Expert Opinie

De AEX-index opende dinsdag onder 295 punten, maar kreeg in de loop van de dag de wind weer in de zeilen. Aan het begin van de middag werden de minnen verruild voor plussen en werd de aanval op de 300-puntengrens voortgezet. Slotstand van dinsdag: 300,03 punten, een plus van 0,7%. Hiermee is de index aangeland op een niveau dat sinds oktober 2008 niet meer op het scherm heeft gestaan. De grafieken duiden op optimisme: het omgekeerde hoofdschouderpatroon stemt ons al enige weken hoopvol. Vorige week kwam daar een zogenoemde island reversal bij. Deze combinatie van een neerwaarts en een opwaarts koershiaat werd vorige week gevormd en geeft de index een steun in de rug.


In navolging van Azië openden de Europese beurzen, de AEX incluis, dinsdag lager. Het sentiment verbeterde gedurende de handelssessie door twee macro-meevallers van overzee die beleggers hoop op economisch herstel gaven. De Consumer Confidence Index, graadmeter van het Amerikaanse consumentenvertrouwen, steeg tot 54,1. Door Bloomberg geraadpleegde analisten hadden daarentegen gerekend op een daling.

Goed nieuws omtrent de Amerikaanse huizenmarkt wakkerde de kooplust eveneens aan: hoewel de S&P/Case-Shiller National Home Price Index in het tweede kwartaal 14,9% daalde ten opzichte van het tweede kwartaal van 2008, is dit een verbetering ten opzichte van Q1: toen werd nog een recorddaling van 19,1% gerapporteerd. De data van S&P/Case-Shiller lijkt erop te wijzen dat de Amerikaanse huizenmarkt een bodem aan het vormen is. “This is an impressive turnaround”, aldus Robert Shiller, de man die aan de wieg van deze huizenindex stond. Wel waarschuwde Shiller voor de negatieve impact die foreclosures kunnen hebben op de ontwikkeling van de Amerikaanse huizenprijzen.

Bernanke werd door president Barack H. Obama benoemd voor een tweede termijn als voorzitter van de Federal Reserve. Ben S. Bernanke onderschatte de omvang van de problemen op de ontspoorde huizenmarkt en greep veel te laat in. Onder Bernanke belandden al duizenden miljarden dollars belastinggeld bij banken, die dit weer uitkeerden als bonus. Bernanke wil geen audit van de Fed, daar anders het systeem ineen zou storten, zo dreigde hij. Obama beloofde Change, maar wil geen andere mensen om zich heen als zijn voorganger Bush. Het enige dat lijkt te veranderen, is de omvang van de problemen. Door de exploderende staatsschuld wordt nu de volgende bubbel, die van de overheid, opgeblazen.

Binnen de AEX-index deed onder meer Corio goede zaken. Het aandeel kreeg maandag een adviesverlaging van Petercam (van add naar hold), maar sloot die dag toch hoger. Dinsdag werd opnieuw een koerswinst gerealiseerd: +3,2%. Woensdag (nabeurs) presenteert Corio cijfers over het eerste halfjaar van 2009. Akzo Nobel was dinsdag één van de weinige hoofdfondsen die terrein inleverden: het aandeel sloot 1,1% lager.

Woensdag zullen opnieuw belangwekkende cijfers rond de Amerikaanse huizenmarkt gepubliceerd worden. Om 13:00 uur is het tijd voor de wekelijkse hypotheekaanvragen. Om 16:00 uur worden de verkopen van nieuwe huizen over de maand juli bekendgemaakt.

Technisch bezien, ligt de AEX er ijzersterk bij. Het omgekeerd hoofd-schouderpatroon, dat enkele weken geleden werd afgerond, maakt de verwachtingen tot dusver waar. Geheel verrassend is dat niet, aangezien in 80% van de gevallen het bijbehorende (minimale) koersdoel bereikt wordt. In het geval van de AEX ligt het koersdoel ver boven 300 punten. Extra bemoedigend is de island reversal die vorige week gevormd werd. Zolang tussentijdse correcties de AEX niet onder 270 punten brengen, blijft het opwaarts potentieel voor de index aanzienlijk.

Met vriendelijke groet,