Expert Opinie

De AEX-index worstelde vorige week veelvuldig met de 300-puntengrens, maar wist niet overtuigend door te stomen. Maandag deed de AEX een stap terug en sloot, na een neerwaarts koershiaat, 1,3% lager op 296,27 punten. Het momentum is er een beetje uit gelopen. Dramatisch is het niet, daar het grote omgekeerde hoofdschouderpatroon, dat vorige maand werd voltooid, de index een positieve impuls heeft gegeven. Sinds de doorbraak van de neklijn, corrigeerde de AEX niet of nauwelijks en zou een pas op de plaats niet verwonderlijk zijn. Er werd een aantal weken geleden een island reversal gevormd dat tussen 280 en 290 punten als steunzone kan fungeren. De AEX mag uiteraard wat terug vallen, wat kan worden aangeduid als een correctie binnen de stijgende trend. Het plaatje wordt echter wel zorgwekkend zodra de AEX zowel onder 280 punten als de neklijn rond 270 punten duikt. Het baart ons nog steeds zorgen dat de paniekindicator VIX weer wat is opgelopen.

De Amsterdamse beurs stond gisteren enigszins onder druk waarbij vooral de olie- en grondstofgerelateerde waarden een stap terug deden. De prijs voor een vat ruwe olie moest na de opmars van vorige week aanzienlijk terrein prijsgeven. De twijfel groeit dat de green shoots toch niet tot een structureel mondiaal economisch herstel zullen leiden. Maritiem dienstverlener SBM Offshore daalde 3,5%, terwijl AEX-zwaargewicht RDS slechts 0,5% verloor. Royal Dutch Shell gaat voor € 70 miljoen een smeermiddelenfabriek bouwen in Rusland. Staalconcern en tevens AEX-index zwaargewicht ArcelorMittal liet 2,8% liggen.

TomTom navigeerde tegen de richting van de markt in en noteerde juist een winst van 4,6%. De producent van navigatiesystemen kondigde een overeenkomst met autofabrikant Fiat aan voor de levering van systemen.

Wall Street kende de laatste handelsdag van de maand een slechte start. Daarmee volgde Wall Street de beurzen elders ter wereld die van hier tot Tokio daalden. China daalde maandag bijna 7% en Japan was in de ban van de verkiezingen. De partij van Aso werd na decennia aan de macht te zijn geweest, naar de oppositiebankjes verwezen. De yen sterkte hierdoor aan hetgeen de koersen van exporterende bedrijven onder druk zette.

De Chicago Purchasing Managers Index in de Verenigde Staten steeg in augustus naar een stand van 50 punten versus 43 in juli. Het is voor het eerst sinds oktober 2008 dat de grens van krimp/expansie weer is bereikt. Een cijfer boven 50 duidt op economische expansie. Vandaag staan onder meer bouw- en huizencijfers op het programma.

Sinds de AEX vorige maand het betrouwbare omgekeerde hoofd-schouderpatroon succesvol afrondde, kreeg de AEX behoorlijk veel wind in de zeilen. Er werd een island reversal gevormd wat momenteel een steunniveau is. De index mag weliswaar terugvallen, maar de AEX mag niet onder 270 punten zakken. Bij een doorbraak van de 280-puntengrens verzwakt het korte termijn beeld. Een daling tot onder 295 punten zal een eerste signaal afgeven dat beleggers dienen op te passen. We zien wel wat vermoeidheidsverschijnselen optreden: goed nieuws wordt niet langer aangegrepen om de koersen hoger te zetten. Het momentum loopt uit de markt. Voorzichtigheid dient eveneens te worden betracht voor met name Amerikaanse aandelen. De koers-winstverhouding van de grootste 500 Amerikaanse aandelen is opgelopen tot 129, met name vanwege geïmplodeerde winsten. Ook het feit dat 400% van de winst als dividend wordt uitgekeerd, is geen reclame voor Amerikaanse aandelen.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in TomTom, ArcelorMittal en Royal Dutch Shell.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.