Market talk

MARKET TALK: ING kan NN samenvoegen met hypotheekbank - SNS

Woensdag 8 februari 2012 16:06 AMSTERDAM (Dow Jones)--ING Groep nv (INGA.AE) kan Nationale-Nederlanden (NN), het verzekeringsonderdeel in de Benelux dat in de huidige markt moeilijk te verkopen valt, samenvoegen met de al even moeilijk te verkopen hypotheekbank WestlandUtrecht, stelt analist Lemer Salah van SNS Securities woensdag in een rapport. Volgens de analist is het marktklimaat gunstig voor zo'n combinatie en ING moet beide onderdelen afstoten op last van de Europese mededingingsautoriteit. Voor de rest van de verzekeringstak schetst hij een scenario waarin eerst het Asia/Pacific-onderdeel in 2012 wordt verkocht voor circa EUR5 miljard. Vanaf 2013 zou een beursgang volgen van het Amerikaanse onderdeel, dat circa EUR5,5-6,1 miljard moet opleveren. Het Europese verzekeringsbedrijf tenslotte kan EUR5,8 miljard opbrengen, maar kan volgens Salah het best in drie stukken worden gebroken: een 'groeiportefeuille' met activiteiten in Roemenie, Slowakije, Tsjechie en Turkije, die een kleine boekwinst kan opleveren. In de tweede 'uitverkoop'-portefeuille passen de activiteiten in Hongarije, Spanje, Polen en Griekenland, die een korting van 10-30% lijken te rechtvaardigen. De Benelux-tak tenslotte zal niet voor 2014 worden verkocht, gezien de slechte marktvooruitzichten. Salah denkt dat de opbrengst van Asia/Pacific en de VS bijna voldoende zal zijn om de double leverage en de resterende staatssteun af te betalen. SNS heeft een buy-advies en verlaagt het koersdoel naar EUR9,50 van EUR10. Het aandeel noteert woensdag rond 15.15 uur 0,6% hoger op EUR7,38. De AEX stijgt 0,2%. (AVR)

Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires
February 08, 2012 10:06 ET (15:06 GMT)