Nieuws Binnenland

2e UPDATE: Wolters Kluwer gaat meer besparen, koopt aandelen in

Woensdag 23 februari 2011 09:48 (Tweede update van bericht 'Wolters Kluwer verbetert resultaat, koopt aandelen in' om meer informatie, het commentaar van een analist en de actuele koersinformatie te verstrekken.)

Door Andre Sterk
Van DOW JONES NIEUWSDIENST

AMSTERDAM (Dow Jones)--Uitgever Wolters Kluwer nv (WTKWY) heeft over 2010 zijn resultaten zien oplopen als gevolg van kostenbesparingen en een toegenomen verkoop van elektronische producten, terwijl een goede kasstroom het bedrijf uit Alphen aan de Rijn in staat stelt om aandelen in te kopen en het dividend te verhogen, blijkt woensdag voorbeurs uit de jaarcijfers.
De doelstelling voor het kostenbesparingsprogramma Springboard voor 2011 is verhoogd naar EUR170 miljoen tot EUR180 miljoen, tegen eerder EUR140 miljoen tot EUR160 miljoen.
Voor 2011 verwacht Wolters Kluwer dat de marge van de 'gewone' winst voor aftrek van rente, belastingen en amortisatie van goodwill (ordinary EBITA-marge) uit zal komen tussen 20,5% tot 21,0%. De vrije kasstroom komt voor 2011 naar verwachting van de uitgever uit op EUR425 miljoen of hoger. De verwaterde 'gewone' winst per aandeel komt naar verwachting uit tussen EUR1,50 en EUR1,55 tegen EUR1,48 in 2010.
Wolters Kluwer ziet de margeverbetering gesteund door de verschuiving naar elektronische producten die een winstgevender karakter hebben dan andere producten en de kostenbesparingen. Circa 8% tot 10% van de omzet zal worden geinvesteerd in nieuwe producten en platforms.
De onderneming lanceert een aandeleninkoopprogramma voor 2011 met een omvang van EUR100 miljoen en verhoogt het dividend tot EUR0,67 per aandeel, vanwege de "sterke vrije kasstroom". In 2009 werd EUR0,66 uitgekeerd.
De 'gewone' EBITA kwam uit op EUR727 miljoen tegen EUR682 miljoen over 2009 en een bijbehorende marge van 20,4% tegen 19,9% over 2009. Analisten gingen uit van respectievelijk EUR721 miljoen met een marge van 20,4%.
De omzet bleef autonoom vrijwel stabiel (+0,3%) en kwam voor het jaar uit op EUR3,556 miljard tegen EUR3,425 miljard een jaar eerder. Enkele analisten hadden een kleine autonome groei van enkele tienden van procenten verwacht.
De vrije kasstroom kwam uit op EUR445 miljoen afgezet tegen een doelstelling van EUR400 miljoen of meer.
Analist Peter Olofsen van Kepler Equities is niet verrast door het jaarbericht van de uitgever, op twee zaken na: het aandeleninkoopprogramma en de marge-outlook voor 2011. "Die zijn prima", aldus Olofsen, die het aandeel op een hold heeft staan.
Wolters Kluwer 'draait' met vier divisies die recent qua indeling enkele wijzigingen hebben ondergaan. Bij Legal & Regulatory daalde de omzet autonoom met 2%, bij Tax & Accounting steeg de omzet in 2010 autonoom met 1%, bij Health & Pharma Solutions 3% en bij Financial & Compliance Services 4%.
Op het vlak van de 'gewone' EBITA lagen de percentages respectievelijk op 0%, 7%, 3% en 0%. De onderneming als geheel liet hier een autonome groei van 2% zien.
Bij Health, naar omzet gemeten de derde tak van Wolters Kluwer, werd vooral groei gerealiseerd in Azie. Bij elektronische producten steeg de omzet 12%, bijna net zoveel als bij de kleinste poot Financial & Compliance Services. Health had veel baat bij productinnovaties in 2010, aldus de uitgever.
Het aandeel Wolters Kluwer noteert woensdag rond 9.20 uur 1% lager op EUR17,04, bij een AEX die 0,2% zakt.
Door Andre Sterk; Dow Jones Nieuwsdienst; +31-20-5715201; andre.sterk@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires
February 23, 2011 03:48 ET (08:48 GMT)