Nieuws Binnenland

3e UPDATE: Wereldhave direct resultaat licht lager

Donderdag 3 november 2011 17:16 (3e Update van eerder gepubliceerd bericht "2e UPDATE: Wereldhave direct resultaat licht lager", om extra informatie en recente koersontwikkelingen toe te voegen.)

Door Patrick Buis en Elco van Groningen
Van DOW JONES NIEUWSDIENST

AMSTERDAM (Dow Jones)--Wereldhave nv (WHA.AE) heeft over de eerste negen maanden van 2011 een licht lager direct resultaat geboekt, vanwege hogere rentekosten en een negatief valuta-effect, aldus het Nederlandse vastgoedfonds donderdag tijdens de presentatie van de bedrijfsresultaten over de eerste negen maanden van 2011.
Daarnaast herhaalt het concern zijn outlook voor het hele jaar, waarbij het Nederlandse vastgoedfonds een direct resultaat voorziet van EUR4,85 a EUR4,95 per aandeel.
"In de landen waar we ons toeleggen op winkelcentra, bedroeg de huurgroei in onze winkelcentra 2,4%", stelt chief executive officer Hans Pars ter toelichting op de cijfers.
De kantorenportefeuille blijft echter een zorgenkindje voor het vastgoedfonds. "Op de meeste kantorenmarkten is de vraag naar ruimte sinds augustus 2011 afgenomen. Een positieve uitzondering vormt de kantorenmarkt van Parijs, die onverminderd sterk blijft. Wereldhave is er in het derde kwartaal weliswaar in geslaagd de bezettingsgraad van de kantorenportefeuille verder te verbeteren, maar doordat nieuwe huurovereenkomsten doorgaans worden afgesloten tegen lagere niveaus, was er in bijna alle landen sprake van een daling van de like-for-like huurinkomsten", aldus Pars.
Het direct resultaat, bestaande uit de huuropbrengsten, verminderd met de exploitatiekosten, beheerskosten, algemene kosten en financieringskosten, kwam eind september 2011 uit op EUR84,8 miljoen, in vergelijking tot EUR87,6 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder.
Daarmee komt het direct resultaat in het derde kwartaal uit op EUR27,4 miljoen, in vergelijking tot EUR29,8 miljoen een jaar eerder. Drie door Dow Jones Nieuwsdienst vooraf geraadpleegde analisten rekenden op een direct resultaat over de afgelopen verslagperiode van EUR26,9 miljoen.
Het indirect resultaat, waar de fluctuerende herwaarderingen van het vastgoed in zitten, kwam over de eerste negen maanden van 2011 uit op EUR11,7 miljoen negatief, in vergelijking tot EUR9,0 miljoen negatief over dezelfde periode een jaar eerder.
Over het derde kwartaal boekte het concern een indirect resultaat van EUR6,9 miljoen negatief, waarbij de drie analisten rekenden op EUR8,4 negatief.
Het totaal beleggingsresultaat, de som van het direct en indirect resultaat, komt daarmee over de eerste drie kwartalen van het jaar uit op EUR73,1 miljoen, in vergelijking tot EUR78,6 miljoen een jaar eerder.
Toegespitst op de afgelopen verslagperiode komt het totaal resultaat uit op EUR20,5 miljoen, in vergelijking tot EUR20,6 miljoen een jaar eerder.
De bezettingsgraad kwam eind september 2011 uit op 90,6%, van 93% eind juni 2011, inclusief het vastgoedobject Orion in Belgie. Exclusief dit object kwam de bezettingsgraad eind juni 2011 uit op 90,2%.
Analist Arjan Knibbe van ING spreekt van licht teleurstellende resultaten, aangezien het direct resultaat beneden zijn verwachting uitkwam, vanwege hoger dan verwachtte rentelasten en lagere netto huurinkomsten.
Ook het indirect resultaat viel tegen, waarbij Knibbe een opwaardering van het vastgoed had voorzien, in tegenstelling tot de gerapporteerde afwaardering van het vastgoed in met name Spanje en de VS. Knibbe hanteert een koersdoel van EUR75,10 en buy-advies.
De analist put echter hoop uit de door Wereldhave aangekondigde investor day op 19 december, waarbij het concern een dieper inzicht in de organisatie van het bedrijf zal geven.
Ruud van Maanen van ABN Amro spreekt van "niet spannende" cijfers. Volgens hem is echter het belangrijkst dat het vastgoedfonds zijn outlook voor het hele jaar handhaaft.
Daarnaast merkt van Maanen op dat het komend kwartaal interessanter is, aangezien in november de woningen van zijn mixed-use vastgoedproject in het Amerikaanse San Antonio worden opgeleverd. De analist is benieuwd of Wereldhave huurders kan vinden voor de woningen. Van Maanen hanteert een koersdoel van EUR69,00 en een buy-advies.
Verder bevind het bedrijf zich in een proces waarbij niet-strategische activa worden afgestoten. In het vierde kwartaal heeft het bedrijf al voor EUR69 miljoen afgestoten in Finland en Nederland, waarmee het totaal in 2011 op EUR137 miljoen staat. Daarnaast staan er andere objecten op de planning om afgestoten te worden, zoals bijvoorbeeld een object in het Franse Duinkerken.
Het bedrijf geeft desgevraagd aan dat het in totaal EUR300 miljoen tot EUR400 miljoen af wil stoten. Gezien de huidige wereldwijde economische situatie, waardoor het bedrijf verwacht niet altijd tegen de boekwaarde te kunnen verkopen, stelt Wereldhave echter geen haast te hebben de niet-strategische activiteiten op korte termijn te verkopen.
Het aandeel noteert omstreeks 15.20 uur 1,3% hoger op EUR55,44, terwijl de midcap 1,0% stijgt.

Door Patrick Buis en Elco van Groningen; Dow Jones Nieuwsdienst; +31-20-5715200; patrick.buis@dowjones.com, elco.vangroningen@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires
November 03, 2011 12:16 ET (16:16 GMT)