Nieuws Binnenland

UPDATE: TMG operationeel resultaat KW3 2011 sterk gedaald

Vrijdag 11 november 2011 10:34 (Update van bericht 'TMG operationeel resultaat KW3 2011 sterk gedaald' om meer informatie, het commentaar van analisten en de actuele koers te verstrekken.)

Door Andre Sterk
Van DOW JONES NIEUWSDIENST

AMSTERDAM (Dow Jones)--Telegraaf Media Groep (TMG.AE) maakt vrijdag voorbeurs een scherp gedaald operationeel resultaat en een sterk gestegen nettowinst bekend en zegt de eerdere verwachtingen voor 2011 te handhaven, blijkt uit het derdekwartaalbericht van het bedrijf.
Bij de halfjaarcijfers gaf TMG aan dat de marge over heel 2011 in een grotere mate zal dalen dan de aanvankelijk ingeschatte lichte daling. Vrijdag zegt TMG een belangrijke daling van deze marge te verwachten.
TMG onderzoekt momenteel de aanscherping van de strategie. Op 7 december van dit jaar wordt de uitkomst van dat proces bekendgemaakt.
Ondertussen heeft TMG de lokale en regionale media geintegreerd, om de druk op de opbrengsten bij de huis-aan-huisbladen te verminderen. Er verdwijnen bij deze operatie 85 full time equivalents.
De voor eenmalige reorganisatiekosten gecorrigeerde winst voor aftrek van rente, belastingen en amortisatie (genormaliseerde EBITA) daalde naar EUR10,8 miljoen tegen EUR15 miljoen over dezelfde periode een jaar eerder.
Analisten hadden vooraf al gerekend op een afname van dit resultaat, maar de daling was groter dan verwacht.
Deze daling werd veroorzaakt door hogere papierprijzen, de consolidatie van Hyves.nl en kosten die gemoeid waren met de uitrol van Dichtbij.nl. De kosten voor grond- en hulpstoffen stegen met EUR1,2 miljoen of 12,4%, voornamelijk door hogere tarieven voor papier. Personeelskosten stegen met EUR3,2 miljoen of 6,2%. Per september is de FM-licentievergunning voor Sky Radio Group geheel afgeschreven, waardoor de amortisatielasten over de verslagperiode EUR0,5 miljoen daalden. De overige bedrijfskosten stegen per saldo met EUR1,6 miljoen door de genoemde aanloop van Dichtbij.nl en de intergratie van Hyves.nl. Bij distributie kwamen de kosten juist EUR0,7 miljoen lager in verband met uitbesteding van transport.
De nettowinst steeg naar EUR22,5 miljoen dankzij een bijdrage van EUR18,2 miljoen die voortvloeide uit de deelneming in ProSiebenSat1.Media ag (PSM.XE) dat een resultaatsverbetering liet zien.
Analisten vinden de cijfers zwak. Maurits Heldring van ABN Amro, die uitging van een genormaliseerde EBITA van EUR12,7 miljoen, sluit niet uit dat de outlook als een winstwaarschuwing kan worden geinterpreteerd. Zijn advies luidt buy.
Michel Veul van SNS Securities berekende de omzet zonder Hyves over het derde kwartaal en kwam 2,5% lager uit op jaarbasis. Vorig jaar was Hyves nog geen onderdeel van het mediaconcern. Hij raamde de daling op 4,0%. Zijn raming voor de genormaliseerde EBITA over het derde kwartaal lag op EUR13,7 miljoen. Zijn advies luidt accumulate.
Hyves was over het derde kwartaal goed voor 1,6 miljard bestede minuten per maand, goed voor 7% van de totaal in Nederland aan internet bestede tijd. Hyves is inmiddels een samenwerking gestart met Sky en Spits.
De omzet steeg met EUR1,5 miljoen naar EUR141 miljoen. De advertentie-inkomsten daalden met 2,6% naar EUR54,7 miljoen, vooral door druk bij de nationale merken en diensten bij zowel het dagblad De Telegraaf als Spits. Internet steeg met advertenties 51% in omzet. Internet was over het derde kwartaal goed voor een totale omzet van EUR17,1 miljoen, een stijging met 59,8%, onder andere door de aanschaf van Hyves in november 2010.
De oplage daalde in omzet licht naar EUR72,6 miljoen van EUR73,0 miljoen.
TMG betaalde in het derde kwartaal de FM-licentievergoeding voor Sky van EUR7,7 miljoen en kocht tevens voor een zelfde bedrag eigen aandelen in. Daardoor kwam de liquiditeitspositie van TMG uit op EUR4 miljoen negatief.
Het aandeel TMG, dat een beperkte free float heeft, noteert vrijdag rond 10.15 uur 0,5% lager op EUR10,00 bij een ASX die 0,6% oploopt.

Door Andre Sterk; Dow Jones Nieuwsdienst; +31-20-5715201; andre.sterk@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires
November 11, 2011 04:34 ET (09:34 GMT)