Nieuws Buitenland

UPDATE: SNS Reaal geeft aandelen uit om steun af te lossen

Donderdag 24 september 2009 10:06 Door Anton Reijinga
Van DOW JONES NIEUWSDIENST

AMSTERDAM (Dow Jones)--SNS Reaal nv geeft nieuwe aandelen uit, onder meer om ontvangen staatssteun af te lossen, aldus de bankverzekeraar donderdag.
SNS Reaal wil maximaal 26.147.259 nieuwe aandelen uitgeven door middel van een 'accelerated bookbuilding offering'. De uitgifte komt daarmee op "een aandeel minder" dan 10% van het bestaande uitstaande aandelenkapitaal, zegt chief executive Ronald Latenstein van SNS Reaal.
"De transactie zal in een dag plaatsvinden", licht Latenstein het versnelde plaatsingsproces toe. "Het is het voornemen voor het einde van de dag te prijzen".
De Stichting SNS Reaal zal inschrijven op 1,9 miljoen te plaatsen aandelen. Daarmee behoudt de stichting in ieder geval een meerderheidsbelang van iets meer dan 50% in de combinatie.
Tegen de slotkoers van woensdag, van EUR5,34, zou de plaatsing een omvang hebben van meer dan EUR136,5 miljoen. Donderdag opende het fonds echter 3,6% lager op EUR 5,15.
Het concern zal van de opbrengst onder meer EUR185 miljoen gebruiken om steun van de Nederlandse Staat terug te betalen. De bankverzekeraar ontving vorig jaar een injectie van EUR750 miljoen aan tier-1-kapitaal.
Verder zal EUR65 miljoen aangewend worden om een deel van de injectie van EUR500 miljoen die het kreeg van de Stichting Beheer SNS Reaal af te lossen. De stichting had bedongen dat het in geval van terugbetaling aan de staat naar rato zou meedelen, maar ziet nu van dat recht af.
Door inkoop van de certificaten van de staat wordt een boete van EUR92,5 miljoen vermeden. Samen met de kwijtschelding door de stichting van een boete van EUR33,4 miljoen, bedraagt het totale voordeel van de voorgenomen inkoop EUR125,9 miljoen, rekent SNS Reaal voor.
Als in december minstens EUR250 miljoen van het totale bedrag aan staatssteun terug betaald is, vermijdt SNS Reaal dat over dat bedrag een boeterente van 50% betaald moet worden. Om de opbrengst van de aandelenemissie aan te vullen tot dit bedrag, zal de bankverzekeraar de solvabiliteitsbuffer van de verzekeringsactiviteiten aanspreken.
Volgens CEO Latenstein zou dat geen probleem moeten zijn. "De solvabiliteit van de verzekeringsactiviteiten is opgelopen tot 220%, ofwel 2,2 maal het wettelijke vereiste." Per ultimo vorig jaar was dit 178% en eind juni 202%.
Voor de plannen heeft SNS Reaal wel eerst toestemming van De Nederlandsche Bank (DNB) nodig. Latenstein voorziet hier geen problemen mee, maar krijgt het financiele concern deze niet, dan wordt de opbrengst aangewend ter versterking van de kapitaalpositie.
Het gaat Latenstein te ver om te zeggen dat de steun helemaal niet nodig is geweest. "In dat tijdsgewricht was het een goede zaak", zegt de CEO en hij ziet het nog steeds als "een passende actie".
Bij de aankondiging van de plaatsing geeft SNS Reaal een update over de recente ontwikkelingen binnen het bedrijf. Uit voorlopige cijfers voor de twee maanden sinds de afsluiting van het eerste halfjaar blijkt dat de onderliggende resultaten van de bankactiviteiten onder druk bleven staan, terwijl ze bij de verzekeringsactiviteiten verder verbeterden, aldus de bankverzekeraar.
De problemen bij de vastgoedontwikkelingstak SNS Property Finance hielden echter aan. De afwaarderingen stegen zelfs ten opzichte van het niveau in het tweede kwartaal.
In dit verband zal de directievoorzitter van SNS Property Finance, Marius Menkveld, zijn positie per 1 oktober opgeven. SNS Reaal geeft als aanleiding "veranderingen op strategisch gebied".
"De situatie van een bedrijf dat groeide en ontwikkelde is veranderd naar een bedrijf dat meer beheert. Dat vergt een andere managementstijl", licht Latenstein toe.
In de bij de halfjaarcijfers uitgesproken verwachting dat de omstandigheden dit jaar "uitdagend" zullen zijn, komt geen verandering. "De outlook voor 2009 staat nog", zegt CFO Ference Lamp. "Het enige is dat de uitdaging is verschoven van de kapitaalmarkt naar de reele economie."
Verder wil het management niet ingaan op ontwikkelingen in het derde kwartaal. Cijfers over deze periode worden 10 november bekend gemaakt.

Door Anton Reijinga; Dow Jones Nieuwsdienst; anton.reijinga@dowjones.com; +31-20-5890270