Nieuws Buitenland

Duitse bunds lager in de ochtendhandel

Maandag 20 augustus 2012 11:22 AMSTERDAM (Dow Jones)--Duitse bunds noteren maandagochtend lager, na berichten afgelopen weekend dat de Europese Centrale Bank (ECB) overweegt maximale niveaus in renteverschillen in te stellen waarop de centrale bank zal ingrijpen op de obligatiemarkten.
Volgens diverse media denkt de centrale bank aan maximale verschillen in yields tussen Duitse bunds en de schulden van afzonderlijke landen waarop de instelling zal intervenieren. Naar verluidt valt daarover volgende week een beslissing.
De berichten volgen op de belofte enkele weken geleden van ECB-president Draghi om er alles aan te doen om de euro te redden.
Een dergelijke stap is volgens RBC een krachtig middel. Zo'n maatregel zou een nog groter effect hebben dan het opkopen van staatsobligaties met vooraf gestelde hoeveelheden, omdat het de eventuele verliezen voor beleggers beperkt, zeggen strategen van RBC.
Hoewel vele vragen op dit moment nog onbeantwoord zijn, is het bericht krachtig genoeg om de druk te verlichten op vooral korte Spaanse en Italiaanse schulden, vervolgen ze.
Strategen van Rabobank denken dat het moeilijk zal zijn voor de ECB om de spreadniveaus vast te stellen. Ze zien potentieel voor enorme politieke druk als de bank er bijvoorbeeld voor kiest de spread voor Italie op een lager niveau te bepalen dan voor Spanje.
Verder voegen de Rabo-strategen toe dat dit een van vele 'lekken' kan zijn over de ECB-plannen de komende weken, wat kan leiden tot aanzienlijke volatiliteit.
In een interview met de Frankfurter Rundschau verdedigde ECB-bestuurslid Joerg Asmussen ondertussen de koers van de ECB. Het nieuwe obligatie-inkoopprogramma zal dankzij een "beter concept" succesvoller zijn dan zijn voorganger en valt binnen het mandaat van de centrale bank, aldus Asmussen.
Hij stelde duidelijk de voorkeur te geven aan het behouden van Griekenland in de eurozone. Het is echter vooral aan de Grieken zelf om dit zeker te stellen, zei hij.
Spanje en Frankrijk begeven zich later op de dag op de obligatiemarkt met de uitgifte van diverse soorten kortlopend staatspapier.
Omstreeks 11.00 uur noteert de Duitse bundfuture van september 76 basispunten lager op 141,36. De Duitse bundfuture is een standaardtermijncontract op een mandje van de tien meest recente tienjarige staatsleningen in Duitsland.

Door Ben Zwirs; Dow Jones Nieuwsdienst; +31 20 571 52 00; ben.zwirs@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires
August 20, 2012 05:22 ET (09:22 GMT)