Advies en analyse

Air France-KLM een winnaar

Dinsdag 15 september 2009 13:38

Ondanks een verdere daling van het passagiersvervoer slaagt Air France-KLM erin de bezettingsgraad van de vliegtuigen te verhogen.

Het aandeel Air France-KLM schoot deze week omhoog van €10,01 naar €10,83 na de bekendmaking van de vervoerscijfers over augustus, de grootste koerssprong sinds een maand. Uit die cijfers blijkt dat de luchtvaartmaatschappij er voor de tweede achtereenvolgende maand in is geslaagd de bezettingsgraad van haar toestellen te doen toenemen.

Air France-KLM zag in augustus voor de achtste maand op rij het passagiersvoer dalen (-2,9%) ten opzichte van een jaar eerder, maar daar stond net als in juli een grotere beperking van de capaciteit (-4,2%) tegenover. Daarmee steeg de bezettingsgraad met 1,1 procentpunt naar 84,8% ten opzichte van vorig jaar.

Verlies verminderen
Beleggers waren vooral blij met de mededeling dat de capaciteitsvermindering een halt toeroept aan de verergering van de verliesgevendheid. In het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar leed de maatschappij €431 mln verlies. Analisten zien in de inkomstenverbetering per passagier van Air France-KLM een indicator voor de financiële gezondheid van de grootste luchtvaartmaatschappij van Europa. Kortom: het bedrijf houdt zich kranig.

Een ander nieuwtje van Air France-KLM deze week was dat de luchtvaartmaatschappij overweegt vanaf begin 2010 op sommige routes in Europa en Nood-Afrika business-classstoelen af te schaffen om de kosten verder omlaag te brengen. Naar onze mening rechtvaardigt het succes van de kostenbesparingen een verhoging van ons advies naar 'kopen' van 'houden' voor de lange termijn, aangezien Air France-KLM als een van de winnaars uit deze crisis naar boven zal komen. Voor de korte termijn denken wij dat de passagiersaantallen nog zullen blijven dalen en gaan wij niet verderdan 'houden'.

Johan Brinkman, 11 september 2009

Lees ook: Merrill Lynch verhoogt advies AF-KLM naar buy (15 september)

bron: Beleggers belangen