Advies en analyse

Omzet Accsys daalt

Dinsdag 27 oktober 2009 15:33

De omzet van houtveredelaar Accsys staat onder druk. Dit boekjaar wordt wellicht verlies geleden. Het wachten is op een winstdoorbraak.

Door een tegenvallend tweede kwartaal wordt de omzet van houtveredelaar Accsys over het eerste halfjaar (april t/m september) lager dan de €17,9 mln in dezelfde periode vorig boekjaar.

De directie verklaart de daling uit door de crisis veroorzaakte lagere licentie-inkomsten van partners in China en het Midden-Oosten, waar de meeste verdiensten vandaan komen. Ook werd de fabriek in Arnhem tijdelijk stilgelegd voor aanpassingen van het productieproces en de logistiek die de kosten verlagen.

Inmiddels is de productie weer op gang. De fabriek wordt ook af en toe ingezet voor het testen van nieuwe toepassingen en ook dat drukt de productie.

Accsys bewerkt hout met chemicaliën, waardoor het niet meer krimpt of uitzet, tegen schimmels en rot bestand is en duurzamer is dan teak. Het hout wordt onder meer toegepast in huizen en tuinen. In Sneek is met het hout zelfs een viaduct gebouwd.

Veelbelovend
Het product is veelbelovend en krijgt goede beoordelingen (recent nog een keurmerk in de Verenigde Staten), maar de winstgevendheid laat in elk geval dit jaar te wensen over. In de eerste helft van het vorige boekjaar was de winst van €129.000 al minimaal en slechts te danken aan €0,7 mln rente-inkomsten. Het ziet ernaar uit dat in het afgelopen eerste halfjaar verlies geleden is.

Een jaarverlies is evenmin uit te sluiten. Vorig boekjaar was de winst (ontdaan van een belastingbate) €0,01 per aandeel. Als troost meldde Accsys deze week dat in de Verenigde Staten nieuwe distributie-overeenkomsten zijn gesloten, waaronder met Universal Forest Product, een bedrijf met $2,2 mrd omzet.

Wij geloven in de marktpotentie van het product, maar het wachten is op de financiële doorbraak. Dat kan nog wel even duren. Het aandeel (koers €0,65) zal alleen de speculatieve langetermijnbelegger aanspreken (voor die categorie 'kopen'). Ons kortetermijnadvies gaat omlaag naar 'verkopen'.

Tekst: Berend Izaks, 23 oktober 2009

bron: Beleggers belangen