Advies en analyse

Opwaarts potentieel TMG

Woensdag 16 december 2009 08:45

Door een spectaculaire koersval en een aanbeveling van SNS stond het aandeel TMG de laatste weken terecht in de belangstelling.

Een institutionele belegger die zijn portefeuille opfrist of een grote aandeelhouder die zijn belang afbouwt, in de markt wordt gespeculeerd over de reden van de spectaculaire koersval van Telegraaf Media Groep (TMG). Het aandeel zakte in een paar dagen tijd van €12,40 naar €10,90 vorige week maandag. Koopjesjagers stuwden het aandeel vervolgens weer naar een licht herstel, tot €11,04 deze week woensdag.

Het was niet de eerste keer dit jaar dat TMG spectaculaire koersbewegingen liet zien, maar de vorige keren betrof het uitschieters naar boven. In mei schoot het aandeel bijvoorbeeld als een raket omhoog na een bericht dat beleggingsfonds Cyrte mogelijk invloed zou krijgen op de strategie van de uitgever van ondermeer De Telegraaf. En ook in de aanloop naar de tweedekwartaalcijfers in augustus maakte het aandeel een verder onverklaarbare koerssprong.

Omroepgids
Ook nu tasten analisten in het duister over de volatiliteit van TMG, terwijl er voldoende ontwikkelingen zijn rond het mediabedrijf. Zo verbeterde het bedrijfsresultaat over het derde kwartaal in vergelijking met dezelfde periode in 2008 en kondigde de onderneming aan klaar te zijn voor de uitgave van een omroepgids. Positief is ook dat TMG de daling op de advertentiemarkt ziet afvlakken en voorligt met het kostenbesparingsprogramma.

Voor beleggers die willen profiteren van de lage koers, biedt het huidige niveau van rond de €11,00 goede kansen, wat voor Fortis vorige week ook de reden was om het advies te verhogen van 'houden' naar 'kopen'. SNS heeft een houdadvies, maar noemde TMG vorige week wel als aandeel dat in 2010 kan profiteren van de dit jaar ingezette herstructurering.

Ook wij menen dat de vooruitzichten van TMG de laatste maanden zijn verbeterd en dat het aandeel voldoende opwaarts potentieel heeft. We verhogen daarom onze adviezen van 'houden' naar 'kopen'.

Johan Brinkman, 11 december 2009

bron: Beleggers belangen