Advies en analyse

Whitney blijft pessimistisch over banken

Vrijdag 19 februari 2010 09:47

Meredith Whitney blijft nog altijd negatief over de bankensector, die volgens haar dit jaar op zoek zal moeten gaan naar alternatieve manieren om geld te verdienen.

Whitney, die faam vergaarde door als één van de eersten een verkoopadvies op onder meer Citigroup te plakken vanwege een door haar in een vroeg stadium voorziene dividendverlaging, denkt dat de winstcijfers onder druk komen te liggen vanwege de krimpende leningsportefeuilles van banken.

Whitney becijfert dat het aantal uitstaande leningen bij banken gemiddeld met 4%-20% is geslonken en voorziet voor dit jaar een verdere krimp van 10%-15% voor alle grote banken. De verwachting is bovendien dat nieuwe regulering zal zorgen voor een verdere aanscherping van de kapitaalseisen voor banken.

Banken, die een ware weging hebben binnen de S&P500-index en vorig jaar het grootste deel van hun winsten uit handelsactiviteiten haalden, zullen volgens haar dan ook op zoek moeten naar andere manieren om geld te verdienen.

Hierdoor voorziet Whitney een koersdaling van zo'n 10%-15% voor de grotere banken, waarbij Bank of America genoemd wordt als 'the less worse' bank. BofA zou een sterkere positie hebben dan bijvoorbeeld Citigroup ten aanzien van het verkopen van verschillende onderdelen. Ook ten aanzien van regionale banken is Whitney negatief ('they aren't making any money either').

Afsluitend laat Whitney weten teleurgesteld te zijn in het feit dat beleggers vorig jaar bereid waren om de banken er weer bovenop te helpen, met het oog op de door haar voor dit jaar voorziene 'asset sales' aangezien banken meer kapitaal nodig zullen hebben. 'This will only be worse off for shareholders over the long-term'.

Eind 2007 Whitney wist  de aandacht op zich te vestigen door Citigroup (toen nog boven $30) op de verkooplijst te plaatsen. Haar vroege voorspelling dat Citi het dividend zou moeten verlagen bleek correct en maakte van Whitney, vorig jaar opgenomen in de Time 100-lijst, één van de meest gevraagde en gewaardeerde analisten. 

In 2009 verliet Whitney Oppenheimer & Co om aandelenresearch via haar eigen Meredith Whitney Advisory Group aan te bieden.De laatste anderhalf jaar bleef Whitney zeer negatief ten aanzien van banken, die hun koersen vorig jaar desondanks scherp zagen herstellen.

Bekijk hieronder het interview dat CNBC 'anchor' Mario Bartiromo gisteren met Whitney had.

bron: Beleggers belangen