Advies en analyse

Verdubbelen met ING

Dinsdag 6 april 2010 13:20

Het ING Double Up certificaat biedt een dubbel koersrendement bij een stijging tot 17,5%, maar ook de nodige extra risico's. Detoegevoegde waarde van dit product is helaas gering.

ABN Amro (Royal Bank of Scotland) introduceert het Double Up Certificaat 2010 - 2011 op ING. Met dit certificaat wordt dubbel geprofiteerd van koersstijgingen van ING, tot een maximum van 16,5%. Het maximale rendement ligt hierdoor op 33%. Bij een positief koersverloop volgt op de einddatum (4 april 2011) een uitbetaling in contanten. Indien ING op de einddatum is gedaald, krijgt de certificaathouder echter aandelen ING geleverd.

Dit certificaat kan interessant zijn voor de belegger met een specifieke visie op het aandeel ING, waarbij deze ervan uitgaat dat ING over een jaar hoger staat dan nu maar niet meer dan 33% hoger.

Dit lijkt op het eerste gezicht een interessante propositie, maar de certificaathouder offert hier wel het nodige voor op. ING is een volatiel aandeel. Gedurende het jaar van de looptijd is een koersrendement van 33% of meer zeker niet ondenkbeeldig, maar dit kan ook weer als sneeuw voor de zon zijn verdwenen. De houder van aandelen ING kan actief op dit soort bewegingen inspelen. De certificaathouder echter moet maar afwachten of het rendement ook op de einddatum nog nabij de 16,5% staat.

Naast het risico op het aandeel ING neemt de certificaathouder ook een kredietrisico op de uitgevende partij, de Royal Bank of Scotland. Daarnaast weet de certificaathouder al bij voorbaat dat een eventueel dividend van ING aan zijn/haar portemonnee voorbijgaat. De verhouding risico/rendement springt op oranje.

De brochure van het certificaat is helder. Alhoewel het een ABN Amro-certificaat betreft, staat duidelijk vermeld dat RBS de uitgevende instelling is. Ook de bovenstaande risico's worden duidelijk vermeld. Jammer is wel dat RBS als garantiegever wordt vermeld, terwijl er geen sprake is van een garantie. We vinden de informatie ondanks dat toch een groen licht waard.

Het certificaat wordt verhandeld aan de Amsterdamse beurs, met een spread van 1 procentpunt. De looptijd van één jaar kan zowel te lang als te kort blijken te zijn in de praktijk. Gemengde gevoelens: oranje licht.

Het totaaloordeel komt uit op oranje. De toegevoegde waarde van dit product is ons eigenlijk niet helemaal duidelijk. Een doe-het-zelf- constructie is bovendien voordeliger en flexibeler.

René van Mourik, 2 april 2010

 

bron: Beleggers belangen