Advies en analyse

TomTom is €14 waard

Woensdag 28 april 2010 15:29

Volgens Royal Bank of Scotland is er geen twijfel mogelijk: het aandeel TomTom is €14 waard. Maar als er één aandeel is waarover de meningen sterk uiteenlopen, dan is het TomTom wel.

RBS grijpt de eerstekwartaalcijfers van TomTom aan om het vertrouwen in het bedrijf nog eens te onderstrepen en het koopadvies te handhaven, evenals het koersdoel van €14.

De strategie om de omzetbronnen te verbreden werkt. De verkoop van navigatieapparatuur steeg 26% vergeleken met het eerste kwartaal 2009 en die uit abonnementen, updates, iPhones, TomTom Work en vooral de auto-industrie zelfs 71%.

Het autosegment zag de omzet met 215% toenemen. RBS ziet de penetratiegraad bij auto's van bestaande klanten als Renault, Fiat, Toyota en Ford nog aanzienlijk toenemen. De bank vindt het wel jammer dat TomTom voorlopig geen uitbreiding van het klantenbestand verwacht.

RBS deelt niet de mening van de zwartkijkers op TomTom dat 'gratis smartphone navigatie' de auto-navigatiesystemen gaat vervangen. Zes maanden na de introductie van Google Maps Navigation en na 10 miljoen downloads bij Nokia is er in de resultaten van TomTom nog niets te merken, constateert RBS.

De verschuiving bij het bedrijf van hardware naar software betekent een sterke verbetering van het risicoprofiel.

De mening onder analisten lopen overigens sterk uiteen, en ook de koersdoelen, waarbij die van RBS het hoogste is. Van de 20 meest recente adviezen zijn er 10 'kopen', 6 'houden' en 4 'verkopen'. Het laagste koersdoel is van de Amerikaanse effectenbank Jefferies, met €5.

bron: Beleggers belangen