Advies en analyse

Liever Akzo dan DSM

Donderdag 6 mei 2010 08:20

Uit het commentaar van analisten op de eerstekwartaalcijfers van Akzo- Nobel en DSM blijkt dat zij kiezen voor AkzoNobel.

Akzo is ondergewaardeerd en biedt meer winstkansen dan DSM, gezien de koersdoelen. De eerstekwartaalcijfers van AkzoNobel vielen de analisten mee, of zoals RBS schrijft, 'het concern heeft het vertrouwen na het tegenvallende vierde kwartaal hersteld.' Nomura wijst op de omslag in de VS in de consumentenmarkt voor verven. ING WB benadrukt de voortzetting van de vraag van eindgebruikers.

Gilissen vindt de koers voldoende afgestemd op het perspectief en adviseert onveranderd 'houden' met het koersdoel €45. RBS en ING WB vinden vinden AkzoNobel ondergewaardeerd.

RBS bekeek de k/w's 2011 met de sector en constateert dat het gemiddelde daarvan van 15,5 boven de 13,9 van AkzoNobel ligt, en komt tot 'kopen', met koersdoel €56. ING vindt het aandeel ook ondergewaardeerd en handhaaft het koopadvies, met een koersdoel van €53 (48).

Société Générale gaat van 'verkopen' naar 'kopen', met koersdoel €44 (38), maar is gereserveerd omdat AkzoNobel nog wel eens positief en negatief kan verrassen. DSM oogst lof voor de eerstekwartaalcijfers, maar zij waren geen verrassing.

Fortis Bank Nederland, dat kort voor de cijfers terugging van 'kopen' naar 'houden' spreekt weliswaar van 'supergoede cijfers', maar blijft bij dat advies. De verwachte acquisities van DSM kunnen namelijk in eerste instantie winstdrukkend werken.

Gilissen houdt DSM wel op 'kopen', met koersdoel €38 vanwege de winstperspectieven op langere termijn. RBS ('hold') komt op basis van de 'som der delen' en de toekomstige cashflow tot een koersdoel van €36 en vindt dat dit koersdoel vergeleken met de actuele koers van €34 een te beperkt koersrendement oplevert om het advies van 'houden' te verhogen.

bron: Beleggers belangen