Advies en analyse

Kansen in emerging markets

Donderdag 6 mei 2010 14:46

Citigroup voorziet dit jaar een stijging van 15% voor opkomende markten gemeten vanaf de huidige niveaus.

De afgelopen dagen verdween de eerder dit jaar opgebouwde winst voor de MSCI-Emerging Markets Index als sneeuw voor de zon. Na het verlies van ruim 2% gisteren staat de dit jaar achterblijvende index weer onder de slotstand van eind vorig jaar.

Strategen Geoffrey Dennis en Jason Press van Citigroup zijn van mening dat de opkomende markten het jaar 15% hoger kunnen afsluiten dankzij het wereldwijde economische herstel dat voor een sterke winstgroei moet zorgen.

Het huidige sentiment wordt vooral beïnvloed door de verder verslechterende Griekse schuldencrisis en de ontwikkelingen op de Chinese vastgoedmarkt.

In het geval van verdere negatieve ontwikkelingen ten aanzien van de grootste risico's op dit moment, zullen de aandelenmarkten het waarschijnlijk ook tijdelijk minder goed doen, aldus Citigroup. Toch zien de strategen de opkomende markten momenteel sterk gesteund door de fundamentele achtergrond.

Het begin van een nieuwe globale economische cyclus, een sterke winstgroei en een ondersteunend beleid van de centrale banken zal volgens Citigroup voor een herstel van de aandelen uit opkomende markten moeten zorgen.

Daarbij hanteren de strategen een 'overweight' advies voor Azië en een 'neutral' advies voor Latijns-Amerika. Favoriete landen zijn momenteel Taiwan, Zuid-Korea, Rusland, Brazilië, Turkije en Thailand. Voor China, Mexico en India luidt het advies 'neutral'.

De MSCI Emerging Markets Index, die in 2009 liefst 75% steeg, bestaat uit de indices van 22 opkomende landen (Brazilië, Chili, China, Colombia, Tsjechië, Egypte, Hongarije, India, Indonesië, Israël, Zuid-Korea, Maleisië, Mexico, Marokko, Peru, Filippijnen, Polen, Rusland, Zuid-Afrika, Taiwan, Thailand en Turkije), samengesteld op basis van marktkapitalisatie.

Van de meer dan 750 aandelen opgenomen in de index, is de zwaarste weging weggelegd voor bedrijven als Petrobras, Petrochina, Samsung, China Mobile, Gazprom en America Movil. In 2010 kwam de MSCI EM-index vooralsnog nauwelijks van zijn plaats (zie grafiek), met name vanwege de slecht presterende Chinese beurs (Shanghai Composite), die dit jaar op een verlies van 14% staat.

Eind maart was het overigens nog Morgan Stanley dat vooral op langere termijn een zeer rooskleurig scenario schetste voor opkomende markten, waarbij voor de komende tien jaar minimaal een verdubbeling van de huidige marktkapitalisatie van de MSCI Emerging Markets Index wordt voorzien.

GERELATEERD
- Fantastische vooruitzichten opkomende markten  (31 maart 2010)
- Groot, groter, grootst (31 maart 2010)
- De AEX in 2015 (26 maart 2010)
- Daling levert koopkans op (27 januari 2010)
- 'Dit jaar koersstijging 40% voor emerging markets' (14 januari 2010)
- Koop aandelen emerging markets (19 augustus 2009)
- Kansen in emerging markets (30 juni 2009)

bron: Beleggers belangen