Advies en analyse

Flink opwaarts potentieel SBM

Dinsdag 22 juni 2010 12:59

Een groot leasecontract en de daling van de euro tegenover de Amerikaanse dollar zijn voor KBC aanleiding om het koersdoel voor SBM Offshore te verhogen, van €17 tot €18. De bank houdt het aandeel op 'kopen'.

SBM sloot onlangs een contract met de Braziliaanse oliemaatschappij Petrobras dat een drijvend productie- en opslagplatform (FPSO) gaat leasen van een consortium, waarin SBM een nog nader te bepalen belang van 44 à 50% krijgt. Met het contract is $3,75 mrd gemoeid.

De looptijd is twintig jaar. In de markt ging al het verhaal rond dat er een groot contract zou aankomen. De omvang en de looptijd was een welkome verrassing.

KBC had met de eerdere berekening van het koersdoel geen rekening gehouden met het contract, waarvan de bank de toevoeging aan het vorige koersdoel op €0,58 per aandeel schat.

De bank ging oorspronkelijk ook uit van een dollarkoers van €1,23. De daling van de euro tot nu €1,19 levert een waardetoevoeging van €0,47 op.

In de koersdoelen neemt KBC altijd €1,50 op voor de waarschijnlijkheid dat SBM in de komende jaren meer lucratieve leasecontracten sluit.

Het nieuwe koersdoel impliceert een flink stijgingspotentieel  ten opzichte van de huidige koers van ongeveer €13.

Het aandeel SBM Offshore staat dit jaar op een verlies van ruim 5% en krijgt van analisten momenteel 15 koopadviezen bij 12 keer houden en 2 keer verkopen. Het gemiddelde koersdoel bedraagt €16,59.

GERELATEERD
- Fugro in plaats van SBM
- Nog geen herstel bij SBM Offshore

bron: Beleggers belangen