Advies en analyse

Beleggen in de goudprijs

Donderdag 24 juni 2010 15:17

Een verdieping van de crisis zorgt waarschijnlijk voor een nog verdere stijging van de goudprijs. In zo'n scenario wil de belegger geen gelimiteerde kansen met ongelimiteerde risico's.

Barclays komt met een gestructureerd product met als onderliggende waarde de goudprijs. De note volgt de goudprijs een-op-een.  

De maximale aflossing aan het einde van de looptijd is 160% van de inleg en er is garantie tot een daling van 50%.  

De goudprijs is sinds 1999 met 328% gestegen, van €236 naar €1009.  

Goudbeleggers zeggen dat toekomstige beleggers in goud niet naar deze stijging moeten kijken. Men zou hieruit immers de conclusie kunnen trekken dat het grootste gedeelte van de stijging al achter de rug is.

De goudbeleggers geven aan dat de top van de goudprijs in 1980 belangrijk is. Deze dient dan vergelijken te worden met de inflatie tussen 1980 en nu.  

Vaak komt uit deze berekening een potentiële stand van goud van een paar duizend euro. Het probleem met deze redenering is dat de beleggers er dan van uitgaan dat de koers in 1980 correct was.  

Een voorbeeld uit de aandelenmarkt: De afgelopen 140 jaar sprong één top boven alles uit. Dat waren de waarderingen in het jaar 2000.  

Die waren zelfs 50% hoger dan in 1929. Het zou dwaas zijn het koersdoel van de huidige bullmarkt te bepalen door te zeggen dat de waarderingen in 2000 juist waren. Gebeurt dat wel, dan is dat vragen om teleurstellingen.

Na de enorme stijging van de goudprijs zetten wij het licht voor de waardering op oranje.

Volgens sommige analisten is de reden van de extreme stijging van de goudprijs dat er meer geld in omloop is gekomen. Anderen geven aan dat de oorzaak de crisis is.

Bij beide verklaringen geldt dat beleggen in goud via een gestructureerd product niet verstandig lijkt.  

Stel dat het de crisis is. Een volgende grote stijging van de goudprijs is dan het gevolg van een zich verder verdiepen van de crisis. In dat scenario wil de belegger geen tegenpartijrisico hebben bij een financiële instelling.

Mocht de reden het extra geld zijn dat in omloop is, dan is een winstplafond van 60% met de huidige stimuleringsmaatregelen te laag.  

En mocht de geschiedenis zich herhalen, dan kan goud snel terugvallen. Na de vorige bullmarkt in goud viel de prijs tussen 1980 en 1982 met 65% terug.

Dat wordt niet door de garantie gedekt. Wij zetten het licht op rood omdat dit waarschijnlijk niet het juiste moment is om in goud te investeren en omdat er betere manieren zijn  

Fysiek goud kopen

De meeste beleggers die in goud geloven, kunnen het beste in fysiek goud beleggen.  

Een product zoals de Barclays Goud Protect Note is alleen interessant als de belegger verwacht dat de snelheid van de prijsstijging afneemt.  

De meeste goudbeleggers denken echter dat het de komende jaren in dit tempo doorgaat.

Een andere mogelijkheid om in goud te beleggen is via futures. Deze zijn door het contango-effect (zie het kader van vorige week) minder interessant dan fysiek goud aangezien het geld kost om ze door te rollen naar de volgende serie.  

Beleggen op de spotprijs is bovendien niet interessant omdat het risicovol en kostbaar is om de gouden staven thuis of op de bank te bewaren.  

Goud is de afgelopen tien jaar met honderden procenten in prijs gestegen. Beleggers die denken dat dit in hetzelfde tempo doorgaat, zijn vaak pessimistisch over de economie.

Royal Bank of Scotland speelt in op het bestaan van deze doemdenkers door een product te lanceren met als onderliggende waarde fysiek goud.

In de brochure van deze Fysiek-goudtracker staat dan ook dat het huidige geldsysteem niet gedekt is en het dus mogelijk is om de geldhoeveelheid te laten groeien. Fijntjes meldt de brochure dat het niet mogelijk is om extra goud bij te drukken.

Om de doemdenkers gerust te stellen over het tegenpartijrisico, heeft Royal Bank of Scotland een nieuwe entiteit opgericht, die maakt dat de belegger zijn fysieke goud niet kwijtraakt als RBS om mocht vallen.  

Het enige wat deze entiteit doet, is goud kopen, opslaan en verkopen. Daar kan weinig mee misgaan.  

De kosten bedragen 0,29% per jaar en dat is niet veel. Zodra de waardering voor goud niet hoog meer is, is de Fysiek-goud-tracker van RBS een product dat wij kunnen aanraden.

Karel Mercx, 18 juni 2010

Gerelateerd:

Pas op voor de goudprijs

Goudprijs door het dak

bron: Beleggers belangen