Advies en analyse

Opvallende transacties

Woensdag 25 augustus 2010 10:58

In twee Amerikaanse aandelen deden zich een aantal zeer grote en opvallende optietransacties voor. In één van deze gevallen lijkt het om een zeer domme transactie met voorkennis te gaan.

Het eerste geval betreft het aandeel Potash, dat na een overnamebod van van $39 door BHP Billiton een koerssprong maakte van 28% (zie grafiek hieronder).

Kort hiervoor, tussen 12 en 16 augustus, kocht een analist  van Banco Santander (het hoofd van Santander's Europese derivatenresearch  afdeling) 282 callopties Potash voor een bedrag van ongeveer $13700, die op 17 augustus werden verzilverd met een winst van $576.000.

Door het aankopen van kortlopende callopties met uitoefenprijzen ver boven de laatste koers kan er op zeer korte termijn een enorme winst gemaakt worden. 

Een bekende van de analist, hoofd van Santander's Europese derivatenresearch  afdeling, investeerde voor $48.000 in callopties Potash, en behaalde hiermee in enkele dagen tijd een winst van $497.000, zo blijkt uit een aanklacht van de Amerikaanse toezichthouder SEC.

Volgens de SEC, die inmiddels de desbetreffende rekeningen tijdelijk heeft laten bevriezen door een rechter, had het tweetal 'material, nonpublic information'. Wordt ongetwijfeld vervolgd…

ACTIVISON BLIZZARD
Een andere zeer opvallende optietransactie vond gisteren plaats in het aandeel Activision Blizzard, 's werelds grootste maker van videospelletjes (waaronder de uiterst succesvolle Call of Duty, Guitar Hero en World of Warcraft games). In totaal werden er ruim 500.000 opties in het fonds verhandeld, tegen een dagelijks gemiddelde van nog geen 6000 (!).

Iemand kocht op één dag 125.000 calls februari $12, 62.500 calls februari $14 en 62.500 calls februari $15. Daarnaast werden er 250.000 calls februari 13 verkocht (geschreven).

In totaal werd er voor bijna $9,7 mln aan calls gekocht, terwijl de geschreven opties $9,25 mln opleverden.

Door de enorme aantallen betrof het gisteren het meest verhandelde optiefonds op de Amerikaanse beurs, goed voor 4,4% van het totale volume.

Volgens Bloomberg gaat het hier om een variant op de zogenaamde 'iron condor' strategie, waarbij er een gelijk aantal bullish call- en putspreads met dezelfde expiratiedatum worden gekocht.

Indien het aandeel Activision, dat gisteren sloot op $10,89, op de expiratiedatum (18 februari 2011) op $13 staat zal deze strategie het meest winstgevend zijn voor de desbetreffende belegger, die sowieso winst maakt als het aandeel Activision tussen $12 en $14 noteert.

Livevol berekende dat de maximale winst (bij een koers van $13) ruim $12 mln bedraagt, terwijl het maximale verlies 'beperkt' blijft tot zo'n $6,68 mln (wanneer het aandeel Activison Blizzard op zo'n $15,50 of hoger noteert in februari).

Bron: Livevol

Activision Blizzard, dat voor 57% in handen is van het in onze modelportefeuille opgenomen Vivendi, rapporteerde op 5 augustus over het tweede kwartaal nog een omzetdaling van 7% tot $967 mln en stelde een teleurstellende outlook voor het derde kwartaal in het vooruitzicht. Wel werd de outlook voor het hele jaar herbevestigd.

Vivendi zelf zal volgende week woensdag zijn halfjaarcijfers publiceren.

bron: Beleggers belangen