Advies en analyse

Geld verdienen aan extremen

Woensdag 15 september 2010 11:05

Ik hoorde laatst een belegger praten over negatieve en positieve skew. Kunt u mij uitleggen wat hij daarmee bedoelde?

Als een portefeuille een negatieve skew heeft, dan verliest de belegger geld als er extreme omstandigheden zijn en als er een positieve skew is, dan wint hij als er zwaar weer opduikt op de financiële markten.  

Een negatieve- skewportefeuille is ingericht met de gedachte dat extremen niet vaak voorkomen, terwijl een positieve skew juist van deze extremen uitgaat.

Out-of-the-money putoptie.

Een voorbeeld van een positieve-skewpositie is bijvoorbeeld het meerdere malen achter elkaar kopen van een out-of-the-money putoptie.  
Elke keer is er een bescheiden verlies, maar áls er dan een keer winst is, dan is het ook abnormaal veel.

Het is makkelijker leven als negatieve- skewbelegger dan als positieveskewbelegger.

Dat komt doordat de beleggerswereld de laatste met de nek aankijkt. Telkens weer boekt hij kleine verliezen, terwijl de rest van de wereld winst heeft.  

Hij wordt een beetje als onnozele gezien. Dan gaat het een keer compleet mis op de beurs en wint de positieve-skewbelegger meer dan hij bij al zijn voorgaande verliezen samen verloren heeft. Maar zijn reputatie blijft slecht.  

Niemand dit had kunnen

De negatieve-skewbeleggers zullen in koor roepen dat niemand dit had kunnen weten en dat wat nu gebeurt extreem is en het nog lang zal duren voordat het weer gebeurt.

Deze grootste groep beleggers weet niet hoe ze een bubble kunnen herkennen en dat is hét recept voor de volgende bubble.  
.
Karel Mercx, 15 september 2010

 

 

bron: Beleggers belangen