Advies en analyse

Uitstekend jaar voor Dogs

Maandag 27 september 2010 16:32

De Dogs of the Dow, de tien Dow aandelen met het hoogste dividendrendement aan het einde van het jaar, doen het dit jaar zoals verwacht aanmerkelijk beter dan de Dow.

De Dogs of the Dow theorie gaat er vanuit dat de tien aandelen uit de Dow Jones met het hoogste dividendrendement aan het eind van het jaar het in het navolgende jaar het beste zullen doen.

Het begrip Dogs probeert aan te geven dat het om aandelen gaat die over het algemeen het minst geliefd zijn bij beleggers, want immers zorgt een achterblijvende koers voor een relatief hoger dividendrendement.

De stategie om aan het einde van een jaar de tien dogs van dat moment te kopen levert historisch gezien een aanzijnlijk hoger rendement op dan een investering in de Dow Jones Industrial Average.

Echter bleven de Dogs de afgelopen jaren achter bij het gemiddelde van de 30 Dow-fondsen. Behalve de slechte performance van financials (die met een hoog dividendrendement eerder in aanmerking kwamen voor opname) telt ook mee dat de sterk presterende technologieaandelen veelal een laag of zelfs tot voor kort geen (Cisco) dividend uitkeren, waardoor deze aandelen minder snel deel uitmaken van de 10 Dogs.

De laatste vijftien jaar, van 1995 tot 2009, leverden de Dogs een rendement op van 7,57% tegen 9,2% voor de Dow. In die tijd werd er 7 keer een hoger rendement gehaald dan de Dow, waarbij de laatste twee jaren door aandelen zwaar op het resultaat drukten. Door de vele dividendverlagingen en gekoppelde dramatische koersdalingen van aandelen als Citigroup, AIG en General Motors bleven de Dogs zowel in 2008 (-38,8% tegen -31,93% voor de DJIA) als 2009 (+17,8% tegen +22,68%) achter.

Met onder meer het verdwijnen van alle financials (m.u.v. GE dan)  gaven wij eerder dit jaar al aan  dat de lijst van Dogs voor 2010 een stuk aantrekkelijker oogde dan de voorgaande jaren.

Bij de slotkoersen van vrijdag 24 september doen de 10 Dogs of the Dow het dit jaar vooralsnog 7,6% beter dan de Dow Jones Industrial Average (+10,4% vs. +2,8%). Chemieconcern DuPont (+35,4%) is dit jaar  na Caterpillar (+39,9%) het best presterende aandeel in de Dow en daarmee gelijk ook met afstand de best presterende Dog in 2010. Overigens had de outperformance nog veel indrukwekkender kunnen zijn als we bedenken dat Caterpillar vorig jaar de lijst van Dogs net niet haalde (plek 12 van 30 qua hoogte yield eind 2009).

Hieronder een overzicht van de Dogs of the Dow 2010 per 24 september (exclusief dividend, bron www.dogsofthedow.com).

Behalve Dupont presteren ook Dogs McDonald's (hoezo Dog?!….), Boeing, en Kraft Foods uitstekend met koerswinsten van 17% of hoger. Bij de vijf best presterende Dow-aandelen van 2010 staan dan ook vier Dogs.

Ook gekende dividendbetalers als AT&T en Verizon zagen hun koersen de afgelopen maanden flink herstellen. Met 5,73% en 5,85% zijn deze fondsen nog wel goed voor het hoogste dividendrendement binnen de Dow.

Indien de nieuwe Dogs lijst vandaag opnieuw zou worden opgesteld, zouden Johnson&Johnson, Intel en Procter & Gamble de nieuwskomers zijn, ten koste van Home Depot, McDonald's en Boeing, die momenteel een lager dividendrendement bieden dan bovengenoemde fondsen.

Zoals wij op de laatste dag van vorig jaar al voorspelden, doen de Dogs of the Dow het in 2010 eindelijk weer eens aanmerkelijk beter dan het gemiddelde van de 30 Dow-aandelen. Bovendien ontvingen beleggers die de tien Dogs eind vorig jaar kochten het hoogst mogelijke dividendrendement, wat nog eens bovenop de koerswinst komt.

Aan het einde van dit jaar zullen we aan de hand van de nieuwe Dogs een nieuwe voorspelling wagen voor 2011.

Tekst: Menno van Hoven, 27 september 2010

GERELATEERD
- Dogs of the Dow 2010

bron: Beleggers belangen