Advies en analyse

Kansen met TomTom

Donderdag 20 januari 2011 09:44

Beleggers zien het weer helemaal zitten met TomTom. De koers is sinds september met tientallen procenten gestegen. Toch zijn er volgens ons kanttekeningen te plaatsen bij het herwonnen vertrouwen.

Een aandeel dat in 2010 maandenlang een koers-winstverhouding van minder dan 10 laat zien, lijkt een regelrecht koopje. Als desondanks beleggers toch niet massaal instappen, moet er iets aan de hand zijn. En dat is er - of was er - bij TomTom, zijn wij van mening.

Wij zetten vraagtekens bij de omslag die TomTom maakt van bouwer van navigatiekastjes naar aanbieder van navigatiediensten in bredere zin via allianties met autofabrikanten en telecombedrijven. Die omslag is gaande, maar de afkalving van de 'oude' omzet wordt nog niet gecompenseerd door de groei van de nieuwe diensten.

Kennelijk is er voldoende nieuws geweest over TomToms allianties in de auto-industrie en zijn nieuwe diensten om beleggers te overtuigen. Wij zijn wat voorzichtiger. Waarom dat is, leest u uitgebreid in het omslagartikel over TomTom in Beleggers Belangen nummer 3, die vrijdag verschijnt.

Het aandeel TomTom is opgenomen in onze offensieve portefeuille. De lage waardering en het meer speculatieve karakter van die portefeuille zijn belangrijke redenen daarvoor. Dat heeft zich uitbetaald, want TomTom heeft sinds de start op 2 november een rendement geboekt van 22%.

Op fundamentele gronden blijven wij echter voorzichtiger. Dat verklaart ons houdadvies, in afwachting van TomToms jaarcijfers die medio februari worden gepubliceerd.

bron: Beleggers belangen