Advies en analyse

Nog meer problemen in de VS

Maandag 31 januari 2011 11:34

De jaarcijfers van de Bank of America van 21 januari jl. waren symbolisch voor de problemen die momenteel in de VS heersen in de huizenmarkt.

De bank moest ruim $4 miljard opzijzetten vanwege rechtszaken over claims van beleggers die de bank op basis van het onderpand van hypotheken leningen hadden verstrekt. Het gaat hierbij om grote partijen en pensioenfondsen die claimen dat zij recht hebben op schadeloosstelling omdat de bank zich niet aan de voorschriften heeft gehouden.

De bank had zich verplicht om hypotheken terug te kopen als die niet aan bepaalde vastgestelde kwaliteitseisen zouden voldoen. Dat is volgens de claimende partijen niet gebeurd. Dan heeft de bank ook nog te maken met juridische procedures over onrechtmatige beëindiging van hypotheekleningen en onrechtmatige uitzettingen. Voor de toekomst denkt de bank nog $7 tot $10 miljard nodig te hebben om deze problemen op te lossen.

Deze bedrijfseconomische maatregelen vormen de bovenkant van de ijsberg van de hypotheekcrisis die in de VS woedt. Die crisis zal nog enige jaren duren en het economische herstel van de VS mogelijkerwijze vertragen.

De gemakkelijke verstrekking van hypotheken aan mensen die zich deze eigenlijk niet konden permitteren (subprime mortgages), kon niet anders dan tot problemen leiden. Veel huiseigenaars konden en kunnen  hun rente en aflossing niet betalen, met als gevolg dat veel huizen inmiddels leeg staan en dat banken veel procedures van uitzetting hebben lopen.

Omdat de huizenprijzen mede als gevolg van de hypotheekproblemen blijven dalen, krijgen de banken veel huizen in bezit die minder waard zijn dan de hypotheek die er ooit voor is uitgeschreven.

Sinds begin 2007 zijn drie miljoen huizen in beslag genomen. De Mortgage Bankers Association dat momenteel acht miljoen huiseigenaars dertig dagen in hun betaling achterlopen of betrokken zijn bij voortijdige beëindiging van de hypotheek. Ook wordt geschat dat circa 5,5 miljoen huishoudingen in de VS een hypotheek hebben met een waarde die 20% hoger is dan de waarde van hun huis.

Dit is een gevolg van de daling van de huizenprijzen. Uit de genoemde getallen blijkt ook dat in de toekomst opnieuw veel huizen leeg zullen komen te staan. Het ligt daarom in de lijn der verwachting dat de huizenprijzen in het lopende jaar (en erna) verder zullen dalen, wellicht met meer dan 10% of meer. Dat is vergelijkbaar met de daling tot nu toe (20%) vanaf de piekprijzen van begin 2006.

Voorafgaande aan 2006 waren de stijgende huizenprijzen jarenlang een bron van economische groei. Zij stelden de eigenaars in staat hun hypotheek te verhogen en daarmee hun bestedingen te financieren. Betrof het geen nieuwe auto, dan wel een vakantie of de studie van de kinderen. Er hoefde met de zekerheid van een hogere hypotheeklening in de toekomst ook minder gespaard te worden. Met de huidige dalende huizenprijzen is die bron van de bestedingen verdwenen en ontstaat zelfs de behoeft om te sparen, bijvoorbeeld voor het pensioen. Ook de besparingen drukken de consumptie.

Aangezien consumptie een belangrijke impuls geeft aan economische groei, drukt de huizencrisis dus de groeipotentie van die groei in de VS. Het land zal het voor het eerst sinds decennia bij zijn economisch herstel moeten doen zonder de impulsen van stijgende huizenprijzen.

GERELATEERD
- Meer problemen in de VS (14 januari)

bron: Beleggers belangen