Advies en analyse

Imtech favoriet bij analisten

Dinsdag 29 november 2011 15:35

Tot gisteren kreeg Imtech enkel koopadviezen en kreeg het Nederlandse aandeel de hoogste gemiddelde analistenrating binnen de Stoxx Europe 600.

Vanmorgen om 7 uur publiceerde Bloomberg een vers overzicht van grotere Europese aandelen op basis van de gemiddelde analistenrating. Het principe is simpel: Bloomberg geeft een cijfer voor elk analistenadvies, waarbij 1 gelijk is aan verkopen en 5 het hoogst mogelijke (buy) advies is.

Van het gemiddelde van alle analistenadviezen per aandeel wordt een ranking gemaakt, waarbij er minimaal vier analisten een actueel advies voor een aandeel moeten hebben.

Voor de Stoxx Europe 600 (zeg maar de Europese evenknie van de Amerikaanse S&P500) was Imtech gisteren nog de absolute lijstaanvoerder met een gemiddelde analistenrating van 4.923, ofwel louter koopadviezen van analisten.

De top-5 (29 november voorbeurs) zag er als volgt uit:

1. Imtech                 4.923
2. Investor AB          4.818
3. Valeo SA             4.812
4. Amadeus IT         4.769
5. BG Group             4.758

De bovenstaande ranking is nog voordat Credit Suisse vanmorgen het advies voor Imtech verlaagde van outperform naar neutral, waardoor de gemiddelde rating voor Imtech terugvalt van 4.923 naar 4.769, wat nog altijd goed is voor een plek in de top-5 van de 600 grootste Europese bedrijven.

In totaal zijn er volgens Bloomberg momenteel 13 analisten die het aandeel volgen, waarvan er 12 een buy-advies geven, en één (Credit Suisse) een hold-advies.  Het gemiddelde koersdoel van deze analisten is €27,59, bijna €10 boven het huidige niveau van ruim €18.

CS verlaagde vandaag het advies vanwege de blootstelling van Imtech aan Europa, goed voor 91% van de totale omzet. Hierdoor zou Imtech kwetsbaar zijn vanwege de huidige economische omstandigheden. Behalve de adviesverlaging werd ook het koersdoel neerwaarts bijgesteld van €24 naar €19.  Opvallend is evenwel dat de afgelopen vijf dagen nog de analisten van Kempen, KBC, SNS en Rabobank hun buy-advies voor Imtech herhaalden.

Imtech, dat opgenomen is in de modelportefeuille van Beleggers Belangen is al lange tijd één van de meest geliefde aandelen van analisten. Dit jaar daalde het aandeel met 36%, waarmee de voor dit jaar geschatte k/w uitkomt op 8,76. Het dividendrendement bedraagt momenteel 3,6% voor Imtech, dat de afgelopen keurig elk jaar weer zijn dividend verhoogde (5-jaars groei is 12,75%).

Behalve Imtech zijn er nog een aantal bekendere aandelen die goed scoren bij analisten, waaronder Vinci (4.7), Rio Tinto (4.625) en de Nederlandse aandelen SBM Offshore (4.591), Fugro (4.471) en Nutreco (4.467).

Ook interessant tot slot is de relatief hoge rating voor het Belgische Nyrstar, dat vandaag door ING nog werd bestempeld als één van de meest waarschijnlijke overnamekandidaten binnen de Benelux. Van analisten krijgt Nyrstar (YTD -35%) momenteel 12 koopadviezen, bij 3 keer houden en geen enkel verkoopadvies, resulterend in een gemiddelde rating van 4.533 (koersdoel gem. €9,75).

Meer bekende aandelen die slecht scoren bij analisten zijn onder meer Peugeot (2.375), Colruyt (2.393), Carrefour (2.415), RWE (2.561), Belgacom (2.633), Beiersdorf (2.698) en Vestas (2.806).

Van de grotere Nederlandse beursgenoteerde aandelen scoort Heineken het slechtst met een gemiddelde rating van 2.892 (8 keer kopen, 18 keer houden en 11 keer verkopen).

Tekst: Menno van Hoven, 29 november 2011

bron: Beleggers belangen