Advies en analyse

Mes in adviezen

Donderdag 22 december 2011 14:35

De perspectieven voor de Europese detailhandel zijn voor ING aanleiding om het mes te zetten in de adviezen voor bedrijven uit deze sector.

Zo ging van de Nederlandse bedrijven Macintosh omlaag, van 'houden' naar 'verkopen'. Het koersdoel ging van €12,50 naar €9,50. Sligro zakte naar 'houden', en het koersdoel naar €22,50 (was: €32). Ahold ontsprong de dans en kreeg zelfs een hoger advies, van 'houden' naar 'kopen'.

Het koersdoel werd opgetrokken, tot €12 (was: €9,40). 'Riemen vast' luidt de kop boven de schets van ING van de perspectieven. In Frankrijk, Italië, Spanje, Nederland, Griekenland, Tsjechië en Hongarije zullen volgend jaar de economieën krimpen, en in sommige landen zelfs aanzienlijk.

In Duitsland en België zal de groei minimaal zijn. In Europa neemt het consumentenvertrouwen af en de werkloosheid toe. Deze ontwikkelingen raken de omzetten en de marges. Het advies voor Carrefour ging van 'houden' naar 'verkopen'.

Het bedrijf haalt veel omzet met nonfoodartikelen en in de zwakke Zuid- Europese landen. Marks & Spencer en Tesco kregen ook vanwege de hoge omzet van Non-food dezelfde adviesverlaging.

Ook Colruyt was dit lot beschoren: 'een weinig inspirerende omzetgroei.' Van de buitenlandse retailers zijn verder Sainsbury en M&S 'verkopen', en Delhaize, DIA, H&M en Metro 'houden'. Op 'kopen' staan Inditex, J. Martins en Morrison. Sligro is afgewaardeerd naar 'houden'.

ING vreest dat er minder buitenshuis gegeten zal worden, en dat voelt de toeleverancier aan grootverbruikers. Beter Bed haalt 40% van de omzet in eigen land, waar de situatie op de huizenmarkt voor het bedrijf 'onder de huidige marktomstandigheden niet ideaal is'.

De opwaardering van Ahold heeft te maken met de agressievere marktstrategie, de vooraanstaande marktpositie in Nederland en de VS met e-commerce en thuisbezorgen, en de sterke cashflow en balans.

bron: Beleggers belangen