Advies en analyse

Ballast Nedam saneert flink

Dinsdag 3 januari 2012 13:32

Ballast Nedam zet het mes in verliesgevende activiteiten. De besparingen zijn welkom, want de druk op de resultaten houdt aan.

Ballast Nedam snijdt weer in enkele verliesgevende activiteiten. Het aannemersbedrijf verkoopt onder andere het Canadese ski-oord Kicking Horse Mountain. Door deze transactie dalen de activa van Ballast Nedam met €21 mln en de schuld met €6 mln. De balansverhoudingen, die toch al goed zijn, worden er dus beter op. De verkoop levert geen boekwinst of -verlies op.

Van groot belang voor de resultaten is dat het bedrijf verlost is van een verliespost, die door SNS wordt geschat op €2,5 à 4 mln per jaar. Dit is een fors bedrag op het voor dit jaar verwachte bedrijfsresultaat van €15 à 20 mln. Ballast Nedam gaat ook de regionale bedrijven voor infrastructuur saneren. Daar verdwijnen 115 van de 519 banen.

Deze bedrijven zijn sterk afhankelijk van lokale overheden. Bij deze veelal kleine projecten is de concurrentie zo scherp, dat er al jaren geen winst wordt gemaakt, en er waarschijnlijk geld wordt toegelegd. De verwachte kostenbesparing is minstens €4 mln.

Winst 2012 toch omhoog

Eerder dit jaar werd een prefabbetonfabriek gesaneerd, wat 100 banen kostte en eveneens circa €4 mln bespaart. De maatregelen, die vanaf 2012 effect zullen sorteren, zijn nodig om het hoofd te bieden aan de aanhoudende margedruk in de bouw.

Gezien de omvang moeten de besparingen voldoende zijn om in 2012 de winst toch te laten stijgen. Onze winsttaxaties van €0,70 per aandeel (koers €14) over 2011 en €1,00 voor volgend jaar behoeven daarom geen aanpassing.

Het advies is onveranderd 'houden'.

Tekst: Berend Izaks, 23 december 2012

bron: Beleggers belangen