Advies en analyse

Verkopen is net zo belangrijk

Woensdag 4 januari 2012 11:24

Banken presenteren in december hun voorspellingen voor het nieuwe jaar. Het is een traditie die bij de jaarwisseling hoort. Vooral de lijstjes met favoriete aandelen trekken veel aandacht. Nochtans zitten zij er regelmatig naast en zijn analisten terughoudend met verkoopadviezen. Verkopen is echter net zo belangrijk als kopen.

Het is niet zo gemakkelijk om te bepalen wanneer het juiste moment aangebroken is om uw aandelen te verkopen. Als de koers met procenten is gekelderd, dan is het overduidelijk dat u eerder had moeten verkopen. Maar ook als uw aandelen het nog goed doen, komt er een dag dat u zich afvraagt of u ze met de zekerheid van winst moet verkopen of dat u moet afwachten of ze nog verder zullen stijgen.

Over het kopen van aandelen zijn boeken vol geschreven en eigenlijk doet u bij een verkoop hetzelfde, maar dan omgekeerd. Het vaststellen van het juiste verkoopmoment als u zich heeft laten leiden door de eindejaarslijstjes van banken wordt al moeilijker. Dat analisten terughoudend zijn met verkoopadviezen is bekend, maar als zij vasthouden aan hun (koop)aanbevelingen en tegelijkertijd het koersdoel neerwaarts bijstellen, dan is dit vaak een verkapt verkoopadvies.

De intensieve opvolging van analistenadviezen is een mogelijkheid, mits u directe toegang heeft tot analistenrapporten. De meeste beleggers zijn echter op zichzelf aangewezen als het verkoopadviezen betreft. Hoe dramatisch dit ook klinkt, er zijn een aantal nieuwsfeiten die het beslissingsproces ondersteunen en nog belangrijker die graag door de media worden opgepikt.

De nieuwsfeiten op een rij

- Vertrek van een sleutelfiguur: elk bedrijf ondervindt hinder als de algemeen directeur of het hoofd van de afdeling onderzoek en ontwikkeling opstapt. Als dit onverwacht gebeurt, is dit een omen dat de sfeer binnen het bedrijf onder hoogspanning staat.

- Misgelopen prognoses: vroeg of laat publiceert elk bedrijf tegenvallende cijfers. Meestel zijn de markten bij de eerste teleurstelling vergevingsgezind, maar bij twee kort opeenvolgende tegenvallers straffen beleggers het aandeel genadeloos af. De markt is niet zo vriendelijk voor aandelen die hun groei niet kunnen handhaven.

- Omzetdaling: bedrijven zonder omzet, maken alleen maar kosten en zijn per definitie verlieslatend. Als de omzet stagneert, zien bedrijven hun beurskoers kelderen, tenzij zij concrete tegenmaatregelen presenteren.

- Dividendpolitiek: het deel van de winst dat pro rato aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd heet dividend. Wanneer bedrijven het dividend drastisch korten of de dividendbetalingen zelfs schorsen, moet u zich ernstige vragen stellen.

- Media-aandacht: als een van uw aandelen opvallend veel in media komt, dan moet u overwegen om het te verkopen. Die aandacht trekt namelijk veel onervaren beleggers aan waardoor de koers stijgt, maar doet de markt evengoed instorten als de hype uitsterft.

De koers vertelt het verhaal
Deze alarmsignalen ten spijt, soms gebeurt het toch dat aandelen zonder zichtbare reden een daling inzetten. Vaak is dit een vingerwijzing dat het beleggersvertrouwen fragiel is. De koersontwikkeling van aandelen weerspiegelt immers de toekomstverwachting. Met name in een vaste markt is een koerscorrectie een signaal dat er iets aan de hand is. Het betekent dat beleggers het desbetreffende aandeel van de hand doen, meer dan de rest van de markt, veelal een voorbode van slecht nieuws.

Winstprognoses jaarresultaten
Over twee weken opent ASML met de publicatie van zijn jaarcijfers het resultatenseizoen. Of het jaarresultaat over 2011 van de chipmachinefabrikant aan de verwachtingen van analisten voldoet, zal op woensdag 18 januari blijken.

Hoewel gemiddeld genomen analisten de voorbije drie maanden minder vast werden op het aandeel verhoogden zij toch hun winsttaxaties voor 2011 en dit jaar. Ook het koersdoel ging omhoog. Door het sterke beursherstel van de voorbije weken noteert het aandeel daar inmiddels al zes procent boven. Een teken dat of de consensus achterhaald is of analisten zijn met het oog op de door hun voorspelde winstdaling in 2012 bewust terughoudend.

De groene, rode en blauwe pijlen in de tabel geven de evolutie (stijging, daling of status quo) in de voorbije drie maanden weer inzake het gemiddelde beleggingsadvies (kopen, houden en verkopen), de gemiddelde winst per aandeel over 2011 en 2012, het becijferde koersdoel alsook de actuele koers. De tabel biedt een beknopt overzicht met essentiële beleggersinformatie en nieuwsfeiten opdat u het begin van het nieuwe beursjaar en het cijferseizoen goed doorkomt.

bron: Beleggers belangen