Advies en analyse

Stabiele olieprijs in 2012

Vrijdag 6 januari 2012 10:14

Na een tamelijk turbulent 2011 zal de olieprijs in 2012 min of meer stabiel blijven, meent ABN Amro. De vraag naar olie zal afhangen van de economische ontwikkelingen en uiteraard is er onzekerheid over de spanningen in belangrijke olielanden.

Van belang is hoe de Opec omgaat met de productiegroei in Libië. Onder andere de Arabische lente en de kernramp in Japan zorgden voor een tumultueus 2011.

Tegelijkertijd waren de verheviging van de Europese schuldencrisis en de aanhoudende economische groei in de nietwesterse landen van invloed. Maar per saldo eindigde de olieprijs rond de niveaus van eind 2010: $109 per vat Brent en $101 voor WTI.

Bezien in het licht van de afgelopen vier jaar waren de prijsbewegingen in 2011 echter helemaal niet zo groot. Wat de olieprijs dit jaar gaat doen, wordt bepaald door hoe de macroeconomische ontwikkelingen zullen evolueren.

ABN Amro meent dat de eurozone de crisis op het nippertje zal overleven.

Er is dan echter al veel schade aan de economie aangericht. Europa raakt verzeild in een recessie, die zeker het eerste halfjaar aanhoudt.

Goed nieuws is dat er een ontkoppeling plaatsvindt tussen de eurozone aan de ene en de VS en de opkomende markten aan de andere kant.

Daardoor verwacht de bank dat de wereldeconomie niet krimpt, maar zwak groeit. Europa klimt in het tweede halfjaar uit de recessie. De gematigde groei van de wereldeconomie zal de olieprijs aan banden leggen.

Belangrijk is hoe de Opec reageert op de toenemende olieproductie in Libië en Irak. Saoedi-Arabië heeft dan wel gezegd niet noodzakelijkerwijs de productie te zullen verlagen, maar ABN Amro betwijfelt dit als de vraag inzakt.

Anderzijds kunnen de spanningen in Iran en Irak en de instabiliteit in het Midden-Oosten de olieprijs opdrijven. De bank schat dat in het eerste kwartaal Brent rond $105 noteert, en WTI $95.

Het jaargemiddelde is $100, respectievelijk $95.

 

bron: Beleggers belangen