Advies en analyse

Zeer ongezonde banken

Woensdag 25 januari 2012 14:04

In Europa zijn geluiden te horen dat Europese banken staatsobligaties van hun overheden moeten kopen. Geld kunnen zij voor 1% bij de ECB krijgen en de effectieve rendementen van de probleemlanden in Europa zijn al snel 5% of meer.

De rendementen van de banken zijn dan enorm, omdat zij dit met geleend geld doen. En dan hebben wij het nog niet eens over de koerswinst van de obligaties. De balans van de bank komt er bovendien een heel stuk beter voor te staan.

Grotere problemen

Maar: dit is de ideale manier om problemen op de korte termijn op te lossen en op de lange termijn te vergroten. Zolang Europese overheden elke dag meer geld uitgeven dan er binnenkomt, neemt de schuld ten opzichte van het inkomen alleen maar toe. Hoe groter het bedrag, hoe groter het afboekingspercentage zal zijn en hoe groter de klap voor Europa.

Behalve dat het niet de oplossing is, is het ook niet reëel. Banken moesten eerst van elke €100 die ze uitlenen €6 in kas hebben. Tijdens de eurotop is afgesproken dat banken straks €9 moeten aanhouden. Dit kan alleen door minder te lenen en niet meer.

Of ze moeten geld uit de markt halen, maar Unicredit heeft laten zien hoe moeilijk dat is. De bank moest een korting van 43% geven waarop nieuwe aandelen uit de claimemissie gekocht kunnen worden.

Geen behoefte

Banken willen die staatsobligaties ook niet hebben, omdat ze al hun energie steken in overleven. Het is waar dat zij tijdens de ECB-operatie van december waarbij ze onbeperkt konden lenen €489 mrd geleend hebben, maar het is ook waar dat ze deze week €486 mrd geparkeerd hebben bij de ECB tegen 0,25%! (Bij andere banken is het tarief 0,40%.)

Dat is een verliesgevende transactie; omdat ze het geld geleend hebben, komt het met een hefboom terug. Het Europese bankwezen is zeer ongezond en heeft geen behoefte aan liquiditeit, maar aan een echte oplossing.

Karel Mercx( Twitter), 25 januari 2012

Video's:
Geld verdienen in een extreem beursklimaat
Is het uniek als landen failliet gaan?
Een Amerikaanse recessie is gegarandeerd
Waarom staat de rente zo laag?

Laatste artikelen:
De enige oplossing
Nederland geen veilige haven?Wat een onzin!
AEX naar onder de 200
Het is zoals in 2008 en 1987; wachten is het devies
Onze strategie
Profiteren van de eurocrisis deel twee
Modelportfeuille 2011: 2,7% in de plus
Koop Chinese A-aandelen
Het is altijd het ideale moment om aandelen te kopen
Winsten in opkomende markten zijn nog nooit zo overschat

bron: Beleggers belangen