Advies en analyse

Dividendrendement van 11%

Vrijdag 27 januari 2012 10:13

Als antwoord op de tegenwind die KPN ondervindt op de markt, heeft het telecombedrijf besloten de investeringen in moderne netwerken en diensten te verhogen teneinde het marktaandeel (opnieuw) te vergroten en de omzet op te krikken, zoals in het buitenland al is gelukt.

Dit gaat ten koste van de aandeleninkoop. "Wij juichen dit toe omdat dit laatste aangaf dat KPN de afgelopen jaren kennelijk niet voldoende renderende kansen zag", constateert redacteur Jaap Barendregt van Beleggers Belangen in het tijdschrift van vrijdag 23 januari. "Nu is dat dus wel zo, zij het afgedwongen door concurrentie."

De investeringen zullen volgens Barendregt weliswaar  ten koste gaan van de ebitda en de nettowinst in 2012. "Maar het dividend over dat jaar zal, zoals beloofd, verhoogd worden tot een volgens ons betaalbare €0,90 per aandeel." Dat betekent dan een dividendrendement van 11%.

De nettoschuld gerelateerd aan ebitda kan echter wel uitstijgen boven het gestelde plafond van 2,5x; wat tot een lagere credit rating kan leiden.

Klik hier voor het complete artikel over KPN in Beleggers Belangen van vrijdag 23 januari 2012 en ons beleggingsadvies na de winstwaarschuwing van afgelopen dinsdag.

bron: Beleggers belangen