Advies en analyse

Beleggen in Turkse infrastructuur

Dinsdag 25 september 2012 14:15

Turkije is volgens Bank of America Merrill Lynch een van de weinige landen, die – wat de bank noemt – de ’huidige internationale crisis’ aangegrepen hebben als kans. Het land is dan ook in een sterkere positie uit de recessie gekomen.

De wereldwijde crisis en het pijnlijk langzame herstel van de ontwikkelde landen hebben Turkije een uitzonderlijke mogelijkheid gegeven om het groeipotentieel van het land de vrije teugel te geven in een klimaat van lage inflatie en lage reële rente.

De bank schat dat de Turkse economie in de komende jaren met gemiddeld 5% per jaar zal groeien, en mogelijk zelfs met 5,5 à 6% per jaar, zeker wanneer grootschalig geïnvesteerd gaat worden in infrastructuur, zoals de bedoeling van de overheid is. Turkije is daarmee een sterk ‘groeiverhaal', vindt de bank. De huidige groei ligt tussen 4,5 en 5%.

De rentetarieven zijn de afgelopen tijd aanzienlijk gedaald en de regering heeft de overheidsuitgaven meer verlegd naar infrastructuur. Bank of America Merrill Lynch berekent dat in de afgelopen vijf jaar de groei van de investeringen in infrastructuur gemiddeld 15% per jaar is geweest, tegen gemiddeld 12% economische groei.

De bank denkt dat deze trend zich voortzet. De Turkse regering heeft regelmatig laten weten ernaar te streven dat de economie in 2023 tot de grootste in de wereld behoort. Het is ambitieus, schrijft de bank. Om dat doel te bereiken moet circa $500 mrd in infrastructuur geïnvesteerd worden: wegen, spoorwegen, zeehavens, luchthavens en energievoorziening moeten twee tot drie keer zo omvangrijk worden.

Verder is bijna de helft van de woningen van onvoldoende kwaliteit en dienen deze gemoderniseerd en/of vervangen te worden. De bank schat dat de komende jaren gemiddeld per jaar €12 mrd geïnvesteerd wordt. Aantrekkelijke aandelen zijn in de bouw(-gelieerde) sector Enka, Tekfen, Akcansa en ook Turkish Airlines.

bron: Beleggers belangen