Advies en analyse

DNB wil dat ECB beleid matigt

Donderdag 6 april 2017 09:04

Bij de persconferentie over het jaarverslag 2016 constateerde DNB dat de Europese economie zich redelijk herstelt. Wat DNB betreft is het daarom tijd het stimulerende beleid van de ECB te normaliseren en het opkoopprogramma van de ECB geleidelijk af te bouwen.

Sinds maart 2015 is er door de ECB voor €1800 mrd aan obligaties ingekocht. Het huidige opkoopprogramma van €60 mrd per maand loopt tot eind dit jaar. De wereldeconomie ontwikkelt zich opvallend positief en het inflatiegevaar is geweken. Wat DNB betreft is het tijd om het verruimende monetaire beleid van de ECB te normaliseren. Het recept is eerst normaliseren en pas daarna de rente verhogen. Volgens DNB-president Klaas Knot moet het economisch herstel worden aangegrepen om in Nederland belastinghervormingen door te voeren en een buffer voor mindere tijden op te bouwen.

Hogere groei dan verwacht
Door de goede economische ontwikkelingen valt de grond voor het verruimende monetaire beleid weg. Er blijven nog wel onzekerheden over hoe robuust het herstel is met betrekking tot de inflatie en energieprijzen. DNB stelt zich op het standpunt dat hoe duidelijker je over de richting kunt zijn, hoe meer geduld je kunt betrachten bij de implementatie. DNB wil dus eerst het monetaire beleid normaliseren en dan pas kijken naar renteverhoging. Door voortijdig de rente te verhogen, zou volgens DNB een onduidelijk signaal worden afgegeven: ‘Je bent dan aan het verkrappen aan het korte einde van de curve, terwijl je nog gas aan het geven bent aan het lange eind.’ Indien nodig zou DNB zowel het normaliseren als de eerste renteverhoging naar voren kunnen halen. Dat zou aan de orde kunnen komen bij een hoger dan verwachte economische groei. DNB kijkt ook naar ‘economic surprise indices’. Dat zijn indices die bijhouden of de definitieve cijfers beter of slechter zijn dan de verwachtingen. Volgens DNB vielen de cijfers gedurende 2014-15 altijd net even tegen, maar sinds september vorig jaar is dit beeld omgedraaid. Er is geen reden waarom dat niet zou doorzetten in de rest van het jaar. In zo’n geval is het volgens ons niet ondenkbaar dat DNB het hele proces zal versnellen, mede gezien het feit dat het toch al niet zo’n fan was van het verruimende beleid.

Lees verder

bron: Beleggers belangen

Laatste reacties op dit bericht

  • En wie is de DNB dan eigenlijk dat ze denken dat die Draghi naar hun gaat luisteren. Nee we gaan lekker verder op de ingeslagen weg. Ergens in de toekomst (ik zelf denk dat het heel dichtbij is ) Zullen de gewone mensen in vooral de noordelijke EU landen die schuld die de ECB maakt moeten betalen. Dus Nederlanders maak u borst maar nat en anders haal u bankrekening leeg anders doen zij het wel.

    e 06 april 2017 09:33:48
  • En wie is de DNB dan eigenlijk dat ze denken dat die Draghi naar hun gaat luisteren. Nee we gaan lekker verder op de ingeslagen weg. Ergens in de toekomst (ik zelf denk dat het heel dichtbij is ) Zullen de gewone mensen in vooral de noordelijke EU landen die schuld die de ECB maakt moeten betalen. Dus Nederlanders maak u borst maar nat en anders haal u bankrekening leeg anders doen zij het wel.

    r amp 06 april 2017 09:33:26