Direct naar

Beleggingsfondsen

JPMorgan JF India Fund

Maandag 29 november 2010 14:09

De Indiase beurs behoort dit jaar tot de best presterende grotere effectenbeurzen wereldwijd. In 2010 staat er nog altijd een plus van bijna 10% op het bord, ondanks de flinke correctie van de afgelopen weken.

Momenteel noteert de Sensex-index op ruim 19.000 punten, nadat er slechts enkele maanden geleden intraday nog een hoogste stand ooit werd bereikt op ruim 21.000 punten.
 
Het JPMorgan JF India Fund, dat op 1 september 1995 geïntroduceerd werd, behaalde sinds 1 januari 2010 een rendement van 25%.
 
Het doel van het beleggingsfonds is om een vermogensgroei op lange termijn te behalen door hoofdzakelijk te beleggen in ondernemingen met een beursnotering in India die gelieerd zijn aan de Indiase economie. Daarbij kan er ook belegt worden in aandelen die een beursnotering buiten India hebben.
 
Het beleggingsfonds, dat drie sterren krijgt van Morningstar,  wordt geleid door fondsmanagers Rukhshad Shroff, Edward Pulling en Rajendra Nair.
 
De top-5 van grootste posities bestond 30 september 2010 uit de onderstaande aandelen:
 
  1. Infosys Technologies (8,9%)
  2. Housing Development Finance (8%)
  3. HDFC Bank (7,5%)
  4. Reliance Industries (7,1%)
  5. ICICI Bank (6,2%)
Wij spraken fondsbeheerder Rukshad Shroff eind oktober in Amsterdam over onder meer de huidige waardering van de Indiase beurs en de vooruitzichten op langere termijn.
 
Hoe kijkt u aan tegen de huidige waardering van de Indiase beurs? Vaak wordt gewezen op de hoge waardering vergeleken met andere (opkomende) beurzen.
 
'Men kijkt slechts naar één simpele ratio als de k/w. Er moet naar meer zaken gekeken worden. De waarderingen zijn gerechtvaardigd omdat de bedrijven sneller groeien, winstgevender zijn, duurzamer zijn diverser zijn (wat betreft het aantal bedrijven).
Denk bijvoorbeeld aan de IT-services sector. Bedrijven als Infosys zijn er niet ergens anders in de wereld. Infosys bereikte de hoogste koers ooit, maar de winst staat ook op het hoogste niveau ooit, de huidige koers weerspiegelt de fundamenten, dat is de sleutel. Als de winst zou zijn gehalveerd, en het aandeel een record bereikte, dan zouden we een probleem hebben. Echter bewegen winst en koers van het aandeel in dezelfde richting en zijn de toekomstvooruitzichten bovendien goed.'
 
Wat zijn de vooruitzichten voor de Indiase economie? Economen spreken al van een verdubbeling van het BBP de komende jaren.
 
'Als je van 8% groei uitgaat, voor inflatie, dan heb je 12-13% nominale groei per jaar. Daarmee verdubbel je in zes jaar. Als je nog sneller groeit zal de economie uiteraard nog eerder verdubbelen. Wij denken dat de bedrijfswinsten de komende 4/5 jaar kunnen verdubbelen.'
 
Dus beleggers moeten nu kopen?
 
'In dit geval is het een erg aantrekkelijke investeringscase. Als de waarderingen hetzelfde blijven en de winsten verdubbelen, kan de Indiase beurs ook verdubbelen.'
 
Is die sterke groei niet al ingeprijsd in de koersen?
 
'Wat er nu ingeprijsd is is wat er het komende jaar gaat gebeuren. Je kunt niet op 12-maands basis kijken, de markt ziet nu een f/w p/e van 16. Wij hebben de sterke overtuiging dat India ook na die periode zal blijven groeien. Als je er vanuit gaat dat er jaar in jaar uit 20% groei komt, denk ik nog niet dat dat volledig in de koersen van aandelen verwerkt is'.
 
Met de beurs nabij de hoogste stand ooit twijfelen beleggers om nog in te stappen.
 
“In five years from now, chances are that it will be higher”.
 
Het hele interview met Shroff staat in de onlangs verschenen Emerging Markets special van Beleggers Belangen.
 
Menno van Hoven, 29 november 2010
Reageren

Laatste reacties op dit beleggingsfonds

  • Nog geen reacties gegeven

Gerelateerde Market Talks

Alle Market Talks

Gerelateerd Advies & Analyse

Alle Advies & Analyse

Gerelateerde Expert Opinie

Alle Opinie's

 

 
 



Beleggers Belangen Week 21

 

 

 

 

Altijd op de hoogte zijn?

Abonnementen

Laatste Nieuwsberichten

NIEUWS

KOERSEN

INDEXEN

DERIVATEN

OPINIE

DOSSIERS

DIENSTEN

Logo Reed Business Logo beurs.nl