Beleggingsfondsen

Saemor Europe Alpha

Vrijdag 3 juni 2011 00:00

Een van de hedgefondsen uit de Hollandse Hedgefund25 Index die uitblinken in informatieverstrekking is het Saemor Europe Alpha Fund; en dat terwijl het fonds niet eens onder toezicht staat van de AFM, en dus alleen inschrijvingen mag toestaan van minimaal €50.000 (in feite legt het zelf de grens bij €100.000).

Het fonds is wel bezig om een gereguleerd fonds te worden. Dat zou volgens de website in de herfst van 2010 (!) geregeld moeten zijn. Als het fonds onder vergunning staat, wordt het waarschijnlijk ook gemakkelijker om het aan te schaffen via platforms als Binckbank en bij vermogensbeheerders. Beleggers moeten zich nu nog rechtstreeks tot het fonds wenden.

Het fonds zegt zelf een ‘variabele Long/Short Equity’-stijl te hebben. Het kan zijn dat er meer longposities in aandelen zitten dan shortposities. Maar het fonds streeft er wel naar door de tijd heen marktneutraal te zijn. Om de risico’s die aan long/short-strategieën kunnen zitten te beperken, wordt gediversifieerd over zo’n 400 posities. Met zo’n €440 mln onder beheer is het daar groot genoeg voor.

De volatiliteit ligt rond de 8%, beduidend lager dan de 15 à 20% van westerse aandelen. Het fonds heeft ook een lage bèta ten opzichte van de aandelenmarkten, hetgeen betekent dat de rendementen weinig meebewegen met die van aandelen. De huidige bèta van 0,14 geeft aan dat ze iets meer long- dan shortposities hebben.

Bij het selecteren van aandelen wordt gebruikgemaakt van een kwantitatief factormodel, dat in iedere businesscyclus en type aandelenmarkt aandelen moet weten te selecteren. Daarnaast wordt er ook aan pairstrading gedaan, waarbij aandelenparen worden gezocht die normaal gesproken een vaste correlatie hebben. Zodra op enig moment het ene aandeel stijgt, terwijl het andere toch daalt, bestaat de pairtrade uit het shortgaan van het stijgende aandeel en het longgaan van het dalende.

Het idee is dat de ‘spread’ tussen de twee aandelen weer kleiner moet worden. Pairstrading wordt door de beheerders van Saemor toegepast om additionele alphamogelijkheden te benutten en extra spreiding in de portefeuille aan te brengen.

Het fonds wordt beheerd door onder andere Sven Bouman die voordat hij met Saemor begon samen met een aantal teamleden werkte bij Aegon, dat nog een deelneming in Saemor heeft.

Reageren