Expert Opinie

De AEX-index bereikte vrijdag een hoogste stand van 285,24 punten en scherpte hiermee het record voor dit jaar nogmaals verder aan. De AEX-index sloot echter circa 0,2% lager op een stand van 283,17 punten. De doorbraak van de neklijn impliceert dat het omgekeerde hoofd-schouderpatroon is voltooid en dat de AEX naar hogere regionen op weg is. De AEX mag nu niet meer te ver terugvallen en dient idealiter boven de neklijn te blijven. Het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde kan nu als steunzone fungeren bij een terugtest van de uitbraak.



Vrijdag maakte AEX-fonds Air France-KLM (-4%) een noodlanding op het Damrak. De luchtvaartmaatschappij werd door beleggers afgestraft voor de publicatie van slechte kwartaalcijfers. In het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar werd een nettoverlies geleden van € 426 miljoen. Analisten hadden ingezet op een verlies van € 225 miljoen. Analisten van RBS zagen hierin voldoende reden om het hold-advies te verlagen naar sell.

Logica was daarentegen een beter lot beschoren en kon zich verheugen op een gunstig analistenrapport van Morgan Stanley. De Amerikaanse zakenbank waardeerden het aandeel op van underweight naar overweight. Morgan Stanley verwacht zelfs dat het aandeel vanaf het huidige niveau kan verdubbelen. Het Brits-Nederlandse automatiseringsbedrijf voegde vrijdag 7,5% toe op € 1,19. Vrijdag 7 augustus publiceert Logica de kwartaalcijfers.

Economen van de Rabobank hebben becijferd dat Nederland de komende tijd te maken krijgt met prijsdalingen in plaats prijsstijgingen. Hoewel dit duidt op het zeer gevaarlijke deflatie, maakt Rabobank-econoom Tim Legierse zich geen al te grote zorgen. De ministers van Financiën van de eurolanden zien eveneens geen gevaar vanwege deflatie, het verschijnsel van een daling van de prijzen waardoor consumenten hun aankopen alsmaar uitstellen. Deze uitspraken zijn zeer opmerkelijk, zo niet bedenkelijk, daar deflatie doorgaans veel ernstiger is dan een inflatoire omgeving. De Japanners kunnen hierover meepraten, want zij bevinden zich al 20 jaar in een deflatoire omgeving. De inflatie bereikte in mei al het nulpunt en de geldontwaarding bedroeg in april nog 0,6% op jaarbasis. Het inflatiecijfer kwam voor de ECB echter niet als een verrassing: de Europese Centrale Bank (ECB) zei eerder al dat de inflatie gedurende de zomermaanden negatief zou zijn om daarna weer op te lopen.

De werkloosheid in de eurozone is in juni met een niveau van 9,4% gestegen naar het hoogste niveau in tien jaar versus 7,5% in juni 2008. In mei zat 9,3% van de beroepsbevolking werkloos op de bank. Analisten verwachtten dat de werkloosheid zou oplopen tot 9,7% dus dat bleek mee te vallen.

De Amerikaanse economie kromp in het tweede kwartaal op jaarbasis met 1%. De twee voorgaande kwartalen kende het Bruto Binnenlands Product (BBP) een gemiddelde krimp van 6%. De Amerikaanse economie bevindt zich in de langste periode van economische achteruitgang sinds de start van de metingen in 1947. De loonkosten stegen in juni op jaarbasis met 1,8%, hetgeen de kleinste toename betekende sinds de metingen zijn begonnen in 1982. De Chicago Purchasing Managers Index kwam in juli uit op een stand van 43,4 versus 39,9 in juni. Een cijfer onder 50 duidt op economische krimp. Vandaag staan onder meer de bouwuitgaven over de maand juni en de ISM-index, gepubliceerd door Institute for Supply Management, op het programma.

De AEX gaf een aantal weken geleden een positief signaal af door de neklijn van de omgekeerde hoofd-schouderformatie, die de afgelopen negen maanden werd gevormd, te doorbreken. De AEX viel vervolgens terug, maar bleef netjes boven het uitbraakniveau rond 272 punten. Door de recente stijging vlakte het 200-daags gemiddelde verder af. Doordat de brede bandbreedte van de afgelopen 9 maanden opwaarts is verlaten, biedt dit perspectief voor aandelenbeleggers. Uiteraard kunnen we nog de nodige dalingen verwachten van de AEX. Belangrijk hierbij is dat de index niet meer onder het 200-daags gemiddelde duikt, dat de lange termijn trend aangeeft.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in Logica.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.