Expert Opinie

De AEX nam vorige week reeds wat gas terug na de forse stijging van de afgelopen weken. Maandag zette de AEX de daling voort en sloot 2% lager op 282,01 punten. Vorige week bereikte de index een nieuw hoogste punt op 293,25 punten voor dit jaar, wat tevens de hoogste stand sinds begin oktober 2008 betekende. Dat de AEX na de forse stijgingen van de afgelopen weken een pas op de plaats maakt, kan worden aangemerkt als een natuurlijke reactie. De index mag weliswaar stoom afblazen, maar dient zich bij voorkeur wel te handhaven boven het uitbraakniveau rond 270 punten, zijnde de neklijn. Bovendien fungeert het lange termijn voortschrijdend gemiddelde als een bufferzone. Zolang de index hierboven blijft, is er geen vuiltje aan de lucht en is er slechts sprake van een correctie binnen de stijgende trend.
 


Beleggers haalden maandag wat fiches van tafel na de forse stijging van de afgelopen weken. Welgeteld twee AEX-fondsen konden een winst noteren: Heineken voegde 0,04% toe, terwijl het eveneens defensief geachte Ahold 0,3% steeg. TomTom had aanvankelijk de wind in de rug na berichten dat de producent van navigatie-apparatuur software voor de iPhone beschikbaar heeft gesteld. Daaraan hangt een prijskaartje van $ 70. TomTom verliet het strijdtoneel echter 0,3% lager.

Vastgoedfondsen Unibail-Rodamco en Corio waren een slechter lot beschoren en sloten 4% respectievelijk 2,5% lager. Het Zweedse Swedbank maakte totaal onverwacht een kapitaalverhoging bekend van € 1,5 miljard. Ook andere Europese financiële waarden kregen hierdoor een knal. Financial ING daalde 3,9%. SNS Reaal, dat vandaag halfjaarcijfers publiceerde, sloot circa 5% lager. De bankverzekeraar heeft een verlies geboekt van € 30 miljoen in de eerste zes maanden van dit jaar. Analisten rekenden juist op een lichte winst.

De verkoop van extreem dure huizen is vrijwel stil komen te liggen: dit jaar heeft de Nederlandse Vereniging van Makelaars (NVM) slechts één huis van meer dan € 5 miljoen verkocht. Volgens onderzoek van NRC Handelsblad, blijkt het duurste huis in elke provincie gemiddeld bijna een jaar te koop te staan. Landelijk zijn de huizenprijzen de afgelopen twaalf maanden gemiddeld 3,9% gedaald. In Blaricum, Bussum, Laren en Naarden daalden de prijzen zelfs met 12% tot 18%.
Ondanks, of juist dankzij de kredietcrisis, hebben Britse bankiers in Londen tussen december 2008 en april 2009 circa ₤ 7,6 miljard (€ 8,8 miljard) aan bonussen ontvangen. De bonussen konden worden binnengeharkt ondanks dat de Britse overheid miljarden aan belastinggeld injecteerde in de financiële sector om deze overeind te houden. In totaal kreeg de sector een kapitaalsinjectie van ₤ 35 miljard. De bankdieten voeren als verweer dat het bedrag 40% lager is dan een jaar eerder.

De landen van de eurozone hebben in juni een handelsoverschot van € 4,6 miljard. In mei bedroeg het surplus € 2,1 miljard. Er werd voor juni gerekend op een overschot van € 3 miljard. Voor de gehele Europese Unie, bestaande uit 27 landen, werd echter een handelstekort gerealiseerd van € 4,3 miljard.

Wall Street sloot maandag eveneens in het rood op zorgen over de duurzaamheid van het economische herstel. Vooral de olieprijs en oliegerelateerde fondsen hadden het zwaar. De olieprijs bereikte een laagste punt in een jaar. Vandaag staan onder meer de producentenprijzen en de bouwvergunningen op het programma.

De AEX presteerde de afgelopen weken c.q. maanden ijzersterk. De voltooiing van het omgekeerd hoofd-schouderpatroon gaf het startschot voor nog hogere koersen. Vooralsnog is de AEX gestrand op een niveau van 293,25 punten. Zolang de index boven het uitbraakniveau blijft, zijnde de neklijn rond 270 punten, is de kans op verdere stijgingen groot. Vooralsnog staan diverse lange termijnindicatoren, zoals de veel besproken Coppock-indicator, op ‘kopen’. Deze indicator is nuttig voor de lange termijn trend en heeft in mei reeds aangegeven dat de rouwperiode op de beurs is afgesloten. Voor de korte termijn is deze minder geschikt en kan de AEX nog behoorlijk door de knieën zakken, zonder dat het positieve plaatje geweld word aangedaan. Een terugtest tot 270 punten of zelfs 240 punten is een scenario warmee wij rekening dienen te houden.
 
Met vriendelijke groet,