Expert Opinie

Aan het Damrak leek het er dinsdag aanvankelijk op, dat de schade van de dag daarvoor (deels) zou worden hersteld. Dit bleek echter ijdele hoop. De AEX-index opende weliswaar hoger, maar liet al snel de moed varen. De Amsterdamse hoofdgraadmeter sloot uiteindelijk 1,8% lager, op 291 punten. De uitgelaten sfeer die enkele weken domineerde op Beursplein 5 lijkt te zijn verdwenen. Dat hoeft niet erg te zijn: een correctie binnen een stijgende trend hoort erbij. En die stijgende trend bepaalt, wat BeursBulletin betreft, nog steeds het beeld. De omgekeerde hoofd-schouderformatie, die een aantal weken geleden werd afgerond, heeft al geresulteerd in een mooie stijging en biedt zicht op een verder herstel van de index. Een extra steuntje in de rug is de recent gevormde island reversal. Zolang de AEX niet onder 280 of -erger nog- 270 punten duikt, achten wij een bullish scenario waarschijnlijker, al dan niet met tussentijdse correcties. Een veeg teken is echter wel de stijgende VIX die de toenemende nervositeit aangeeft.

Krijgen beleggers last van hoogtevrees na de forse koersstijgingen van de afgelopen weken? Of zijn de aandelenbeurzen speelbal van partijen die de markt manipuleren? Hoe het ook zij: de Europese beurzen, inclusief de AEX, in een kort tijdsbestek verloren zij gisteren hun openingswinsten. Vervolgens ging het in de middag als een raket omhoog en richting de slotbel vrijwel in één rechte lijn naar beneden. Angst voor verdere verliezen van de bankensector zorgde voor een verkoopgolf op Wall Street.

De werkloosheid in de eurozone steeg in juli conform verwachting naar het hoogste niveau in de afgelopen 10 jaar: 9,5% van de beroepsbevolking had geen baan versus 9,4% in juni. In juli 2008 bedroeg het aantal werklozen in de eurozone nog 7,5%.

Kort na de positieve opening van Wall Street wist de AEX even uit de rode cijfers te komen. Het Institute for Supply Management (ISM) liet weten dat de ISM-index in augustus is gestegen tot 52,9. In juli kwam het indexcijfer nog uit op 48,9. Het cijfer van augustus betekent de eerste toename van industriële activiteit in de VS sinds januari 2008. Een cijfer boven 50 duidt op industriële groei. De data van augustus is beter dan verwacht: analisten, gepolst door persbureau Bloomberg, hadden gerekend op een stijging tot 50,5.

Nog een meevaller: in juli nam het aantal getekende koopcontracten voor bestaande huizen (pending home sales) toe met 3,2%. Ook hier werd de analistenverwachting (+1,5%) overtroffen. Het is de zesde opeenvolgende maand dat de bestaande huizenverkopen toenemen: de langste reeks toenames sinds de metingen in 2001 begonnen.

Binnen de AEX was Ahold één van de weinige fondsen die goede zaken deden: de grootgrutter eindigde 2,1% hoger. Ook Reed Elsevier sloot de dag af met winst: +2%. Philips kwam er minder goed vanaf en leverde 4,5% in. Dinsdag werd bekend dat het aandeel van het elektronicaconcern verdwijnt uit de toonaangevende Europese aandelenindex EuroStoxx50. Bovendien kreeg Philips een downgrade van Exane BNP Paribas, van neutral naar underperform.

Woensdag worden in de VS de wekelijkse hypotheekaanvragen bekendgemaakt (13:00 uur). Later op de dag (20:00 uur) zullen ook de notulen van de meest recente vergadering van de Federal Reserve gepubliceerd worden. Sinds 2005 maakt de Fed deze notulen drie weken na dato bekend. Eenmaal per kwartaal wordt de publicatie uitgebreid met een beschrijving van de door de Fed verwachte economische ontwikkelingen. Hoewel de forecasts deze maand ontbreken, nemen veel beleggers met interesse kennis van de notulen, aangezien zij informatie kunnen bevatten over de besluitvorming binnen de Fed.

De AEX oogt enigszins vermoeid. Daarmee lijkt de index een gemakkelijker prooi te zijn geworden voor partijen die de markt tijdens een handelsdag diverse keren op het verkeerde been kunnen zetten. Toch is er geen reden tot paniek: een omgekeerde kopschouderformatie én een island reversal wijzen erop dat de index beschikt over het nodige opwaartse potentieel. Voorzichtigheid is echter wel geboden. Daarom houdt BeursBulletin de 280- en de 270-puntengrens goed in de gaten. Mocht de AEX door deze niveaus zakken, dan wordt het technische plaatje aanzienlijk minder vriendelijk.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in Philips en Reed Elsevier.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.