Expert Opinie

 Marktnieuws

De Europese aandelenmarkten openen dinsdag naar verwachting verdeeld. Beleggers kijken uit naar de opening op Wall Street, nadat de Amerikaanse beurzen maandag vanwege Labor Day gesloten bleven. De Britse spreadbettor Cantor Index geeft de volgende openingsverwachting af. De FTSE opent 7 punten hoger op 4.940, de DAX zal 7 punten lager van start gaan op 5.456, de CAC zal 2 punten lager uit de startblokken komen op 3.650 en de EuroStoxx 50 zal 3 punten lager openen op 2.779. Een spreadbettor is een handelsplatform waar kan worden ingezet op koersbewegingen, op grond van vooraf opgezette hypothetische spreads. De Europese aandelenmarkten sloten maandag hoger. De positieve stemming onder beleggers werd gevoed door het hogere slot van Wall Street op vrijdag en overnamenieuws van maandag. Op macro-economisch vlak stonden in Europa alleen de Duitse fabrieksorders op de agenda. Deze stegen in juli harder dan verwacht. Op maandbasis groeiden de industriele orders met 3,5% ten opzichte van juni. Vooraf was een stijging van 2,0% verwacht. Op jaarbasis was er sprake van een afname van 19,8%. In het afgelopen weekend kondigde de ministers van Financien van de G20, de twintig sterkste economische landen, aan een akkoord te hebben bereikt over nieuwe striktere regels voor de bankensector. De nieuwe regels zijn onder andere gericht op het veranderen van de bonusregelingen voor topbankiers en het verhogen van de kapitaalbuffers van de banken. Ook werd een akkoord bereikt over het voortzetten van de stimuleringsmaatregelen. In een verklaring stelde de ministers dat de wereldeconomie nog te fragiel is om de stimuleringsmaatregelen van de overheden weer in te trekken.
Daarnaast meldde de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB) Jean-Claude Trichet maandag dat de vrije val van de wereldeconomie tot stilstand lijkt te zijn gekomen, waarbij de economie zich sneller lijkt te stabiliseren dan vooraf gedacht. Vooral opkomende markten zoals Rusland, China, Brazilie en India "blijken opmerkelijk veerkrachtig en laten een groei van betekenis zien", aldus Trichet tijdens een bijeenkomst van de Bank van Internationale Betalingen in het Zwitserse Basel. De ECB-voorzitter roept op tot voorzichtigheid en waakzaamheid. "Het is onvergeeflijk opnieuw geconfronteerd te worden met een situatie zo dramatisch als in september 2008", benadrukte hij. "Met name de financiele markten opereren nog niet op wijze die we als 'normaal' kunnen omschrijven", aldus Trichet.
Cadbury steeg in Londen met 37,9% tot 783 pence, nadat het bedrijf bekendmaakte dat het een miljardenbod van Kraft Foods heeft afgewezen. Kraft stelde 300 pence in contanten en 0,2589 nieuwe aandelen Kraft Foods te hebben geboden voor elk aandeel Cadbury. Het afgewezen bod waardeert het Britse voedingsbedrijf op GBP10,2 miljard (circa EUR11,65 mrd). Ondanks de afwijzing stelt Kraft Foods te willen blijven onderhandelen met Cadbury om tot een aanbevolen bod te komen. Het nieuws zorgt voor verdere overnamespeculatie in de voedingssector. Deutsche Telekom AG won 0,3% tot EUR9,45 in Frankfurt. Volgens de Sunday Times hebben Vodafone Group plc en het Spaanse Telefonica SA ieder een bod uitgebracht van zo'n GBP3,5 miljard (circa EUR4 mrd) op de Britse T-Mobile divisie van Deutsche Telekom AG. Volgens de krant geeft bestuursvoorzitter Rene Obermann van Deutsche Telekom echter de voorkeur aan een derde voorstel, ingebracht door France Telecom dat T-Mobile zou willen fuseren met Orange.
In Parijs daalde Air France-KLM met 1,1% tot EUR10,02. NYSE Euronext heeft besloten om Air France-KLM uit de Franse hoofdindex, de CAC-40, te verwijderen. De luchtvaartmaatschappij wordt vervangen door de Franse oliedienstenmaatschappij Technip sa. De omwisseling zal op 21 september 2009 plaatsvinden.
Daarnaast startte Deutsche Bank het volgen van Air France-KLM met een sell-advies en een koersdoel van EUR9,60. De analisten vrezen dat de kostenbesparingen van de luchtvaartmaatschappij tijdelijk zijn en geen waarde voor beleggers op de lange termijn zullen creeren.

De vrije val van de wereldeconomie lijkt tot stilstand te zijn gekomen, waarbij de economie zich sneller lijkt te stabiliseren dan vooraf gedacht, meldt de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB) Jean-Claude Trichet maandag tijdens een bijeenkomst van de Bank van Internationale Betalingen in het Zwitserse Basel. Vooral opkomende markten zoals Rusland, China, Brazilie en India "blijken opmerkelijk veerkrachtig en laten een groei van betekenis zien", aldus Trichet tijdens de bijeenkomst van 27 centrale bankiers. De ECB-voorzitter roept echter op tot "voorzichtigheid, verstandigheid en waakzaamheid". Protectionisme en onevenwichtigheden in de wereldeconomie zijn volgens Trichet de twee belangrijkste risico's die een economisch herstel in de weg kunnen staan. "Het is onvergeeflijk opnieuw geconfronteerd te worden met een situatie zo dramatisch als in september 2008", benadrukte hij. "Met name de financiele markten opereren nog niet op wijze die we als 'normaal' kunnen omschrijven", aldus Trichet. De uitspraak van de ECB-voorzitter volgt op het nieuws dat de ministers van Financien van de G20, de twintig sterkste economische landen, zaterdag een akkoord bereikten over nieuwe regels voor de bankensector voor onder anderen de bonusregelingen. Donderdag maakte het ECB bekend het belangrijkste rentetarief voor de vierde opeenvolgende maand te handhaven op 1%.

Europese staatsobligaties zijn maandag hoger gesloten, met positieve macro-economische cijfers uit Duitsland en stijgende Europese aandelenmarkten. Er was weinig activiteit in verband met Labor Day waardoor de Amerikaanse beurzen maandag waren gesloten. De bundfuture voor september eindigde maandag 20 basispunten hoger op 122,89. De Duitse bundfuture is een standaardtermijncontract op een mandje van de tien meest recente tienjarige staatsleningen in Duitsland. Op macro-economisch vlak werd maandag bekend dat de Duitse fabrieksorders in juli harder zijn gestegen dan was verwacht. Op maandbasis groeiden de industriele orders met 3,5% ten opzichte van juni. Vooraf was een stijging van 2,0% verwacht. Op jaarbasis was er sprake van een afname van 19,8%. De buitenlandse orders namen met 2,3% af, terwijl de binnenlandse vraag met 10,3% steeg.

De Amerikaanse goud-futures hebben dinsdagmorgen even de 1.000 dollar per ounce aangetikt. De spotprijs steeg mee, maar bleef daar nog iets onder. De goudprijs wordt hoger gestuwd door zorgen over de economie, de zwakte van de dollar en inflatievrees. Op de Comex-divisie van de New York Mercantile Exchange tikten de goud-futures 1.000 dollar rond aan. Dat is het hoogste peil in zes maanden. In de geschiedenis zijn de goud-futures tot dusver negen keer boven de 1.000 dollar per ounce gegaan: drie keer dit jaar en zes keer vorig jaar. De hoogste prijs die tot dusver werd opgetekend, was 1.033,90 dollar. De spotmarkt volgt op de voet. De spotprijs voor goud steeg dinsdagmorgen tot 997,90 dollar per ounce, om daarna weer iets weg te zakken. Of de goudprijs op het niveau van 1.000 dollar stand zal houden, is onzeker. Marktpartijen wijzen er op dat grote Aziatische verbruikers geneigd zijn te verkopen wanneer de prijs stijgt. Analisten benadrukken dat er, aangepast aan de inflatie, nog lang van geen recordprijs sprake is. Volgens GFMS zou de goudprijs daarvoor moeten stijgen tot 2.079 dollar per ounce.


Bedrijfsnieuws

De Amerikaanse chocoladegigant Hershey gaat mogelijk de strijd aan met land- en sectorgenoot Kraft om de Britse snoepgoedspecialist Cadbury binnen te rijven. Dat meldt de zakenkrant Wall Street Journal. De krant citeert 'bronnen dicht bij Hershey' voor het bericht. 'Hershey is zich er van bewust dat Cadbury de laatste grote snoepgoedfabrikant is die mogelijk op de markt komt', klinkt het. 'En dus is het aannemelijk dat ze zullen reageren.' Kraft, bij ons bekend van het chocolademerk Côte D'or, bracht maandag een vijandig bod uit op Cadbury van 10,2 miljard pond (16,7 miljard dollar of 12 miljard euro). Per aandeel biedt de voedingsreus 745 pence voor zijn prooi. Cadbury reageerde fel op de aanval en liet niet misverstaan dat dergelijke prijs het bedrijf onderwaardeert. De beleggers volgden die redenering en stuurden het aandeel van de Britse groep tot 787,75 pence, ruim boven de voorgestelde overnameprijs, wat erop wijst dat ze op z'n minst een hoger bod en wellicht een overnamestrijd verwachten. Analisten speculeerden maandag al uitgebreid over wie mogelijk nog in de race stapt. De namen van Hershey, onbijtgranenspecialist Kellogg's, snack- en frisdrankgigant PepsiCo en het Zwitserse Nestlé, 's werelds grootste voedingsgroep doken daarbij op. Een gevecht om Cadbury zou de prijs kunnen opdrijven tot 21 miljard dollar, zo becijferden sommigen. Van alle uitdagers is Nestlé de enige speler die groter is dan Kraft. Hershey bijvoorbeeld is met een jaarlijkse omzet van 5 miljard dollar en een beurswaarde van 8,8 miljard dollar beduidend kleiner, wat het een veel minder sterke tegenkandidaat maakt. Een mogelijkheid is wel dat Hershey de krachten bundelt met een andere partij en overeenkomt om Cadbury onderling te verdelen na een geslaagde overname. Zo slaagden de bierreuzen Carlsberg en Heineken er vorig jaar in om rivaal Scottish & Newcastle binnen te halen. Volgens de Wall Street Journal is het niet uitgesloten dat Hershey samen gaat zitten met Nestlé voor zo'n deal, ook al liet Nestlé-topman Paul Bulcke eerder verstaan dat zijn groep grote deals uitsluit voor 2009 en 2010 - zij het zonder in detail te treden over Cadbury. Sinds Cadbury zichzelf afsplitste van de drankenactiviteit Schweppes, zit de groep in het vizier van zijn sectorgenoten. Kraft zou al sinds twee jaar azen op de groep en in januari 2007 suggereerde Cadbury-topman Todd Stitzer zelf al dat Hershey en Kraft mogelijk een nieuwe snoepgigant konden vormen, na een ontmoeting met Hershey-baas Richard Lenny. Uiteindelijk draaiden de gesprekken daarover op niets uit, onder meer wegens de middelmatige prestaties van Hershey. 'We komen aan het einde van de consolidatie in de snoepgoedsector', zei een analist maandag. 'De inzet is erg hoog. Cadbury is het laatste bedrijf waarmee het verschil kan gemaakt worden.' Het Amerikaanse Mars, bekend van de gelijknamige snoeprepen, is volgens Euromonitor wereldwijd marktleider met 15 procent. Kraft en Cadbury zouden dat aandeel samen kunnen evenaren. Nestlé zit momenteel op 7,6 procent.

Reed Business Information (RBI) wil de komende 2 tot 3 jaar onder andere ruim 50% van de totale omzet afkomstig laten zijn van online producten en diensten. Verder wil RBI een groei van de totale omzet realiseren groter dan de inflatie en nog grotere winstgroei. Dit blijkt maandag uit een intern document dat Dow Jones Nieuwsdienst maandag heeft ingezien. Het document meldt niet hoe deze verhoudingen nu liggen. Reed Elsevier nv, moeder van RBI, geeft desgevraagd geen commentaar, maar een bron binnen de onderneming in Londen geeft aan dat de doelstelling voor de omzet intern vrijdag met het RBI-personeel is gedeeld. RBI, uitgever van onder andere weekbladen Elevier en FEM Business, gaat er daarbij vanuit dat 2010 net zo lastig wordt als 2009 en spreekt in het document zelfs van de ernstigste recessie sinds mensenheugenis. Reed Elsevier wilde aanvankelijk RBI verkopen, maar na de nodige tegenwind bij kandidaten die verband hielden met de zwakke advertentiemarkt en de financiele crisis, besloot de Brits/Nederlandse uitgever de tak weer uit de etalage te halen. Chief executive officer (CEO) Keith Jones wijst er op dat er nog meer moet worden bezuinigd, treedt verder niet detail, maar voegt wel toe dat "duplicatie" van kosten een halt moeten worden toegeroepen en "dingen anders moeten worden gedaan, of helemaal niet moeten worden gedaan". Hij zegt dat de kostenreductie "snel" moet worden gerealiseerd. De CEO stelt in het genoemde document dat, er gezien de grote belangstelling voor internet en marketing via dit medium bij de adverteerder, dat de aandacht de komende tijd uitgaat naar de "uitbouw" van de online activiteiten, met name met betrekking tot de diensten voor betaalde informatie. RBI wil volgens Jones in de toekomst verschuiven van gedrukte media naar online media. RBI zal voorts investeren in merken, markten en nieuwe producten, maar Jones verbindt hier verder geen gekwantificeerd budget aan. De nadruk legt hij op kansen en niet op "eerlijk" verdelen over de verschillende onderdelen van RBI. Jones geeft voorts aan dat tijdschriften een belangrijke rol blijven spelen voor RBI. Een team onderzoekt hoe groei op de lange termijn voor 3 van de grootste printmerken, zijnde Elsevier, Variety en New Scientist, kan worden gewaarborgd. RBI boekte over het eerste halfjaar van 2009 een omzet van EUR518 miljoen op een concerntotaal van EUR3,427 miljard en een aangepast operationeel resultaat van EUR44 miljoen op een totaal van EUR876 miljoen.

Sligro Food Group nv en Groothandel Bergsma bv zetten samen een rookwarendistributiecentrum op in Venlo onder de naam Vemaro bv, zo meldt Sligro dinsdag zonder daarbij financiele details bekend te maken. Retail- en groothandelsbedrijf Sligro zal 40% van de aandelen houden en Bergsma de andere 60%. Vemaro zal zich uitsluitend richten op de inkoop, opslag en professionele orderverwerking van rookwaren tegen zo laag mogelijke kosten voor of namens Bergsma en Sligro, aldus Sligro.


Agenda

dinsdag 8 september 2009
08-09-2009 AEX Wessanen NV (Kon.) Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders
08-09-2009 NAS PACCAR Inc. Betaalbaarstelling interim dividend
08-09-2009 NYSE Johnson & Johnson Co. Betaalbaarstelling interim dividend
08-09-2009 NYSE Wal-Mart Stores Inc. Betaalbaarstelling interim dividend
08-09-2009 BRU Parc Paradisio Notering ex-dividend
08-09-2009 BRU Parc Paradisio Betaalbaarstelling dividend
08-09-2009 PSE Air France-KLM Vervoercijfers Augustus
08-09-2009 PSE Orpea SA Halfjaarcijfers 2009 - Voorbeurs
08-09-2009 NYSE The Travelers Companies Inc. Notering ex-dividend
08-09-2009 CBS - Monitor zakelijke diensten - 09:30
08-09-2009 AEX InnoConcepts NV Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders - 10:00
08-09-2009 Federal Reserve - Consumentenkrediet - 21:00

woensdag 9 september 2009
09-09-2009 AEX Royal Dutch Shell A Betaalbaarstelling interim dividend
09-09-2009 AEX Royal Dutch Shell PLC -B- Betaalbaarstelling interim dividend
09-09-2009 AEX Kas Bank NV Betaalbaarstelling interim dividend
09-09-2009 XTR Deutsche Lufthansa AG Vervoercijfers Augustus
09-09-2009 NYSE News Corporation -A- Vaststelling interim dividend
09-09-2009 VTX Richemont, Cie Fin. -A- -Delisted- Trading update 1e Kwartaal 2009 - 2010 - Voorbeurs
09-09-2009 LSE Shire PLC -Delisted- Notering ex-interim dividend
09-09-2009 PSE Rubis SA Halfjaarcijfers 2009
09-09-2009 BRU Realdolmen (D) Algemene Vergadering van Aandeelhouders
09-09-2009 CBS - Nederlandse Economie - 09:30
09-09-2009 Mortgage Bankers Association - Hypotheek Aanvragen - 13:00
09-09-2009 VTX Richemont, Cie Fin. -A- -Delisted- Algemene Vergadering van Aandeelhouders - 14:00
09-09-2009 AGENDAUSA - Olievoorraden - 16:30
09-09-2009 Federal Reserve - Beige Book - 20:00

donderdag 10 september 2009
10-09-2009 AEX Fornix BioSciences NV Einde keuzeperiode interim dividend
10-09-2009 AEX Fornix BioSciences NV Vaststelling aantal interim dividendrechten - Nabeurs
10-09-2009 AEX Rood Testhouse International NV 1e Halfjaarcijfers 2009
10-09-2009 AEX Rood Testhouse International NV Conference call pers
10-09-2009 AEX Rood Testhouse International NV Conference call analisten
10-09-2009 BRU CMB Halfjaarverslag 2009
10-09-2009 LSE Morrison Supermarkets PLC, WM. Halfjaarcijfers 2009 - 2010
10-09-2009 BME Iberia Lineas Aereas de Espana SA Vervoercijfers Augustus
10-09-2009 NAS Microsoft Corp. Betaalbaarstelling slotdividend
10-09-2009 NYSE Chevron Corporation Betaalbaarstelling interim dividend
10-09-2009 NYSE Exxon Mobil Corp. Betaalbaarstelling interim dividend
10-09-2009 NYSE IBM Corporation Betaalbaarstelling interim dividend
10-09-2009 NYSE United Technologies Corporation Betaalbaarstelling interim dividend
10-09-2009 PSE Etablissements Maurel et Prom SA Analistenbijeenkomst
10-09-2009 LSE Home Retail Group Trading update 2e Kwartaal 2009 - 2010
10-09-2009 NYSE The Travelers Companies Inc. Vaststelling interim dividend
10-09-2009 ATX Flughafen Wien AG Vervoercijfers Augustus
10-09-2009 ECB - Rendement langetermijn staatslening - 11:00
10-09-2009 The Census Bureau and the Bureau of Economic Analysis of the Department of Commerce - Handelsbalans - 14:30
10-09-2009 The Employment and Training Administration of the Department of Labor - Nieuwe aanvragen werkloosheidsuitkering - 14:30
10-09-2009 NYSE National Semiconductor Corporation Kwartaalcijfers, 4:00 PM Amerikaanse tijd, verwachte wpa $ 0.06

vrijdag 11 september 2009
11-09-2009 AEX Schuitema NV Laatste handelsdag
11-09-2009 LSE BG Group PLC Betaalbaarstelling interim dividend
11-09-2009 NYSE Altria Group Inc. Notering ex-interim dividend
11-09-2009 NYSE Coca-Cola Co. Notering ex-interim dividend
11-09-2009 NYSE E.I. du Pont de Nemours & Co. Betaalbaarstelling interim dividend
11-09-2009 LSE Shire PLC -Delisted- Vaststelling interim dividend
11-09-2009 PSE NYSE Euronext Inc. (FR) Notering ex-interim dividend
11-09-2009 CBS - Internationale handel - 09:30
11-09-2009 CBS - Omzet en productie industrie - 09:30
11-09-2009 ECB - Rentestand (3 maanden) - 11:00
11-09-2009 EuroStat - Betalingsbalans per kwartaal - 11:00
11-09-2009 NYSE Altria Group Inc. Notering ex-interim dividend
11-09-2009 CBS - Persagenda - 14:00
11-09-2009 The Census Bureau and the Bureau of Economic Analysis of the Department of Commerce - Exportprijzen ex agr. sector - 14:30
11-09-2009 The Census Bureau and the Bureau of Economic Analysis of the Department of Commerce - Importprijzen ex olie - 14:30
11-09-2009 NYSE Campbell Soup Co. Kwartaalcijfers, verwachte wpa $ 0,26
11-09-2009 The Census Bureau of the Department of Commerce - Groothandelsvoorraden - 16:00
11-09-2009 The University of Michigan - Michigan sentiment index voorlopig - 16:00
11-09-2009 US Treasury Department - Overheidsbegroting - 20:00

zaterdag 12 september 2009
12-09-2009 LSE Associated British Foods PLC Einde boekjaar 2008 - 2009
12-09-2009 NYSE 3M Co. Betaalbaarstelling interim dividend

maandag 14 september 2009
14-09-2009 AEX Schuitema NV Beëindiging notering
14-09-2009 NYSE Hewlett-Packard Co. Notering ex-slotdividend
14-09-2009 VTX Richemont, Cie Fin. -A- -Delisted- Notering ex-dividend
14-09-2009 VTX Richemont, Cie Fin. -A- -Delisted- Betaalbaarstelling dividend
14-09-2009 AEX ArcelorMittal Betaalbaarstelling interim dividend
14-09-2009 EuroStat - Industriële productie - 11:00
14-09-2009 EuroStat - Werkgelegenheid - 11:00
14-09-2009 NYSE Pall Corporation Kwartaalcijfers, nabeurs, verwacht wpa $ 0,52

dinsdag 15 september 2009
15-09-2009 AEX Amsterdam Commodities NV Betaalbaarstelling interim dividend
15-09-2009 AEX Fornix BioSciences NV Betaalbaarstelling interim dividend
15-09-2009 NAS Adobe Systems Inc. 3e Kwartaalcijfers 2008 - 2009
15-09-2009 NAS Adobe Systems Inc. Conference call
15-09-2009 NAS Sigma-Aldrich Corporation Betaalbaarstelling interim dividend
15-09-2009 NYSE Altria Group Inc. Vaststelling interim dividend
15-09-2009 NYSE Coca-Cola Co. Vaststelling interim dividend
15-09-2009 NYSE McDonald's Corporation Betaalbaarstelling interim dividend
15-09-2009 ATX Zumtobel AG 1e Kwartaalcijfers 2009 - 2010
15-09-2009 PSE NYSE Euronext Inc. (FR) Vaststelling interim dividend
15-09-2009 ATX Austrian Airlines AG Vervoercijfers Augustus
15-09-2009 AEX Super De Boer N.V. 3e Kwartaal omzetcijfers 2009
15-09-2009 CBS - Omzet detailhandel - 09:30
15-09-2009 EuroStat - Arbeidskosten index - 11:00
15-09-2009 The Census Bureau of the Department of Commerce - Detailhandelsverkopen - 14:30
15-09-2009 The Census Bureau of the Department of Commerce - Detailhandelsverkopen ex auto's - 14:30
15-09-2009 Bureau of Labor Statistics, US Department of Labor - Basis producenten prijsindex - 14:30
15-09-2009 Bureau of Labor Statistics, US Department of Labor - Producenten prijsindex - 14:30
15-09-2009 BRU RHJ International Algemene Vergadering van Aandeelhouders - 15:00
15-09-2009 NAS Adobe Systems Inc. Kwartaalcijfers, verwachte wpa $ 0,34
15-09-2009 NYSE Best Buy Co. Inc. Kwartaalcijfers, verwachte wpa $ 0,41
15-09-2009 NYSE Kroger Co. Kwartaalcijfers, verwachte wpa $ 0,44
15-09-2009 The Census Bureau of the Department of Commerce - Bedrijfsvoorraden - 16:00
15-09-2009 BRU RHJ International Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders - 16:00