Expert Opinie

Marktnieuws

In New York kwamen de technologiewaarden dinsdag tegen sluitingstijd roet in het eten gooien. Daardoor bleef er van de eerdere indexwinsten niet veel meer over. Overnamenieuws zette van meetaf aan de toon en de vrees voor een Grieks drama maakte stilaan plaats voor vertrouwen in een oplossing voor de begrotingsproblemen van het Zuid-Europese land. De Dow Jones eindigde nagenoeg vlak (+0,02%) op 10.405,98 punten. Tijdens de sessie maakte de Dow even het sinds begin 2010 opgelopen verlies goed; maandag hadden de S&P500 en de Nasdaq al die kaap genomen. De S&P500 steeg 0,2 procent tot 1.118,31 punten en de Nasdaq 0,3 procent tot 2.280,79 punten.
De producent van stikstofmeststoffen Terra Industries schoot 10,85 procent omhoog tot 45,67 dollar nadat de rivaal - en landgenoot - CF Industries zijn vijandig bod op Terra verhoogde tot 47,40 dollar per aandeel. Dow Chemical maakte bekend dat het zijn plasticsdivisie Styron gaat verkopen aan Bain Capital Partners voor 1,63 miljard dollar. Het aandeel won 0,7 procent. Chipproducent Qualcomm veerde 6,7 procent op tot 37,93 dollar. Het bedrijf verblijdde zijn aandeelhouders met een inkoopplan van eigen aandelen voor 3 miljard dollar en een verhoging van het kwartaaldividend met 12 procent. Ford Motor verkocht in februari meer wagens dan zijn grote concurrent GM. Het was van 1998 dat Ford op maandbasis GM nog eens klopte. Bovendien kwam de autoverkoop van Ford 43 procent hoger uit dan een jaar eerder, een toename die groter was dan de 33 procent die analisten hadden verwacht. Toch reageerde het aandeel negatief: het verloor 1,5 procent tot 12,22 dollar. In de technologiesector zakte Microsoft 1,9 procent weg en verloor Intel 0,8 procent.

De olieprijs gaat dinsdag stevig hoger door toenemend optimisme dat de groei van de wereldeconomie de vraag naar olie zal aanwakkeren. Op een bepaald ogenblik bedroeg de stijging 2,9 procent, maar intussen is dat gehalveerd. In Londen gaat de Brent-future omstreeks 20.50 uur 1,6 procent vooruit tot 78,13 dollar. In New York krijgt de WTI-future er 1,3 procent bij tot 79,75 dollar. Dinsdagmorgen raakte bekend dat de Indiase economie een goede maand achter de rug heeft: zowel de uitvoer als de industriële productie zijn gestegen. De olieprijs werd hoger gedreven toen de dollar verzwakte tegenover de euro. Grondstoffen zijn dan een klassieke vluchthaven als alternatieve belegging. De olieprijs bewoog dit jaar tussen zowat 69 en 83 dollar. Momenteel wordt de bovengrens getest, op basis van economisch optimisme. Maar marktpartijen vragen zich af of het zwarte goud verder zal doorstoten, vooral daar er geen hard onderbouwend nieuws is.

Europese staatsobligaties zijn dinsdag lager gesloten, nadat de zorgen in de markt over het Griekse begrotingstekort werden verlicht door positieve opmerkingen van de Europese Unie. De EU gaf dinsdag aan in de komende dagen nieuwe stappen te verwachten in de poging het Griekse begrotingstekort in lijn met het schema van de EU terug te dringen. De bundfuture voor maart eindigde dinsdag 13 basispunten lager op 124,31. De Duitse bundfuture is een standaardtermijncontract op een mandje van de tien meest recente tienjarige staatsleningen in Duitsland. Op macro-economisch terrein werd bekendgemaakt dat de consumentenprijzen in de eurozone in februari op jaarbasis met 0,9% zijn gestegen, tegenover een stijging van 1,0% een maand eerder. Economen gingen uit van een stijging op jaarbasis in februari van 1,0%.
Daarnaast bleek dat de producentenprijzen in de eurozone in januari op maandbasis sterker zijn gestegen dan verwacht. Op maandbasis is de zogeheten producentenprijzenindex (PPI) in januari met 0,7% gestegen. Op jaarbasis was sprake van een daling van 1,0% ten opzichte van dezelfde maand in 2009. Economen rekenden op een stijging van 0,5% op maandbasis en een daling van 1,2% op jaarbasis.

De Europese aandelenmarkten openen naar verwachting lager, waarbij beleggers voorzichtigheid betrachten na het optimisme eerder deze handelsweek in afwachting van details over het reddingsplan voor de fiscale problemen van Griekenland. De Britse spreadbettor Cantor geeft voor woensdag de volgende verwachtingen af. De Britse FTSE 100 opent 16 punten lager op 5.468, de Duitse DAX verliest 17 punten tot 5.759, de Franse CAC verliest 17 punten tot 3.794 en de EuroStoxx opent 12 punten lager op 2.780. Een spreadbettor is een handelsplatform waar kan worden ingezet op koersbewegingen, op grond van vooraf opgezette hypothetische spreads. De Europese aandelenmarkten zijn dinsdag voor de derde achtereenvolgende handelsdag hoger gesloten, waarbij met name banken en autoproducenten goed presteerden. Banken maakten een sterke dag door dinsdag, waarbij Allied Irish Banks 2% hoger sloot nadat het bedrijf een minder groot verlies bekendmaakte dan verwacht. Ook verschillende Griekse banken eindigden in de plus. Zo won Alpha Bank 5%, waarmee de Griekse ASE Composite Index naar een winst van 2,7% werd geholpen.
Beleggers wachten op verdere ontwikkelingen omtrent de Griekse schuldproblematiek. De Griekse overheid zal naar verwachting woensdag een nieuw bezuinigingspakket van circa EUR4 miljard aankondigen om het enorme begrotingstekort dit jaar met vier procentpunten te verlagen.
Daarnaast is het Griekse schuldagentschap de uitgifte van een tienjarige obligatielening aan het voorbereiden, die EUR3 miljard tot EUR5 miljard moet opbrengen. De nieuwe leninguitgifte wordt gezien als een test voor het vermogen van Griekenland om geld op te halen op de kapitaalmarkten.
In de autosector steeg het aandeel BMW met 2,9%. De CEO van het bedrijf maakte dinsdag bekend dat het aantal verkochte auto's op jaarbasis met 14% is toegenomen in februari en dat het bedrijf meer dan 1,3 miljoen auto's verwacht te verkopen in 2010. Prudential verloor dinsdag 8% en zette daarmee de daling van maandag voort. De Britse verzekeraar kondigde toen aan de Aziatische levensverzekeringsactiviteiten van AIG over te nemen voor $35,5 miljard. Als onderdeel van de financiering van de overname wil Prudential $20 miljard ophalen via een aandelenemissie.
In Frankfurt daalde Deutsche Telekom 0,3% na een adviesverlaging. Barclays Capital verlaagde het advies voor het Duitse telecombedrijf naar equalweight van overweight. Ook in Duitsland wist Lufthansa 3,6% aan te dikken. De Duitse luchtvaarder heeft in 2009 een nettoverlies geleden van EUR112 miljoen, als gevolg van lagere vervoervolumes, een substantiele verslechtering van de opbrengst per passagier en de hernieuwde stijging van de olieprijs. Lufthansa wist conform verwachting wel een operationele winst te boeken in 2009.

Bedrijfsnieuws

De vierdekwartaalcijfers van USG People nv laten vooral over Nederland, waar bijna de helft van de omzet vandaan komt, nog geen scherp herstel zien, maar het bedrijf is voorzichtig optimistisch over de ontwikkeling in de eerste periode van 2010. De winst voor aftrek van rente, belastingen en amortisatie van goodwill (EBITA) halveerde in het laatste kwartaal van 2009 tot EUR22 miljoen, van EUR43 miljoen over het laatste kwartaal van 2008. Daarmee is het resultaat licht onder de verwachting van analisten. Het bedrijf doet geen concrete uitspraken over 2010, maar zegt wel de activiteiten zich positief te zien ontwikkelen en deze ontwikkelingen ook in de eerste weken van 2010 te zien doorzetten. Het voorstel is het dividend voor heel 2009 te passeren, als het gevolg van het negatieve jaarresultaat. De omzet daalde in het vierde kwartaal van 2009 naar EUR746 miljoen, van EUR952 miljoen een jaar eerder. In Nederland daalde de autonome omzet met 27%.
Het nettoverlies zoals dat wordt toegerekend aan de aandeelhouders bedroeg EUR9,6 miljoen, aanzienlijk lager dan het verlies van EUR76,7 miljoen over de laatste drie maanden van 2008.
De bankschuld werd teruggebracht naar EUR223 miljoen aan het eind van 2009. De verhouding tussen de bankschuld en het resultaat voor aftrek van rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie van goodwill (EBITDA) kwam daarmee uit op 2,4, waar deze ratio maximaal 3 mag bedragen. Het aandeel USG sloot dinsdag op EUR12,75.

De Zwitserse uitzendgroep Adecco, de grootste ter wereld, zag door de economische crisis de winst over 2009 verschrompelen met 98 procent tot 8 miljoen euro. Dat is iets boven de analistenverwachtingen. Voor 2010 wordt beterschap voorspeld. De nettowinst van Adecco bedroeg 8 miljoen euro, tegenover 495 miljoen euro een jaar eerder. De analistenvoorspelling voor de nettowinst lag rond de 3 miljoen euro. De omzet nam met 27 procent af tot 14,8 miljard euro.
'2009 was een erg moeilijk jaar', zegt Patrik de Maeseneire, de Belgische CEO van Adecco in een communiqué over de jaarcijfers. Adecco schrapte in het begin van vorig jaar nog 2.900 banen en voorziet 35 miljoen euro herstructureringskosten. 'We hebben de kosten verlaagd en het netwerk en de leveringsmodellen structureel aangepast', stelt de CEO. Door de lagere kostenbasis en de grotere nadruk op de hoge marges op plaatsing van hoogopgeleid personeel is Adecco volgens De Maeseneire in staat om vol te kunnen profiteren van een economisch herstel. De uitzendgroep zegt wel dat er sinds het derde kwartaal van vorig jaar verbetering voelbaar is. Die opflakkering hield ook begin 2010 aan, vooral in de kernmarkten in Noord-Amerika en Frankrijk. In het vierde kwartaal van 2009 boekte Adecco 42 miljoen euro winst, tegenover een verlies van 22 miljoen euro een jaar geleden. Op de middellange termijn mikte Adecco op een verbetering van de operationele marge tot boven 5,5 procent. De groep keert een dividend uit van 0,75 Zwitserse frank per aandeel.

Standard Chartered plc heeft in 2009 de nettowinst met 4,7% zien groeien, dankzij een grotere bijdrage van de divisie Wholesale Banking. De in Londen gevestigde bank, die zich met name richt op Azie, rapporteerde woensdag een nettowinst over het afgelopen kwartaal van $3,28 miljard, tegen $3,13 miljard in 2008. De winst lag daarmee in lijn met de verwachting van analisten.
De winst voor belasting klom tot $5,15 miljard, van $4,57 miljard. De voorzieningen voor slechte leningen namen toe tot $2,0 miljard, van $1,32 miljard in 2008. In de tweede helft van 2009 lagen de voorzieningen onder het niveau van de eerste helft van 2009. De voorzieningen werden met name getroffen voor leningen in het Midden-Oosten en Zuid-Amerika. Standard Chartered verkrijgt meer dan 90% van de inkomsten uit opkomende markten in Azie, Afrika en het Midden-Oosten.
De bank stelt voor over 2009 een slotdividend uit te keren van 44,80 dollarcent per aandeel. Het totale dividend over 2009 komt daarmee uit op 66,03 dollarcent per aandeel, 7,2% meer dan de 61,62 dollarcent per aandeel over 2008. Standard Chartered heeft volgens bestuursvoorzitter Peter Sands een sterke start gemaakt in 2010.

Wereldhave nv heeft in 2009 een fors nettoverlies geboekt, na afwaarderingen op de vastgoedportefeuille van ruim 9%, die wel duidelijk een vertraging vertoonden in het laatste kwartaal. Voor 2010 verwacht Wereldhave een hogere bezettingsgraad in zijn winkelcentra.
Het direct beleggingsresultaat, bestaande uit de huuropbrengsten, verminderd met operationele en financieringskosten, steeg licht, tot EUR111,1 miljoen, van EUR109,4 miljoen in 2008. Vooraf door Dow Jones Nieuwsdienst geraadpleegde analisten rekenden op een daling van het direct resultaat van EUR103,6 miljoen. Het indirect resultaat, waar de fluctuerende herwaarderingen van het vastgoed inzitten, kwam uit op EUR213,4 miljoen negatief, in vergelijking tot 100,6 miljoen negatief in 2008 en EUR192,3 miljoen negatief over de eerste negen maanden van 2009. Analisten gingen uit van een indirect resultaat van EUR215,2 miljoen negatief. Het nettoresultaat, de som van het direct en indirect resultaat, komt daarmee in 2009 uit op EUR102,3, tegenover EUR8,8 miljoen in 2008.
Per 31 december 2009 kwam de bezettingsgraad van het vastgoedfonds uit op 89,7%, tegenover 94,7% eind 2008 en een bezettingsgraad van 89,7% na de eerste negen maanden van 2009.
De bezettingsgraad van de kantoorportefeuille kwam eind 2009 uit op 81,3%, in vergelijking tot 81,4% na de eerste negen maanden van 2009. Daarbij vermeldt het vastgoedfonds per half februari 2010 10.400 vierkante meter in Parijs te verhuren, de helft van de leegstaande ruimte, en in Washington inmiddels al weer 55% van de leegstaande ruimte te hebben verhuurder. Het vastgoedfonds waardeerde over heel 2009 de vastgoedportefeuille af met 9,1%, waarvan 8,3% in de eerste drie kwartalen.

Ford Motor Co. heeft afgelopen maand voor het eerst sinds jaren de meeste auto's verkocht in de Verenigde Staten, en versloeg daarmee General Motors (GM) en Toyota. Ford verkocht in februari 142.285 voertuigen in de Verenigde Staten, 43,1% meer dan een jaar eerder. Het bedrijf was daarmee voor het eerst sinds lange tijd weer de best verkopende autoproducent. "Een maand waarin Ford meer verkoopt dan GM is inderdaad erg zeldzaam, in ieder geval in de laatste tachtig jaar", zegt analist Jack Nerad van Kelley Blue Book. Ford, dat blijft profiteren van faillissementen en stijgende problemen bij concurrenten, behaalde een marktaandeel van circa 17% in de VS, een toename van 3 procentpunten in vergelijking met februari 2009. "Dit zou wel eens het beste wagenpark van Ford ooit kunnen zijn", zegt analist Jesse Toprak van TrueCar.com. "GM is op het juiste pad, maar Ford heeft nu een duidelijke voorsprong en zal in de nabije toekomst waarschijnlijk marktleider blijven. Ford meldt dinsdag dat het van plan is 595.000 voertuigen te bouwen in het tweede kwartaal, 32% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Het vooruitzicht van 570.000 geproduceerde auto's in het eerste kwartaal wordt door Ford gehandhaafd. GM verkocht in februari 141.951 voertuigen, 11,5% meer dan een jaar eerder. Exclusief de merken die GM wil afstoten, bedroeg de toename 32%. Toyota, dat midden in een wereldwijde terugroepactie voor meer dan 8 miljoen voertuigen zit, zag de verkopen met 8,7% dalen tot 100.027 stuks.

Grontmij nv heeft twee belangrijke vijfjarige raamcontracten binnengehaald in de Britse watersector, maakt het ontwerp- en managementadviesbureau woensdag bekend. Het betreft contracten met Anglian Water en Wessex Water. Anglian Water Services heeft het contract verlengd met @one Alliance voor de vijfjarige periode in het Britse Asset Management Programma AMP5. @One Alliance is verantwoordelijk voor de levering van meer dan 50% van het AMP5 kapitaalprogramma van Anglian Water. Volgens budgetprognoses hebben de werkzaamheden die Grontmij zal uitvoeren voor @one Alliance een geschatte waarde van EUR22 miljoen over de komende vijf jaar. Binnen het Wessex Water raamcontract worden verschillende deelprojecten uitgevoerd waarbij Grontmij het nutsbedrijf als adviseur zal ondersteunen in het waterzuiveringsproces, met onder meer civiele, structurele, mechanische en elektrische engineering voor drinkwater- en afvalwaterzuiveringsinstallaties. De totale waarde van het AMP5-raamcontract voor Grontmij wordt geschat op EUR11 miljoen tot EUR16,5 miljoen. De werkzaamheden in deze raamcontracten zullen in april 2010 starten.