Expert Opinie

De AEX-index sloot woensdag 1,9% hoger op een stand van 305,88 punten in anticipatie op de uitkomst van de FOMC-vergadering. De AEX stond de afgelopen weken onder druk en daalde gestaag vanaf het jaarrecord rond 328 punten. Eerder deze week werd opnieuw de 300-puntengrens getest, die goed stand wist te houden. De AEX bereikte bijna de bodem van begin oktober rond het niveau van 296 punten. De AEX veerde sterk op vanaf deze steunzone. Wordt deze steungrens alsnog doorbroken, dan zouden de rapen gaar zijn. De AEX staat nu voor de uitdaging om de doorbaak van de dalende weerstandslijn vanaf 20 oktober te bevestigen. Het lot ligt echter in handen van de euro/dollar-ontwikkeling. De correlatie is zeer groot: sinds maart steeg de euro en de AEX volgde in het kielzog. De afgelopen weken zorgde de aderlating van de euro echter voor forse verkoopdruk op de aandelenbeurzen.

Terwijl gisteren de AEX-index steeg, daalde Royal Dutch Shell licht. Gecorrigeerd voor de ex-dividendnotering, steeg RDS echter. Wolters Kluwer daalde na een teleurstellende strategie-update. De uitgever nam in het derde kwartaal een last van € 197 miljoen op uitgeefrechten. Wolters Kluwer meldde nog meer op de kosten te zullen letten. In 2011 wil de uitgever de jaarlijkse kosten met een range van € 140 miljoen tot € 160 miljoen te reduceren.

De supermarkten in Nederland hebben in oktober de omzetgroei zien afzwakken tot 1,4%, wat het laagste groeitempo van dit jaar is. Volgens marktonderzoeker GfK bedraagt de omzetgroei in de eerste tien maanden van dit jaar 3,9%. In de eurozone daalde de producentenprijsindex in september met 7,7% ten opzichte van dezelfde maand een jaar eerder. Op maandbasis was sprake van een daling van 0,4%.

Volgens Amerika’s grootste salarisverwerker ADP is de werkgelegenheid in de private sector in de VS in oktober met 203.000 arbeidsplaatsen afgenomen. Er werd een banenverlies verwacht van 190.000 banen. Deze cijfers lopen vooruit op officiële cijfers over de arbeidsmarkt die de Amerikaanse overheid vrijdag bekendmaakt. Analisten rekenen vrijdag op een verlies van 523.000 banen. De Amerikaanse dienstensector groeide in oktober minder hard dan verwacht. De ISM-Services index viel vorige maand terug naar 50,6 versus 50,9 in september. De stand boven 50 duidt evenwel nog altijd op een expanderende economie.

Gisteren bracht Ben S. Bernanke verslag van de uitkomsten van de FOMC-bijeenkomst, het beleidsbepalend orgaan van de Federal Reserve. De Fed bevestigde het voornemen om de rente gedurende een ‘langere periode’ laag te houden. Het bestuur heeft er wel steeds meer vertrouwen in dat de Amerikaanse economie aan de vooravond van een herstel staat.

De AEX deed gisteren verwoede pogingen een deel van het verlies van de afgelopen weken weg te poetsen. De bodem van begin oktober rond 296 punten hield gelukkig stand. Dit is wel opmerkelijk, gezien het feit dat diverse Europese indices de oktoberbodem wel inmiddels (kortstondig) hebben doorbroken. De AEX ligt nog altijd aan de leiband van de euro/dollar: verzwakt de euro, dan daalt de AEX eveneens en omgekeerd. Weet de euro opnieuw de stijgende lijn in te zetten, dan zou dat een positieve uitwerking kunnen hebben op de AEX. Veel hangt af hoe beleggers reageren op de rentebesluiten en de toelichting daarop van onder meer de Fed en de ECB. De uitkomsten kunnen behoorlijke verschuivingen bij de valuta’s veroorzaken. Naast de eurokoers is het tevens raadzaam naar de rente en de paniekindicator VIX te kijken. Zolang de rente onder druk blijft staan en de VIX op een hoog niveau blijft consolideren, is er nog steeds sprake van risicomijdend gedrag van beleggers.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in Royal Dutch Shell.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.