Expert Opinie

De AEX-index hervatte maandag de stijgende lijn en voegde 2,4% toe tot 314,46 punten. Vrijdag stond de AEX na publicatie van tegenvallende Amerikaanse banencijfers nog onder druk. De AEX-index toont hiermee opnieuw opmerkelijke veerkracht. De voorgaande weken daalde de index en bereikte vorige week zelfs op een haar na de bodem van begin oktober. Rond de steungrens van 296 puntenzone veerde de index sterk op en is vervolgens opnieuw in de aanval gegaan. De doorbraak van de dalende weerstandslijn sinds 20 oktober, was een reeds schot voor de boeg. De volgende uitdaging rond 310 punten werd met verve overwonnen. De AEX is inmiddels op jacht gegaan naar de top van dit jaar. Of dit niveau wordt behaald, hangt mede af van de euro/dollar die inmiddels opnieuw met de listige $ 1,50-grens worstelt. Als de euro opnieuw vanaf dit niveau verzwakt, dan komt de AEX-index waarschijnlijk opnieuw onder aanzienlijke verkoopdruk.

Maandag vlogen aandelen over een breed front omhoog. Beleggers putten onder meer moed uit de G-20. De G-20 landen hebben toegezegd, de economieën te zullen blijven stimuleren en de rente laag te houden. Met andere woorden: en masse blijft goedkoop geld de (aandelen)markten overspoelen. Bij gebrek aan Amerikaanse macrocijfers vond Wall Street eveneens de weg omhoog.

AEX-fonds TNT kreeg van Keijser Capital een koersdoelverhoging van € 20 naar € 21,50. Analist Nico van Geest stelde onder meer: “de opkomende (express)markten in China, India, Zuidoost-Azië, het Midden-Oosten, Rusland, Turkije en Zuid-Amerika behaalden opnieuw een omzetgroei van dubbele cijfers. De marges daarentegen blijven een beetje achter bij de verwachtingen. Australië, TNT’s enige volwassen markt buiten Europa, presteerde opnieuw goed.”

Binnen de Midkap-index vloog Wavin hard omhoog. ING-analisten verhoogden het koersdoel van € 1,72 naar € 2,02 in reactie op de meevallende kwartaalcijfers die de buizenfabrikant vorige week publiceerde.

De Duitse industriële productie steeg in september 2,7%, ver boven de verwachte +1%. Over het derde kwartaal groeide de industriële productie met 3,5% ten opzichte van het tweede kwartaal. Het Duitse handelsoverschot nam in september af tot € 9,9 miljard versus 10,6 miljard in de voorgaande maand. De import steeg in september met 5,8% op maandbasis. De export van de grootste Europese economie nam in september met 3,8% toe.

De AEX testte vorige week de bodem van begin oktober rond het niveau van 296 punten en veerde vervolgens sterk op. Een doorbraak van deze steungrens zal het technische beeld aanzienlijk doen verzwakken. Hoewel diverse Europese indices de oktoberbodems kortstondig hebben doorbroken, zijn de bodems van september nog steeds intact. Sterker nog, de Europese indices zetten eveneens een sterk herstel in. De voorgaande weken zagen we andermaal de sterke correlatie tussen de beurzen en de euro/dollar. Zodra de euro begon te verzwakken, daalden de indices eveneens. De afgelopen dagen zagen we de AEX andermaal de stijgende euro volgen. Bovendien was onlangs de correlatie met yen eveneens zichtbaar. Vooral in het jaar 2008 was de correlatie van de AEX en de euro/yen groot: de euro daalde fors versus de Japanse munteenheid, terwijl de AEX-index meer dan halveerde.

De AEX-index heeft inmiddels jacht gemaakt op het record van dit jaar. Na de voorgaande correcties werd de stijgende lijn overtuigend ingezet. Beleggers tonen weliswaar risicoaversie getuige de lage rente, maar tot een stevige sell off in de aandelenmarkt, resulteerde dit fenomeen echter nog niet. Zolang correcties gevolgd worden door sterke stijgingen, mogen we positief blijven ten aanzien van de aandelenmarkt. De bodems worden steeds op een hoger niveau geplaatst. Zodra dit niet meer geschiedt, is het ‘inpakken en wegwezen’. Tot die tijd is het zaak te profiteren van de opleving.
 
Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in de TNT en Wavin.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.