Expert Opinie

Marktnieuws

Wall Street is donderdag lager gesloten, met name vanwege een afwaardering van de sector voor halfgeleiders en lauwe macro-economische cijfers die beleggers niet konden overtuigen dat het economisch herstel spoedig verloopt. De toonaangevende Dow Jones-index eindigde 0,9% lager op 10.332 punten. De breed samengestelde S&P 500 daalde 1,3% tot 1.095 punten, terwijl de technologiezware Nasdaq 1,7% afstond tot 2.157 punten. De dollar en Amerikaanse schatkistpapier stegen, terwijl grondstoffen daalden doordat beleggers kozen voor minder risicovolle beleggingen.
Handelaren en analisten zeggen dat vooral kleine beleggers steeds meer twijfelen of ze wel in de aandelenmarkten moeten investeren. Dat terwijl grote bedrijven nog steeds minder bereid zijn om kasreserves te gebruiken voor investeringen. "We zullen een paar dagen moeten afwachten of deze neergang aanhoudt en anders is dan we tot nu toe sinds afgelopen maart hebben gezien", zegt Tom Alexander van Alexander Trading. Sinds maart is een periode aangebroken waarin de aandelenmarkten zijn gestegen, maar af en toe werden onderbroken door kleine terugvallen.
Intel verloor donderdag 5% nadat het bedrijf op een lijst werd gezet met zeven andere chipfabrikanten die een adviesverlaging kregen van Bank of America Merrill Lynch.
Slechts drie fondsen in de Dow Jones-index wisten in de zwarte cijfers te eindigen; Merck won 0,3%, Wal-Mart Stores 0,5% en Coca-Cola 0,4%.
De volumes waren donderdag laag. Er waren ongeveer 2,8 miljard aandelen in omloop. Het dagelijkse gemiddelde in 2009 ligt op 5,7 miljard.
Op macro-economisch gebied stonden vandaag de steunaanvragen en de leidende indicatoren op de agenda. Het aantal nieuwe aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de Verenigde Staten is in de afgelopen week ongewijzigd ten opzichte van een week eerder. Door Dow Jones vooraf geraadpleegde economen rekenden gemiddeld op een stijging van het aantal aanvragen met 4.000.
Uit cijfers van de Conference Board bleek dat de Amerikaanse index van leidende economische indicatoren in oktober voor de zevende keer op rij is gestegen met 0,3% na een toename van 1,0% in september. Economen waren uitgegaan van een stijging met 0,4%.
Grondstofprijzen noteerden verdeeld. Goud eindigde hoger en bereikte voor de vijfde keer op rij een recordhoogte ondanks dat de dollar ook aan kracht won.
Voor vrijdag staan geen macro-economische publicaties gepland.

De olieprijs is donderdag lager gesloten en volgde daarmee de neergaande aandelenmarkten waarbij economische macro indicatoren de vrees van een langzaam economisch herstel niet konden wegnemen. De decemberfuture voor een vat ruwe olie sloot donderdag op de New York Mercantile Exchange $2,12 lager op $77,46. Op macro-economisch gebied stonden vandaag de steunaanvragen en de leidende indicatoren op de agenda. Het aantal nieuwe aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de Verenigde Staten is in de afgelopen week ongewijzigd ten opzichte van een week eerder. Uit cijfers van de Conference Board bleek dat de Amerikaanse index van leidende economische indicatoren in oktober voor de zevende keer op rij is gestegen met 0,3%. Economen waren uitgegaan van een stijging met 0,4%. Beide cijfers konden beleggers niet overtuigen en zowel olie als aandelen, die elkaar het grootste gedeelte van het jaar volgen, daalden. Een deel van het geld dat uit aandelen werd gehaald, werd in de dollar geinvesteerd. Dat droeg weer bij aan een dalende olieprijs doordat grondstoffen die in dollars worden verhandeld duurder worden voor andere valuta.

Europese staatsobligaties zijn donderdag hoger gesloten en werden daarbij geholpen doordat de aandelenmarkten in Europa lager eindigden. Ook maakte de Europese obligatiemarkt gebruik van tegenvallende macrocijfers uit de Verenigde Staten waardoor angsten over de kracht van het economisch herstel nieuw leven werden ingeblazen en beleggers de veilig geachte staatsleningen verkozen. Op macrogebied bleek dat het aantal nieuwe aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de Verenigde Staten in de afgelopen week ongewijzigd is ten opzichte van een week eerder.
De Amerikaanse index van leidende economische indicatoren in oktober steeg voor de zevende keer op rij, maar minder hard dan was verwacht. De bundfuture voor december eindigde donderdag 22 basispunten hoger op 122,47. De Duitse bundfuture is een standaardtermijncontract op een mandje van de tien meest recente tienjarige staatsleningen in Duitsland.

De AEX opent vrijdag 20 november 2009 naar verwachting licht hoger nu Wall Street de schade beperkt hield en Azie weinig beweging liet zien. Vermogensbeheerder Maurice Eeken van TE-Effecten gaat uit van een maximale winst van 1 punt. "Wall Street trok donderdag licht aan na het slot van de handel in Amsterdam en Azie laat per saldo weinig beweging zien", aldus Eeken.
Hij merkt op dat de beweging van de AEX het momenteel vrij lastig maakt te manoeuvreren. "Als je onbeschermd long zit kun je bedrogen uitkomen als je bijvoorbeeld op 315 punten in bent gestapt en vervolgens geen bescherming meer hebt geregeld", aldus Eeken. Hij wijst in mondiaal verband op de dollar die kan stijgen als gevolg van valutacontrole door landen als Rusland en Brazilie, die willen zorgen voor minder instroom van buitenlands geld. Het is vrijdag optie-expiratie, een evenement waar Eeken weinig invloed aan toekent. De macro-economische agenda voor VS bevat vrijdag geen items. De olieprijs is donderdag lager gesloten en volgde daarmee de neergaande aandelenmarkten waarbij economische macro indicatoren de vrees van een langzaam economisch herstel niet konden wegnemen. De decemberfuture voor een vat ruwe olie sloot donderdag op de New York Mercantile Exchange $2,12 lager op $77,46. De AEX-index sloot donderdag 1,9% lager op 313,31 punten, de Midkap verloor 1,9% op 498,87 punten en de Smallcap eindigde 1,8% lager op 449,62 punten. De Dow Jones-index eindigde 0,9% lager op 10.332 punten. De S&P 500 daalde 1,3% tot 1.095 punten, terwijl de Nasdaq 1,7% afstond tot 2.157 punten. Europese staatsobligaties zijn donderdag hoger gesloten en werden daarbij geholpen doordat de aandelenmarkten in Europa lager eindigden. De Nikkei-225 sloot vrijdag 0,5% lager op 9.497,68 punten. Voor het eerste sinds 17 juli sloot de index onder de 9.500 punten. De euro kost vrijdagmorgen om circa 08.30 uur $1,4905, tegen $1,4876 donderdag om 18.00 uur.

Bedrijfsnieuws

Luchtvaartmaatschappij KLM is van plan om vanaf het boekjaar 2010-11 de aansturing van dochters Martinair en Transavia te centraliseren, meldt het Financieele Dagblad vrijdag.
Het is de bedoeling dat er een centraal directiecomite voor de drie Nederlandse luchtvaartmaatschappijen komt, vergelijkbaar met het comite dat nu Air France-KLM aanstuurt.
"Waarom zouden we bij Martinair met 15 vliegtuigen of bij Transavia met 26 vliegtuigen een aparte CFO moeten hebben", vraagt KLM-bestuursvoorzitter Peter Hartman zich tegenover het FD af. "Het gaat om de indianen, niet om het aantal opperhoofden."
De centrale aansturing is volgens het FD een van de plannen die zijn voortgekomen uit het zogeheten Tulip-project, een onderzoek binnen de KLM Groep naar mogelijkheden tot meer samenwerking tussen de drie Nederlandse luchtvaartmaatschappijen.
KLM startte het onderzoek begin dit jaar in reactie op de sterke krimp van het wereldwijde luchtvervoer als gevolg van de economische crisis.
Volgens de uitkomsten van Tulip zouden er tientallen miljoenen euro's aan kostenbesparingen te realiseren zijn, iets waar volgens Hartman inmiddels flinke progressie mee is geboekt. "We hebben al meer dan EUR40 miljoen aan synergieen gerealiseerd", stelt de CEO tegen het FD.
Ondanks de centralisering blijven Martinair en Transavia gewoon bestaan als zelfstandige bedrijven en merken, aldus Hartman.

Van Lanschot Bankiers nv heeft interesse in Theodoor Gilissen Bank, schrijft Het Financieele Dagblad (FD) vrijdag. De krant baseert zich op uitspraken van topman Floris Deckers van de bank.
Donderdag gaf Deckers al aan belangstelling te hebben voor onderdelen van banken die op aanwijzing van Brussel moeten herstructureren. Theodoor Gilissen is onderdeel van KBL European Private Bank dat KBC donderdag in de verkoop plaatste.

De Amerikaanse computermaker Dell Inc. heeft de winst in het derde kwartaal van 2009 met 54% zien dalen, bij een omzetdaling van 15%. De winstafname en omzetdaling waren groter dan analisten hadden verwacht. De op twee na grootste computermaker ter wereld stelde wel tekenen van een verbetering van de vraag te zien. Het in Round Rock, Texas, gevestigde bedrijf rapporteerde donderdag na het slot van Wall Street een winst over het afgelopen kwartaal van $337 miljoen, tegen $727 miljoen een jaar eerder. Per aandeel daalde de winst tot $0,17 van $0,37. Exclusief eenmalige items zou de winst per aandeel zijn uitgekomen op $0,23. De omzet zakte in de drie maanden tot 31 oktober 2009 met 15% tot $12,9 miljard en de brutomarge nam af tot 17,3% van 18,8%. Analisten gepolst door Thomson Reuters hadden gerekend op een winst per aandeel van $0,28 en een omzet van $13,18 miljard. Ten opzichte van het tweede kwartaal van 2009 zakte de winst met 29% en klom de omzet met 1%. Voor het vierde kwartaal verwacht Dell opnieuw een verbetering van de omzet ten opzichte van het derde kwartaal van 2009, geholpen door de lancering van Windows 7 en de seizoensmatige verbetering in het consumentensegment. Dell moest in het derde kwartaal zijn tweede plaats in de wereldwijde PC-markt afstaan aan het Taiwanese Acer. Hewlett-Packard is nog altijd de grootste PC-verkoper ter wereld. Het aandeel Dell sloot donderdag in afwachting van de kwartaalresultaten 1,2% lager op $15,87. In de nabeurshandel zakte het aandeel met ruim 6%.

AND International Publishers nv, maker en leverancier van digitale routekaarten, maakt een voorbehoud voor de omzetprognose voor 2009, omdat een deel van de omzet van een grote Amerikaanse partij mogelijk in 2010 zal worden geboekt, aldus de onderneming in een trading update over het derde kwartaal van dit jaar. In september herhaalde de onderneming nog de verwachting dat de omzet dit jaar zal verdriedubbelen ten opzichte van de omzet in 2008 met daarbij per saldo een winst per aandeel in 2009 van circa EUR1,70 tegen EUR0,41 in 2008.
Het Rotterdamse bedrijf stelt vrijdag dat het derde kwartaal conform verwachtingen verliep. Het bedrijf sloot eerder dit jaar een licentieovereenkomst met een niet nader genoemde Amerikaanse partij die heeft geresulteerd in een hogere omzet en winst ten opzicht van het derde kwartaal van 2008. De investeringen die nodig zijn om versneld zijn database te ontwikkelen worden uit eigen middelen gefinancierd. Het bedrijf heeft de verwachting dat het in het vierde kwartaal van dit jaar de digitale routekaarten van Frankrijk, Spanje, Portugal, Zweden en Finland gereed heeft, een verdere dekking van West-Europa daarmee completerend.

Devgen verhoogt, na afloop van het derde kwartaal, zijn omzetprognose voor het hele jaar. Waar het Gentse biotechbedrijf in augustus nog uitging van een omzet van 15 miljoen euro, wordt nu 18 miljoen euro vooropgesteld. Dat blijkt uit een business update. In het derde kwartaal boekte Devgen een totale omzet van 5,9 miljoen euro, ruim twee keer zoveel als een jaar eerder (2,45 miljoen). De stijging met 140 procent is te danken aan de hogere verkoop van hybride zaden in India, aan de eerste nematicideverkoop in Turkije en aan hogere inkomsten uit onderzoek.
De bedrijfskasstroom (ebitda) voor het derde kwartaal is positief en bedraagt 0,877 miljoen euro. Een jaar eerder kwam de ebitda uit op -3 miljoen euro. Devgen schrijft de forse verbetering toe aan de hogere inkomsten, betere brutomarges en lagere uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling. Over het derde kwartaal boekt het bedrijf zelfs een kleine winst van 0,26 miljoen euro; in het derde kwartaal van 2008 was er 5,3 miljoen euro verlies. Over de eerste negen maanden tekent de zaadproducent een omzet van 14,5 miljoen euro op tegen 8,3 miljoen een jaar eerder. Daarvan heeft 6 miljoen (+146%) betrekking op inkomsten uit onderzoek en ontwikkeling en 8,5 miljoen (+45%) uit verkoop van producten. De bedrijfskasstroom voor de eerste negen maanden bedraagt -2,7 miljoen euro tegen -9,8 miljoen euro een jaar eerder. Op basis van deze cijfers verwacht Devgen dat de omzet dit jaar zal aftikken op 18 miljoen euro, waarvan 9 miljoen uit de verkoop van producten en nog eens 9 miljoen uit onderzoek en ontwikkeling. Exclusief afschrijvingen zullen de uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling 8 miljoen euro bedragen. De cash burn voor 2009 wordt geraamd op zowat 18 miljoen euro. De kaspositie zou eind dit jaar 42 miljoen euro bedragen.