Expert Opinie

De AEX trok dinsdag de stijgende lijn door en bereikte de hoogste stand van 2009. De Amsterdamse hoofdgraadmeter sloot gisteren uiteindelijk 0,6% hoger op 332,48 punten De stijging wordt evenwel (nog) niet marktbreed gedragen. Zo steeg de AEX voornamelijk door een vijftal zwaargewichten. Een groot aantal AEX-componenten weet de weg omhoog vooralsnog niet overtuigend te vinden of dalen zelfs. Desalniettemin is het een sterk teken dat de AEX rond de hoogste stand van dit jaar noteert. De stijgende trend sinds maart is nog altijd intact, waarbij de bodem rond 311 punten voor de korte termijn van belang is. Zolang bovendien de steunzone rond 296 punten intact is, kunnen we positief blijven. Wel dient idealiter het volume toe te nemen en zal de stijging breder moeten worden gedragen.

Moody’s verlaagde gisteren de kredietwaardigheid van Griekenland tot A2. De neerwaartse aanpassing houdt verband met het vergrote risico dat Griekenland op lange termijn niet aan zijn financiële verplichtingen kan voldoen. “De schuldenproblemen van Griekenland kunnen niet alleen door economische groei worden opgelost”, aldus Moody's-analist Sarah Carlson. De moeilijkheden worden geweten aan 'structureel zwakke financiële instituties'.

Nederlandse goederenvervoerders hebben niet eerder te maken gehad met een dergelijke grote volumedaling als dit jaar. Uit cijfers van onderzoeksinstituut NEA blijkt dat het vervoerd volume over de weg, het water en het spoor dit jaar met 11,9% is gedaald. Voor 2010 verwacht het NEA dat het goederenvervoer zich voorzichtig zal herstellen. Een herstel naar de situatie van voor het crisisjaar 2009 lijkt echter nog ver weg. Naar verwachting stijgen de volumes volgend jaar ten opzichte van dit jaar met 2,1%.

Ondernemers in de Nederlandse industrie zijn deze maand somberder dan in november. Volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek verslechterde de vertrouwensindex van -5,6 naar -8,6. Vooral het vertrouwen in de toekomstige productie nam af. Het Duitse consumentenvertrouwen daalt in januari voor de derde maand op rij, blijkens een verwachtingsrondvraag door marktvorser GfK. Met name de bereidheid tot het doen van grote aankopen is laag, doordat hogere energieprijzen worden verwacht.

De economie in de Verenigde Staten is in het derde kwartaal van 2009 volgens een definitieve raming van het Amerikaanse ministerie van handel met 2,2% gegroeid. Bij de voorgaande raming kwam de groei uit op 2,8%. In het tweede kwartaal kromp het Amerikaanse bbp met 0,7%. De bedrijfswinsten namen in het derde kwartaal met 13,8% toe versus +5,6% in het tweede kwartaal.

De verkoop van bestaande huizen in de Verenigde Staten is in november ten opzichte van oktober met 7,4% toegenomen. Volgens de Amerikaanse vereniging van makelaars werden vorige maand op jaarbasis circa 44% meer verkocht dan in november 2008. Volgens de makelaarsvereniging is de stijging voor een groot deel te danken aan mensen die voor het eerst een huis kopen. Zij namen in november 51% van de transacties voor hun rekening, waarmee zij konden profiteren een tijdelijke belastingmaatregel van de Amerikaanse overheid.

We hebben de afgelopen weken veelvuldig gerefereerd aan de aantrekkende Japanse yen en de Amerikaanse dollar die een verdere opmars van de AEX zouden kunnen hinderen.  Normaliter worden carry trades teruggedraaid wanneer deze valuta stijgen, waardoor aandelen worden verkocht. In 2008 zagen we een grote sell off op de aandelenmarkten mede vanwege het grootschalig terugdraaien van de carry trades. Vooralsnog resulteert de aantrekkende dollar versus de euro nog niet tot verkoopdruk op de AEX. De AEX heeft gisteren zelfs het jaarrecord aangescherpt. Wel steeg de AEX voornamelijk dankzij een vijftal indexzwaargewichten. Het zou overtuigender zijn als de stijging nog breder zou worden gedragen. De Duitse DAX-index, de Franse CAC, Zwitserse SMI en onder meer de Amerikaanse Nasdaq, de S&P500 en de brede index Wilshire5000 hebben eveneens het jaarrecord aangescherpt. Dit zijn vanzelfsprekend positieve tekenen. Zolang de stijgende steunlijn sinds maart intact is, alsmede de steunzone rond 296 punten, kunnen we dan ook positief blijven.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in de AEX.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.