Expert Opinie

De AEX-index wist donderdag 0,2% hoger te eindigen op een stand van 316,80 punten. De AEX worstelt nog steeds met het derde Fibonacci retracement level, gemeten vanaf de bodem van oktober 2009 tot aan de top van 2010. ‘Griekenland’ had grote invloed op de euro/dollar-ontwikkeling en bepaalt daarmee nog steeds het sentiment op het Damrak. De perikelen van de PIIGS duren voort, mede vanwege de halfbakken oplossing voor Griekenland. Zolang de onrust rond de landen Portugal, Ierland, Italië, Griekenland en Spanje aanhouden, wordt het lastig voor de AEX om het herstel voort te zetten. Het derde Fibonacci retracement level rond 315 punten is voor de AEX belangrijk.

Air France-KLM daalde fors nadat woensdag nabeurs een groter dan verwacht verlies over het afgelopen (gebroken) boekjaar werd gepubliceerd. Het verlies bedroeg € 295 miljoen, terwijl de verwachting van analisten uitkwam op een (netto-)verlies van € 216 miljoen. Het verlies is wel aanzienlijk kleiner ten opzichte van een jaar eerder, toen de luchtvaartmaatschappij te lijden had onder de negatieve invloed van ‘brandstofhedges’. De maatschappij ziet evenwel “signalen van herstel, hoewel de economische omstandigheden moeilijk blijven”. Air France-KLM herhaalde de verwachting van een ‘break-even’ operationeel resultaat in het boekjaar 2010-11, exclusief de impact van ‘hedges’ die eerder dan in 2009 zijn afgesloten.

Onder de vastgoedfondsen was Prologis een witte raaf dankzij een positieve ‘outlook’. Het vastgoed- en logistiekconcern liet zich bij de presentatie van de jaarcijfers voorzichtig positief uit over de vooruitzichten van de markt. In 2009 stond het resultaat nog onder druk door dalende huurinkomsten. Daarentegen stond Corio onder druk, een koopaanbeveling van Rabo Securities ten spijt.

De beter dan verwachte cijfers van diervoedselproducent Nutreco over 2009 werden door beleggers beloond: de koers vloog gedurende de handelsdag meer dan 4% omhoog. Er werd in het afgelopen jaar echter minder omzet en winst geboekt. Nutreco zag de omzet met 8,7% dalen naar € 4,51 miljard. De operationele winst uit voortgezette activiteiten kwam uit op € 175,2 miljoen, tegen € 182 miljoen in 2008. “Na een moeizame start hebben we het jaar sterk afgesloten en zijn we goed gepositioneerd voor 2010'', aldus topman Wout Dekker in de persverklaring. Petercam verhoogde in allerijl het koersdoel voor Nutreco van € 40 naar € 45 en handhaafde het advies ‘houden’. Volgens Petercam presteren de kernactiviteiten naar verwachting en zal deze tak zich in de komende jaren stabiel ontwikkelen.

“EU-leiders hebben een akkoord bereikt over steun aan Griekenland”, meldde Van Rompuy. De EU-president voegde er echter wel aan toe dat er geen directe steun aan Griekenland gegeven zal worden. Wel zijn lidstaten van de EU bereid het land bij te staan “indien dat nodig blijkt”. De EU-lidstaten kijken derhalve toe. Het lot van de AEX-index lijkt in handen te liggen van de ontwikkelingen rondom ‘Griekenland’ en is dus tevens afhankelijk van de eurobeweging.

De AEX-index deint nog steeds mee op de golven van de (verzwakkende) euro. Een verdere verzwakking van de euro zou fatale gevolgen kunnen hebben voor de aandelenbeurzen. In 2008 kelderden de aandelenkoersen eveneens in het kielzog van een dalende euro. Nog altijd worstelt de AEX met het derde en laatste Fibonacci-steunniveau rond 315 punten. Bij een definitieve doorbraak van deze steungrens kan de AEX verder dalen richting (minimaal) 300 punten. De Amsterdamse beurs AEX balanceert derhalve nog steeds op de rand van de Europese afgrond. Hier groeien natuurlijk ook de mooiste bloemen. Indien de AEX-index zich niet meer kan vastklampen aan deze strohalm, is de kans groot dat zich een Grieks drama gaat voltrekken. De bodem lijkt stevig te worden aangestampt: erop of eronder dus!

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in Air France-KLM, Corio, Prologis en Nutreco.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.