Expert Opinie

De AEX-index besloot woensdag een wilde handelssessie vrijwel onveranderd op 320,92 punten. Vanwege de forse daling in de afgelopen dagen, dichtte de AEX het vorige week gevormde koershiaat. Hiermee is de positieve ‘island reversal’ ongedaan gemaakt. De dalende weerstandslijn sinds januari is nog steeds intact, waarbij er bovendien lagere bodems gevormd zijn. De dalende trend sinds het begin van dit jaar is derhalve intact. Het is echter positief dat de stijgende steunlijn sinds september vooralsnog niet is doorbroken. Sinds oktober beweegt de AEX per saldo zijwaarts. De AEX zit nog steeds gevangen in een consolidatiedriehoek waaruit de index dient te breken. Een opwaartse danwel neerwaartse uitbraak zou voor vuurwerk kunnen zorgen.

Gisteren werd Wolters Kluwer afgestraft vanwege de publicatie van tegenvallende cijfers. De ‘gewone ebita-winst’ over 2009 kwam uit op € 682 miljoen. Het betreft de winst voor aftrek van de rente, belastingen en amortisatie van goodwill, wat tevens gecorrigeerd is voor kosten in verband met het besparingsprogramma Springboard. De uitgever van onder meer juridische, financiële en medische informatie voor professionals, verwacht een ebita-marge voor 2010 van 20% tot 21% en ziet de markten verder stabiliseren. Het bedrijf heeft zich ten doel gesteld een vrije kasstroom tegen constante wisselkoersen van € 400 miljoen te behalen. Wolters Kluwer verwacht dat dit jaar de gewone verwaterde winst per aandeel uitkomt tussen € 1,41 en € 1,45. Analisten vonden dit echter een voorzichtige verwachting.

DSM verloor gisteren fors terrein. Het Nederlandse chemieconcern leed over het vierde kwartaal van 2009 een nettoverlies van € 60 miljoen door afwaarderingen, bij een omzet van € 2,02 miljard. Voor de toekomst stelt het bedrijf “voorzichtig optimistisch” te zijn.

Boskalis heeft gisteren het openbare bod op maritiem dienstverlener Smit Internationale gelanceerd: aandeelhouders kunnen tot en met 26 maart hun aandelen aanmelden. Het baggerconcern biedt aandeelhouders van Smit € 60 per aandeel. Smit zal voordat de overname plaatsvindt nog een dividend van € 2,75 per aandeel uitkeren. Het bod wordt gestand gedaan als 75% van de aandelen is aangemeld. Boskalis meldde dat 43% van de aandelen reeds is toegezegd.

Het consumentenvertrouwen is in Duitsland in maart licht gedaald: van 3,3 in februari  naar 3,2. Daarnaast bleek dat de Duitse economie in het vierde kwartaal van 2009 op kwartaalbasis geen verder herstel heeft laten zien. Op jaarbasis was er echter sprake van een krimp van 2,4%. Het volume van de industriële orders in de eurozone steeg in december 2009 op maandbasis met 0,8%, terwijl een daling van 0,5% werd verwacht.

De Amerikaanse hypotheekaanvragen voor de week eindigend op 19 februari, daalden met 8,5%. De index voor herfinanciering nam af met 8,9%, terwijl het aantal aanvragen voor nieuwe hypotheken met 7,3% daalde. In de maand januari zijn in de Verenigde Staten circa 309.000 nieuwe woningen verkocht. Dit is het laagste aantal sinds januari 1963, toen de cijfers voor het eerst werden gepubliceerd. Op maandbasis was er sprake van een 11,2%-daling. Het tegenvallend huizencijfer uit de VS werd opgevangen door de uitspraak van Bernanke dat de rente laag zal blijven. De voorzitter van de Fed wees op de aanhoudend zwakke arbeidsmarkt en het trage economische herstel.

Doordat de AEX gisteren het koershiaat van vorige week dichtte, werd de gevormde ‘island reversal’ ongedaan gemaakt. Dit is geen sterk teken, temeer daar de dalende trend sinds januari intact is. Daarentegen is het een teken van kracht dat de AEX nog steeds boven belangrijke steunniveaus weet te blijven. De AEX zit nog steeds gevangen binnen de consolidatiedriehoek sinds december vorig jaar. De index zal vroeg of laat een kant moeten kiezen door uit deze driehoek te breken. Een doorbraak van het horizontale steunniveau zal de dalende trend sinds het begin van dit jaar een nieuwe impuls geven. De kans op een opwaartse danwel neerwaartse uitbraak, wordt wel steeds groter wat vervolgens weer kansen biedt.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft een positie in Smit Internationale en een short positie in DSM.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.