Expert Opinie

Veel beleggers reageerden enkele weken geleden teleurgesteld op de jaarcijfers van Royal Dutch Shell. Met name de resultaten over het vierde kwartaal vielen tegen, terwijl ook het kwartaaldividend dit jaar niet wordt verhoogd en op $ 0,42 blijft staan. Toch is het aandeel nog steeds koopwaardig. Acht redenen op een rij. I

1. Grote 'start ups'
   Beleggers lijken de groeipotentie van de grote 'start ups' van Royal Dutch Shell in Qatar, Canada en de Verenigde Staten over het hoofd te zien.
     
2. Extra besparingen
   De extra besparingen van $ 1 miljard dollar die Royal Dutch Shell recent aankondigde, vertegenwoordigen een minimum. Onder de nieuwe Zwitserse topman Peter Voser zal Royal Dutch Shell de komende jaren nog een stuk 'leaner and meaner' worden.
     
3. Voorspelling productie te pessimistisch
   Wat betreft de voorspelling voor de productie zijn veel analisten van mening dat Shell te pessimistische verwachtingen heeft over de marco-economische omstandigheden in 2010.
    
4. Herstel raffinagemarges
   De raffinagemarkt had in 2009 last van overcapaciteit, wat een forse winstdaling in downstream, raffinage, tot gevolg had. Maar bij een verwachte groei van de wereldeconomie van 3,5% en het saneren van overtollige raffinagecapaciteit mondiaal, kunnen de marges op raffinage de komende kwartalen herstellen.
      
5. Aantrekken gasprijs
   In 2009 verdubbelde per saldo de olieprijs. De gasprijs daalde echter. Shell zet steeds meer in op diversificatie, waarbij gas een fors deel inneemt. De algemene consensus is dat de gasprijs dit jaar zal aantrekken. Dat heeft gelijk een positief effect op de resultaten van Shell.
    
6. Stijging olieprijs
   Voor dit jaar wordt een lichte stijging van de olieprijs verwacht.
    
7. Aantrekkelijk dividendrendement
   Wie nu aandelen Royal Dutch Shell koopt, boekt momenteel een dividendrendement van rond de 6% per jaar.*
      
8. Oplopende dollarkoers
   De Amerikaanse dollar heeft de laatste tijd tegenover de euro een flink herstel laten zien. Als de dollar nog verder oploopt, dan is dat mooi meegenomen omdat Royal Dutch Shell zijn kwartaaldividenden in dollars betaalt.

Auteur: Peter Cordes, hoofd vermogensbeheer bij Wijs & van Oostveen



I: Beleggingsaanbeveling: voor meldingen inzake de Wet Marktmisbruik klik hier >>

* De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De weergegeven prognoses en/of verwachtingen vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.