Expert Opinie

Opkomende markten in onder meer Azië zullen de komende decennia de toon zetten. Alle aanleiding om te beleggen in dergelijke regio’s. Er zijn trackers en beleggingsfondsen te koop die zich richten op deze regio. Maar flinke koersbewegingen op beurzen in emerging markets kunnen beleggers soms kopschuw maken. Bovendien zijn er analisten die een correctie verwachten op de Aziatische beurzen. Door te beleggen in westerse bedrijven die een groot deel van hun omzet boeken in emerging markets kan geprofiteerd worden van de verdere expansie van deze regio’s, terwijl de turbulentie van de indices daar omzeild wordt.

De Franse bank Société Générale (SG) kwam onlangs met het omvangrijke rapport Emerging markets attraction naar buiten waarin het 25 grote beursgenoteerde Europese bedrijven selecteert die veel van hun omzet, winst en groei in opkomende markten boeken en zullen boeken de komende jaren. Overigens, 150 van de grootste Europese beursgenoteerde bedrijven boeken nu ook al gemiddeld 28% van hun omzet – over 2009 - in opkomende markten en 50% van hun groei.

Bij de 25 geselecteerde bedrijven zijn deze cijfers nog indrukwekkender. Want dan gaat het om, gemiddeld, 44% van de omzet over 2009 en 59% van de groei. Ook de winst voor belasting is bij deze 25 bedrijven met 45% voor een groot deel afkomstig uit de opkomende markten.

Positief over emerging markets
De analisten van SG zijn, zoals vele andere analisten, voor de komende jaren heel positief over de verdere ontwikkeling van de opkomende markten. De groei zal beduidend boven die van de grootste industriële westerse landen liggen. De analisten van SG verwachten vooral veel van de zogeheten BRIC-landen, Brazilië, Rusland, India en China. De ‘emerging markets-attractie’ is nog steeds intact.

Maar er kunnen zich natuurlijk vaak flinke koersschommelingen voordoen op de beurzen van emerging markets, vaak nog een tikkeltje heftiger dan op de westerse beurzen. Daarom is het geen gek idee om de 25 bedrijven die SG selecteerde en die een flink deel van hun omzet boeken in onder meer de BRIC-landen, goed te volgen. 

Maar dan halen we wel de Britse, Zwitserse, Zweedse en Noorse bedrijven (die niet de euro voeren) uit de lijst, want op die manier kan zonder valutarisico geprofiteerd worden van de groei van de opkomende markten! We houden er dan 18 over (zie ‘Lijst met 18 bedrijven’).

75% van de omzet
De bedrijven die SG selecteerde, boeken soms een heel groot deel van hun business of omzet in opkomende markten. Echt eruit springt dan bijvoorbeeld de Finse mobieltjesfabrikant Nokia, die nu 75% van de omzet in opkomende markten genereert.

Lijst met 18 bedrijven

• Anheuser-Busch InBev, bierbrouwer (België)
• BBVA, bank (Spanje)
• Beiersdorf, persoonlijke verzorging (Duitsland)
• Carrefour, voedingsconcern (Frankrijk)
• Erste Bank, bank (Oostenrijk)
• Inditex, kledingbedrijf (Spanje)
• Lafarge, bouwmaterialenonderneming (Frankrijk)
• LVMH, luxeartikelenconglomeraat (Frankrijk)
• Nokia, mobieltjesmaker (Finland)
• Renault, automaker (Frankrijk)
• Saipem, olieservicebedrijf (Italië)
• Santander, bank (Spanje)
• Siemens, industrieel concern (Duitsland)
• Schneider, infrastructuur (Frankrijk)
• Technip, olieservicebedrijf (Frankrijk)
• Unilever, voedingsbedrijf (Nederland)
• Veolia Environnement, nutsbedrijf (Frankrijk)
• Volkswagen, automaker (Duitsland)

Auteur: Peter Cordes, hoofd vermogensbeheer bij Wijs & van Oostveen