Expert Opinie

De AEX-index laste vrijdag opnieuw een adempauze in en ging 0,5% lager het weekeinde in op een stand van 330,64 punten. De AEX doorbrak onlangs de dalende weerstandslijn die eind april is ingezet, waarmee de index uit het diamantpatroon brak. Toch wist de index niet te overtuigen en struikelde onderweg richting de top van juni. Het een positief teken dat de stijgende trend sinds begin in juli intact is. Daarbij heeft de AEX rond 317 punten opnieuw een hogere bodem gevormd. De AEX-index dient de recente uitbraak uit het belangrijke diamantpatroon echter wel voort te zetten. Bovendien is het wenselijk dat meer fondsen, met meer volume de stijging inzetten. De negatieve koersontwikkeling van kleinere fondsen duidt de risico-aversie aan van beleggers.

Griekse tragedies en toenemende anarchie houden aan: stakende vrachtwagenchauffeurs in Griekenland protesteerden met hun acties tegen de voorgenomen liberalisering van de transportsector. Liberalisering van de Griekse transportsector is één van de voorwaarden van de EU en het IMF aan het noodlijdende land. De Griekse staat heeft circa 768,009 ambtenaren op de loonlijst staan, circa 17% van de totale beroepsbevolking.

Het IMF stelde dat het Amerikaanse financiële stelsel fragiel blijft en dat banken bij tegenwind nog eens tot $ 76 miljard aan extra kapitaal nodig zullen hebben. De (zorgwekkende) situatie rond huizenprijzen, hypotheken en economische groei kan voor schokken in de economie zorgen en dus tot fors grotere verliezen leiden bij banken. Het IMF stelde voorts dat tussen nu en 2014 voor $ 1400 miljard aan vastgoedleningen afgelost moeten worden. Daarvan kan nu al bijna de helft tot de probleemgevallen gerekend worden, met betalingsachterstanden van meer dan 90 dagen of meer.

De index van het Amerikaanse consumentenvertrouwen kwam voor juli uit op een definitieve stand van 67,8. Het vertrouwen van Joe Sixpack ligt daarmee op het laagste niveau sinds november vorig jaar. In het tweede kwartaal groeide de Amerikaanse economie met 2,4% op jaarbasis. In het eerste kwartaal werd evenwel nog een groei van 3,7% op jaarbasis gemeten. Het groeitempo van het tweede kwartaal kwam daarmee lager uit dan de consensus. De consumptie nam in het afgelopen kwartaal eveneens minder sterk toe dan in de eerste drie maanden van het jaar:+1,6 versus een groei van 1,9%.

De AEX is sinds begin juli bezig met een ‘uptrend’ middels de vorming van een hogere bodem rond 317 punten. Vorige week nam de AEX evenwel wat gas terug nadat eerder de dalende weerstandslijn werd doorbroken. De uitbraak uit het diamantpatroon zal wel een vervolg moeten krijgen. Daarvoor zal in ieder geval de top van juni moeten worden overschreden die rond 343 punten ligt.

Nog steeds houdt BeursBulletin de posities klein, waarbij sterk presterende aandelen in de portefeuille worden gekoesterd. Daarnaast is vroegtijdig een groot aantal winstgevende shortposities in zwakke fondsen ingenomen. Geduld is een schone zaak: al meer dan 10 maanden rijdt de AEX immers rondjes rond de kerk. Of het recente herstel voldoende zal zijn om de index uit de ‘trading range’ tussen circa 300 punten en 360 punten te doen breken, zal echter nog moeten blijken. Zodra de AEX opnieuw een trend gaat inzetten, zullen wij onze posities verder uit breiden. Dat geldt eveneens zodra de dalende trend sinds 2007 wordt voortgezet.

Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur heeft posities in de AEX.

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.